Com IPO se aproximando, "arsenal" é reforçado! Anthropic planeja ampliar limite de crédito para mais de dez bilhões de dólares

Informações recentes mostram que a Anthropic, rival da OpenAI, está reforçando seu "arsenal" de capital antes de abrir seu capital na bolsa.

Segundo fontes citadas pela Bloomberg na terça-feira, 18 de junho, a Anthropic planeja ampliar uma linha de crédito rotativo para mais de US$ 10 bilhões, valor que pode superar a meta anterior de cerca de US$ 10 bilhões. Enquanto a Anthropic se prepara para um IPO altamente aguardado, diversos bancos disputam a participação nessa linha de crédito, visando garantir papel de destaque na futura oferta pública.

Essa linha de crédito rotativo ainda está em negociação, e é possível que a Anthropic mantenha o valor em torno de US$ 10 bilhões ou até mesmo abaixo desse montante. Segundo a proposta atual da Anthropic, os bancos mais ativos na linha deveriam se comprometer individualmente com cerca de US$ 1,25 bilhão, bancos do segundo escalão com aproximadamente US$ 1 bilhão, e as instituições com menor participação ficariam com US$ 750 milhões ou menos.

Para os bancos, quanto maior o valor emprestado, maior tende a ser a remuneração, e em grandes operações de mercado de capitais, o ranking na concessão de crédito normalmente se traduz em papéis mais estratégicos na futura operação do IPO.

Caso o valor efetivamente supere US$ 10 bilhões, isso representará ao menos quatro vezes o valor da linha de crédito rotativo de US$ 2,5 bilhões obtida pela Anthropic no ano passado, com prazo de cinco anos. Os bancos participantes do financiamento de 2023 incluíram Morgan Stanley, Barclays, Citi, Goldman Sachs, JPMorgan, Royal Bank of Canada e Mitsubishi UFJ Financial Group. Relatos anteriores apontaram que a Anthropic está colaborando com três dessas instituições de Wall Street — Morgan Stanley, Goldman Sachs e JPMorgan — para avançar com o IPO.

IPO à vista: bancos disputam “entrada”

O significado da ampliação do crédito rotativo pela Anthropic pode ir além de simplesmente garantir liquidez de reserva à empresa.

A Bloomberg destaca que os bancos estão buscando ativamente participação na linha de crédito ampliada, um dos principais motivos sendo a expectativa cada vez maior pelo IPO da Anthropic. Para bancos de investimento, alcançar posição destacada nas operações de pré-IPO pode aumentar as chances de obter papel relevante na futura sindicância da oferta pública.

Esse modelo não é exclusivo da Anthropic.

Por exemplo, a SpaceX ampliou, em maio deste ano, sua linha de crédito rotativo de US$ 1,5 bilhão para US$ 5 bilhões e, logo após, impulsionou um IPO recorde. Segundo a Bloomberg, os bancos que participaram do aumento da linha de crédito da SpaceX foram praticamente os mesmos que integraram seu IPO.

Para a Anthropic, isso significa que o grande aumento da linha de crédito rotativo também pode ser visto como um passo para aprofundar relacionamentos financeiros com Wall Street à medida que avança rumo ao mercado público.

Mais importante ainda, a Anthropic encara um ciclo de infraestrutura de IA com demanda de capital extremamente elevada. O crédito rotativo não significa necessariamente o uso imediato de todo o valor, mas oferece à empresa um fundo de reserva de grande porte para lidar com as necessidades de compra de capacidade computacional, construção de data centers e outros investimentos de capital.

Projeto de data center recebe mais US$ 15 bilhões em financiamento, era da “queima de caixa” da IA entra na infraestrutura

As recentes movimentações de captação de recursos da Anthropic também estão fortemente ligadas ao rápido crescimento na demanda por data centers.

No final de julho, segundo o The Wall Street Journal, um consórcio liderado por Morgan Stanley está em negociações avançadas para conceder US$ 15 bilhões em empréstimos à desenvolvedora Nexus Data Centers, destinados à construção de um grande parque de data centers no Texas e uma usina termoelétrica de gás natural de 1,6 gigawatt.

De acordo com o relatório, o pacote de financiamento inclui US$ 14 bilhões em empréstimo-ponte e uma linha de crédito rotativo. A Anthropic será a principal locatária do projeto, enquanto a Google planeja fornecer garantias financeiras bilionárias cobrindo parcialmente as obrigações de aluguel e compra de energia da Anthropic, ajudando a reduzir o risco para os bancos. Espera-se ainda que a Google obtenha cerca de 20% de participação acionária no empreendimento de data center e energia.

Isso significa que o capital que a Anthropic precisa levantar hoje não serve apenas para custos com computação para treinar grandes modelos, mas também para garantir diretamente data centers, energia elétrica e até mesmo fornecimento de chips.

Segundo o The Wall Street Journal, a Anthropic planeja obter pelo menos 10 GW de capacidade em data centers nos próximos anos e já assinou mais de dez pré-acordos de locação com desenvolvedores americanos. O projeto no Texas marca sua transição de simples usuária de recursos de nuvem para se tornar locatária direta de grandes projetos de data center.

Esse modelo de financiamento reflete um fenômeno cada vez mais claro na indústria de IA hoje: os investimentos em infraestrutura de empresas de IA passam, com frequência crescente, pelos balanços de grandes empresas de tecnologia, fabricantes de chips e bancos de Wall Street.

Receita disparando sustenta captação bilionária

Um dos principais pilares que permite à Anthropic captar recursos em volumes tão elevados antes do IPO é seu crescimento impressionante de receita.

Na semana passada, dados vazados indicaram que a receita trimestral da Anthropic superou US$ 11,5 bilhões no segundo trimestre, um salto anual de quase 14 vezes. No início desta semana, surgiu o relato de que a empresa comunicou aos investidores que sua receita anualizada superou US$ 65 bilhões em julho.

A Reuters posteriormente afirmou, citando fontes, que até o final de julho, o ritmo anualizado de receita da Anthropic já superava US$ 65 bilhões, crescendo ante os US$ 47 bilhões de maio; no final de 2025, esse número era de apenas cerca de US$ 9 bilhões.

Cabe ressaltar que US$ 65 bilhões é a taxa de execução anualizada de receita, e não o que a empresa efetivamente faturou nos 12 meses anteriores. Essa métrica anualiza o ritmo atual de vendas, refletindo o ritmo recente de crescimento, mas não pode ser equiparada automaticamente ao faturamento garantido do próximo ano.

Ainda assim, o ritmo de crescimento da Anthropic é realmente impressionante.

Quando anunciou a captação de US$ 6,5 bilhões em maio deste ano, a Anthropic havia divulgado que sua receita anualizada já superava US$ 47 bilhões, tornando-se uma das startups mais valiosas do mundo, avaliada em US$ 96,5 bilhões após o aporte.

Em poucos meses, a taxa anualizada de receita saltou de US$ 47 bilhões para mais de US$ 65 bilhões, revelando uma curva de crescimento de receita muito forte antes do IPO.

De “startup de IA supervalorizada” a “máquina de captação de Wall Street”

A Anthropic está formando uma cadeia de financiamento cada vez mais completa:

De um lado, o crescimento acelerado promovido por produtos como Claude e Claude Code; do outro, uma demanda crescente por capacidade computacional, chips e data centers, conectados por financiamentos bancários, garantias de grandes empresas de tecnologia e recursos de IPO.

A nova linha de crédito rotativo de mais de US$ 10 bilhões, somada ao financiamento de US$ 15 bilhões do projeto de data center, mostra que a Anthropic está passando de uma startup de IA dependente de capital próprio para uma empresa capaz de mobilizar grandes quantias de dívida.

Por trás disso há também o reaquecimento do mercado global de IPOs.

De acordo com dados da Bloomberg, até o momento, as captações em IPOs globais já somam US$ 257 bilhões este ano, sem contar SPACs e outros instrumentos financeiros, atingindo o maior valor anual desde 2021. Empresas de IA como Anthropic e OpenAI despontam como protagonistas dessa nova onda de IPOs.

Para os bancos, a disputa pela linha de crédito da Anthropic não se resume a um simples empréstimo.

Se a Anthropic de fato abrir seu capital, quem garantir as posições mais altas nas operações de pré-IPO estará melhor posicionado para futuras operações bilionárias de mercado de capitais.

Para Wall Street, o boom da IA está se expandindo de “venda de chips e construção de data centers” para “financiamento da demanda de capital das empresas de IA” — e a Anthropic se consolida como um dos melhores exemplos dessa tendência.