Sztuczna inteligencja napędza supercykl NAND! Sandisk (SNDK.US) wzrósł w tym roku o 629%, a JPMorgan nadal prognozuje wzrost do 2250 USD

Aplikacja Stonks Informacje Finansowe poinformowała, że analityk JPMorgan, Harlan Sur, niedawno wznowił analizę Sandisk (SNDK.US) przyznając ocenę „kupuj”, a cenę docelową ustalił na poziomie 2250 dolarów, co oznacza niemal 26% potencjalnego wzrostu względem ceny zamknięcia z poniedziałku wynoszącej 1786,85 dolarów.

Według danych, Sur zajmuje 17 miejsce na liście 12474 analityków z Wall Street monitorowanych przez TipRanks, osiągając skuteczność 72% i otrzymując pięciogwiazdkową ocenę. Gdy analityk o tak znakomitych wynikach ustala cenę docelową na poziomie 2250 dolarów, warto, by inwestorzy zwrócili na to uwagę.

Dane pokazują, że od początku roku akcje Sandisk wzrosły o 628,74%, będąc największym wzrostowym komponentem indeksu S&P 500 – ponad dwukrotnie przekraczając wzrost Dell Technologies (DELL.US), który plasuje się na drugim miejscu. Wzrost Sandisk w ostatnim roku wyniósł aż 3415,66%, a w ostatnich trzech latach aż 4580,86%.

Sur wznowił analizę po Dniu Inwestora Sandisk, który odbył się 13 sierpnia, koncentrując się na trzech konkretnych tematach.

Po pierwsze, potwierdziło to pozycję Sandisk jako jednego z pięciu największych globalnych dostawców pamięci NAND, a rynek NAND przechodzi obecnie strukturalną ekspansję napędzaną technologiami AI i wnioskowaniem. Zgodnie z informacjami ujawnionymi podczas Dnia Inwestora Sandisk, potencjalny rynek dla pamięci flash w centrach danych ma do roku 2030 osiągnąć wielkość 1,2 zettabajtów, głównie dzięki wzrostowi zapotrzebowania na obciążenia związane z wnioskowaniem AI oraz KV cache storage.

Po drugie, „Nowy Model Biznesowy” (New Business Model, NBM) Sandisk ogranicza cykliczność działalności. Obecnie umowy NBM obejmują 8 kluczowych klientów i zawierają zobowiązania zakupowe oraz minimalne gwarancje finansowe. Umowy te stanowią około 50% dostaw bitów w roku finansowym 2027 i około dwóch trzecich dostaw bitów w roku finansowym 2028. Dla firmy o historycznie bardzo cyklicznych przychodach, możliwość zabezpieczenia dwóch trzecich przyszłej produkcji poprzez wieloletnie zobowiązania zakupowe zasadniczo podnosi jakość jej zysków.

Po trzecie, mapa technologiczna Sandisk obejmuje prezentację BiCS9 i BiCS10 QLC podczas Dnia Inwestora. W porównaniu do BiCS8, BiCS10 oferuje o 60% większą gęstość bitów. Technologia High Bandwidth Flash, dedykowana aplikacjom AI, uzyskuje coraz szersze wsparcie w ekosystemie. Firma nie korzysta wyłącznie z obecnych korzystnych cen NAND, lecz buduje przewagę w zakresie gęstości pamięci nowej generacji, pogłębiając swoją konkurencyjną „fosę”.

Wyniki za Q4 i długoterminowe ramy finansowe wspierają cenę docelową 2250 dolarów

Cena docelowa 2250 dolarów wyznaczona przez Sura nie jest bezpodstawna. Sandisk ogłosił wyniki za IV kwartał roku finansowego 2026, które stanowią podstawę dla wyliczeń JPMorgan.

Z raportu finansowego wynika, że przychody Sandisk w IV kwartale osiągnęły 8,97 miliarda dolarów, wzrastając kwartał do kwartału o 51% i rok do roku o 372%. Marża brutto wyniosła 84,6%, wzrastając o 6,2 punktu procentowego w stosunku do poprzedniego kwartału. Zysk operacyjny według GAAP wyniósł 7,04 miliarda dolarów. Zysk netto według GAAP osiągnął 6,9 miliarda dolarów, a rozwodniony zysk na akcję wyniósł 43,97 dolarów. Przychody za cały rok finansowy 2026 wyniosły 20,25 miliarda dolarów (wzrost o 175% r/r); rozwodniony zysk na akcję według GAAP wyniósł 73,76 dolarów.

Segment centrów danych stał się silnikiem wzrostu. David Goeckeler, CEO Sandisk, powiedział: „Zakończyliśmy rok finansowy 2026 z wiodącym portfolio technologicznym, czyniąc centra danych kluczową siłą wzrostu oraz pogłębiając współpracę z klientami.”

Przychody segmentu centrów danych w IV kwartale osiągnęły 2,98 miliarda dolarów, wzrastając w stosunku do III kwartału o 103%. W całym roku finansowym 2026 przychody tego segmentu wyniosły 5,15 miliarda dolarów, co oznacza wzrost o 437% r/r względem rezultatów z roku finansowego 2025 (960 milionów dolarów).

Dwóch trzecich wzrostu przychodów kwartał do kwartału w IV kwartale pochodziło ze wzrostu cen, jedna trzecia ze wzrostu wolumenu. Proporcja ta trafnie odzwierciedla bieżącą sytuację na rynku: popyt na produkty Sandisk jest tak silny, że klienci są skłonni zaakceptować wyższe ceny bez znaczącego ograniczenia zakupów.

Na pierwszy kwartał roku finansowego 2027 Sandisk prognozuje przychody w zakresie 10,3–10,8 miliarda dolarów, marżę brutto według non-GAAP na poziomie 83,0–85,0%, oraz rozwodniony zysk na akcję według non-GAAP na poziomie 44,00–46,00 dolarów. Jeśli te prognozy się sprawdzą, przychody z jednego kwartału przewyższą całoroczny wynik Sandisk z roku finansowego 2025.

Ponadto, długoterminowe ramy finansowe przedstawione podczas Dnia Inwestora to kolejny powód, dla którego Sur odważył się utrzymać cenę docelową 2250 dolarów, mimo dużego wzrostu kursu akcji. Zgodnie z ujawnionymi informacjami, w latach finansowych 2028–2030 Sandisk oczekuje wzrostu przychodów w średnich i wyższych jednocyfrowych wartościach procentowych, skorygowanej marży brutto na poziomie około 80%, skorygowanej marży operacyjnej około 75% i skorygowanej marży wolnych przepływów pieniężnych około 50%. Spółka zobowiązuje się do zwrotu 100% nadwyżki gotówki akcjonariuszom i posiada jeszcze autoryzację na wykup akcji o wartości 15,5 miliarda dolarów, co dla cierpliwych akcjonariuszy tworzy potężny mechanizm na akumulację zysków.