Pengecualian Indeks MSCI Dapat Memaksa Perusahaan Treasury Crypto Menjual Aset Senilai $15 Miliar
Morgan Stanley Capital International Index dapat mengecualikan perusahaan treasury kripto dari tolok ukur ekuitas utama. Menurut Cointelegraph, BitcoinForCorporations memperkirakan potensi arus keluar antara $10 miliar hingga $15 miliar jika MSCI melanjutkan rencana tersebut. Proposal ini menargetkan perusahaan yang memegang lebih dari 50% neraca mereka dalam aset digital.
Daftar awal mencakup 39 perusahaan dengan kapitalisasi pasar yang disesuaikan dengan float sebesar $113 miliar. Strategi ini mewakili 74,5% dari total nilai pasar yang terdampak, yaitu $84,1 miliar. Analisis JPMorgan memproyeksikan bahwa Strategi saja dapat menghadapi arus keluar dana pasif sebesar $2,8 miliar. Total arus keluar yang dihitung di seluruh perusahaan yang terdampak mencapai sekitar $11,6 miliar.
MSCI mengumumkan proses konsultasi pada Oktober 2025 setelah mengevaluasi klasifikasi perusahaan treasury. Penyedia indeks ini berencana mengambil kesimpulan akhir pada 15 Januari 2026. Implementasi akan dilakukan selama Tinjauan Indeks Februari 2026. Indeks MSCI berfungsi sebagai tolok ukur bagi dana investasi pasif secara global, sehingga keputusan inklusi sangat penting untuk akses modal.
Penolakan Industri Meningkat Terhadap Metode Neraca
BitcoinForCorporations berpendapat bahwa metrik neraca tunggal gagal mencerminkan status bisnis operasional. Kelompok ini menegaskan bahwa perusahaan harus tetap menjadi anggota indeks ketika pelanggan, pendapatan, dan operasi tetap tidak berubah. Strategi mengajukan penolakan resmi dengan menyatakan bahwa proposal tersebut memasukkan bias kebijakan ke dalam konstruksi indeks yang netral.
Strive yang terdaftar di Nasdaq mendesak MSCI untuk membiarkan kekuatan pasar menentukan preferensi investasi pasif pada 5 Desember. Kami melaporkan bahwa 25% perusahaan treasury Bitcoin publik kini diperdagangkan di bawah nilai aset bersih mereka per September 2025. Premi Strategi terhadap kepemilikan Bitcoin turun menjadi 1,26, level terendah sejak Maret 2024. Rata-rata pembelian harian oleh perusahaan treasury mencapai titik terendah sejak Mei 2025.
Periode konsultasi berakhir pada 31 Desember 2025, dengan para pemangku kepentingan mengirimkan masukan terkait metodologi klasifikasi. BitcoinForCorporations mengumpulkan 1.268 tanda tangan petisi yang menentang aturan pengecualian tersebut. Peserta industri memperingatkan bahwa ambang batas 50% tampak sewenang-wenang dan tidak dapat diterapkan untuk penilaian operasional.
Dampak Pasar yang Lebih Luas untuk Integrasi Aset Digital
Pengecualian yang diusulkan akan menghapus 18 konstituen indeks saat ini dan secara permanen melarang 21 perusahaan tambahan. Analisis CoinDesk menunjukkan MSCI memprioritaskan perlindungan investor di tengah kekhawatiran struktural tentang model bisnis perusahaan treasury. Likuidasi paksa baru-baru ini oleh perusahaan treasury menunjukkan risiko volatilitas selama koreksi pasar standar.
MSCI mengawasi lebih dari $18 triliun dalam dana yang diperdagangkan di bursa dan aset institusional yang melacak tolok ukurnya. Keputusan ini dapat menetapkan preseden untuk bagaimana keuangan tradisional mengklasifikasikan perusahaan dengan kepemilikan aset digital yang substansial. Pendukung berpendapat bahwa persyaratan pengungkapan yang ditingkatkan dan penyaringan berbasis likuiditas menawarkan alternatif yang kurang mengganggu dibandingkan pengecualian total.
Pasar kripto telah menurun selama hampir tiga bulan, menambah tekanan pada valuasi perusahaan treasury. Setiap penjualan paksa dalam skala besar akan memperparah momentum penurunan harga yang sudah ada. Perusahaan yang terdampak menunjukkan konsentrasi regional dengan 24 dari 39 perusahaan berbasis di Amerika Serikat. Distribusi geografis ini mencerminkan dominasi perusahaan Amerika dalam strategi treasury Bitcoin.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Pengiriman di Selat Hormuz Hampir Terhenti! Energi Timur Tengah Mencari Jalan Keluar, Pemasok LNG Jarang Melakukan Transfer Kapal ke Kapal
Meskipun ketegangan antara Amerika Serikat dan Iran terkait Selat Hormuz sebagai jalur pelayaran penting masih berlangsung, para pemasok tetap berupaya memastikan bahan bakar dari wilayah Teluk Persia terus dikirim ke pasar global.
Seberapa agresif valuasi IPO Anthropic? Wall Street bertaruh: pendapatan akan melonjak menjadi 200 miliar dolar AS pada tahun 2028
Anthropic sedang mempersiapkan untuk go public. Wall Street menjadikan proyeksi pendapatan tahun 2028 sekitar 200 miliar dolar sebagai patokan utama penilaian, bukan kinerja saat ini. Pendapatan tahunan perusahaan tumbuh pesat, namun investasi besar dalam AI membuat laba masih jauh dari tercapai. Pasar menggunakan valuasi perusahaan pertumbuhan tinggi seperti Palantir dan SpaceX sebagai referensi, bertaruh bahwa di masa depan Anthropic dapat mencapai efek skala dan mengubahnya menjadi keuntungan. Namun, logika valuasi tinggi ini masih harus diuji oleh pasar.
Amazon AWS—Jalan Menuju Pendapatan Triliunan Dolar
Morgan Stanley memperkirakan bahwa kapasitas daya AWS akan meningkat dari 14GW pada tahun 2025 menjadi 120GW pada tahun 2035. Jika efisiensi monetisasi daya mencapai 12 dolar AS per watt, pendapatan AWS diperkirakan akan melampaui 1 triliun dolar AS. Seiring dengan pertumbuhan skala bisnis, margin keuntungan bisnis AI-nya kemungkinan akan mengikuti jalur ekspansi bisnis inti cloud, dengan margin EBIT jangka panjang yang diharapkan mencapai sekitar 30%.
Kartu truf sebelum badai: "Dewa Saham AI" mengalami likuidasi, SA bertaruh besar pada chip penyimpanan, Castle melakukan lindung nilai secara menyeluruh, dan Jane Street tetap mengalami kerugian triliunan meski telah melakukan lindung nilai ratusan miliar.
SA, Castle Investment, dan Simple Street baru-baru ini telah merilis laporan kepemilikan kuartal kedua mereka (13F) hingga 30 Juni 2026.
Harga kripto
Lainnya
