Pasar kripto terus mengalami penurunan, bahkan nama-nama besar seperti Bitcoin, Ethereum, dan XRP pun tidak mampu menghindari tekanan jual yang intens. Sementara pasar global tetap relatif stabil, dengan harga emas naik dan S&P 500 berada di dekat level tertinggi sepanjang masa, kripto justru bergerak tajam ke arah sebaliknya, mencetak level terendah baru tahun ini. Semua orang menanyakan pertanyaan yang sama: mengapa kripto masih anjlok ketika segalanya tampak baik-baik saja?
Di bawah ini adalah tinjauan mendetail tentang apa yang mendorong penurunan ini dan apa yang mungkin terjadi selanjutnya.
Bitcoin diperdagangkan di sekitar $86.135, turun 5,93% dalam 24 jam terakhir, dan para analis mengatakan tekanan jual utama berasal dari pemegang jangka panjang.
Dompet-dompet lama ini masih memegang sebagian besar pasokan, dan data on-chain terbaru menunjukkan mereka mulai mengirimkan koin ke bursa. Ketika pemegang jangka panjang mengambil keuntungan, pasar biasanya bereaksi cepat karena guncangan pasokan yang besar.
Para analis juga mengatakan:
- Pasar masih duduk di atas 38% keuntungan belum terealisasi bersih, artinya banyak investor masih untung meski setelah penurunan
- Rata-rata biaya dasar seluruh pasar berada di dekat $56.000, harga yang mungkin akan dikunjungi kembali oleh Bitcoin
- Pada pasar bearish sebelumnya, Bitcoin bahkan turun mendekati harga realisasi pemegang jangka panjang, yang saat ini sekitar $36.000
Hal ini membuat para ahli memperingatkan bahwa penurunan saat ini mungkin baru awal dari koreksi yang lebih dalam.
Ethereum turun lebih dari 7,36%, diperdagangkan di sekitar $2.816, seiring hype seputar pembelian treasury ETH korporat mulai memudar. Perusahaan-perusahaan yang mengakumulasi Ethereum sepanjang tahun telah melambat, dan antusiasme terhadap produk berbasis ETH juga menurun.
ETF Ethereum, yang sebelumnya menjadi narasi bullish utama, juga mengalami arus masuk yang lebih ringan.
Pergerakan kuat ETH berikutnya kemungkinan baru akan terjadi setelah Bitcoin selesai membentuk dasarnya. Michael van de Poppe mengatakan bahwa setelah BTC kembali menguat, Ethereum bisa mengungguli pasar akhir bulan ini, terutama jika Bitcoin menguji ulang resistensi di dekat $92.000.
XRP turun lebih dari 8,06%, kini diperdagangkan di sekitar $2,02, karena altcoin mengalami pukulan terbesar dalam koreksi ini.
Alasannya sederhana: Ketika pasar beralih ke mode risk-off, aset yang paling banyak di-hype akan jatuh paling cepat.
Koin seperti Zcash, yang oleh beberapa influencer disebut sebagai “the next Bitcoin,” turun lebih dari 21%. Bahkan large-cap kuat seperti BNB dan Solana juga turun karena investor beralih ke aset yang lebih aman.
Salah satu hal paling mengejutkan dari penurunan ini adalah kurangnya korelasi dengan pasar tradisional:
- Harga emas naik
- Saham teknologi (NASDAQ 100) berada di dekat level tertinggi sepanjang masa
- S&P 500 stabil
Namun kripto turun tajam. Para analis mengatakan ini adalah tanda peringatan dan bisa menjadi sinyal pertama dari pergeseran risiko yang lebih besar di seluruh pasar.
Ada juga kekhawatiran yang berkembang bahwa ledakan AI mungkin sudah terlalu panas, mirip dengan gelembung dot-com. Jika saham teknologi akhirnya terkoreksi, terutama dengan infrastruktur AI yang dibangun secara berlebihan — Bitcoin bisa jatuh lebih jauh karena masih sangat terkait dengan risiko sektor teknologi.
Imbal hasil Obligasi Pemerintah 10 tahun Jepang melonjak ke 1,84%, level tertinggi sejak 2008, telah membuat pasar risiko global ketakutan. Imbal hasil yang lebih tinggi sering menarik likuiditas keluar dari sektor spekulatif dan kripto adalah sektor yang paling spekulatif dari semuanya.
Menurut Michael van de Poppe, sentimen masih buruk, tetapi pasar mungkin sudah mendekati pembentukan dasar.
Ia mengatakan:
- Bitcoin sedang membentuk dasar, tetapi masih membutuhkan waktu
- Harga di bawah $90.000 adalah peluang beli jangka panjang yang besar
- Setelah Bitcoin stabil, Ethereum mungkin akan mengungguli pasar
