Kenaikan harga minyak terhenti, namun indikator volatilitas memberikan sinyal peringatan

Sumber: Laporan Pasar Global

Pekan lalu, futures Brent naik hampir 16%, sehingga para trader bersikap hati-hati terhadap kenaikan harga lebih lanjut, khawatir jika Amerika Serikat dan Iran melanjutkan negosiasi, berita terkait dapat dengan cepat mengubah arah pasar. Namun, sebuah indikator yang mengukur volatilitas harga minyak menunjukkan bahwa risiko lonjakan harga minyak masih ada, sementara konflik berkepanjangan juga memberikan tekanan pada lingkungan pasar saham yang rentan.

Beberapa konflik antara Amerika Serikat dan Iran sebelumnya tidak berdampak signifikan pada pasar saham karena pasar percaya bahwa perjanjian gencatan senjata dapat segera memulihkan pengiriman di Selat Hormuz. Data awal juga memberikan dukungan terhadap ekspektasi optimis ini, tetapi situasi saat ini telah memburuk hingga pengiriman hampir terhenti. Kontrak Polymarket menunjukkan kemungkinan pemulihan pengiriman normal di selat tersebut sebelum 1 September hanya sebesar 8%, padahal pada pertengahan Juni, probabilitas ini mencapai 70%.

Penurunan tajam pada sektor semikonduktor global tampaknya terutama disebabkan oleh penutupan posisi leverage dan perubahan struktural cepat dalam ekosistem AI. Namun, harga energi yang tinggi telah melemahkan ekspektasi perlambatan inflasi global, sehingga memaksa bank sentral untuk mempertahankan kebijakan yang ketat dan menyempitkan ruang toleransi pasar saham. Dengan harga bahan bakar yang melebihi harga minyak mentah jangka dekat, risiko kenaikan harga minyak semakin meningkat. Sementara itu, volatilitas minyak telah kembali naik di atas angka 60.