- Grayscale Investments telah mengajukan S-1 untuk go public, mencatatkan saham Kelas A-nya di NYSE dengan kode saham “GRAY.”
- IPO ini merupakan langkah strategis “akses publik, kontrol privat”, menggunakan struktur saham dua kelas yang memberikan perusahaan induk DCG saham Kelas B dengan 10 hak suara, memastikan mereka tetap memegang kendali mayoritas.
- Morgan Stanley dan BofA akan memimpin penawaran ini, yang mencakup “program saham terarah” untuk investor GBTC dan ETHE yang sudah ada.
Grayscale Investments, Inc., salah satu manajer aset digital terbesar di dunia, secara resmi telah mengajukan pernyataan pendaftaran (Formulir S-1) kepada U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) untuk go public di New York Stock Exchange (NYSE). Saham Kelas A perusahaan akan diperdagangkan dengan simbol GRAY, menandai salah satu pencatatan publik yang paling dinantikan dalam sejarah industri aset digital.
Menurut dokumen resmi SEC, IPO ini akan mengadopsi struktur saham dua kelas. Setiap saham Kelas A akan memiliki satu hak suara dan hak ekonomi penuh, sementara saham Kelas B, yang dimiliki oleh perusahaan induk Digital Currency Group (DCG), akan memiliki sepuluh hak suara namun tanpa hak ekonomi. Pengaturan ini memastikan DCG tetap memegang kendali tegas setelah pencatatan, dengan estimasi kekuatan suara mayoritas di bawah pengecualian “controlled company” NYSE.
Grayscale Files for NYSE Listing, Nov 13, 2025 | Source: SEC.gov Grayscale akan menggunakan hasil dari penawaran ini untuk membeli kepemilikan keanggotaan di entitas operasionalnya, Grayscale Operating, LLC, dari anggota pra-IPO yang sudah ada. Perusahaan akan berfungsi sebagai perusahaan induk setelah penawaran melalui struktur Up-C, sebuah model yang memungkinkan anggota yang sudah ada menukar kepemilikan mereka dengan saham yang diperdagangkan secara publik.
Perusahaan telah mengajukan permohonan untuk mencatatkan sahamnya di NYSE, dengan Morgan Stanley, BofA Securities, Jefferies, dan Cantor bertindak sebagai penjamin emisi utama. Dokumen pengajuan juga merinci program saham terarah, yang menyediakan sebagian dari penawaran untuk investor di Grayscale’s Bitcoin Trust (GBTC) dan Ethereum Trust (ETHE), sebuah langkah strategis yang bertujuan mengintegrasikan investor ritel dan institusi jangka panjang ke dalam transisi pasar publik.
Pengajuan Grayscale mengungkapkan bahwa pendapatan bersih turun menjadi $203,3 juta dalam sembilan bulan pertama tahun 2025, dibandingkan dengan $223,7 juta pada periode yang sama tahun 2024. Total pendapatan menurun menjadi $318,7 juta, turun hampir 20%, terutama karena biaya manajemen yang lebih rendah di tengah aktivitas pasar kripto yang lesu.
Meski terjadi penurunan ini, Grayscale tetap menjadi kekuatan dominan dalam manajemen aset digital, mengelola sekitar $35 miliar aset yang dikelola (AUM) di lebih dari 40 produk investasi.
Keputusan perusahaan untuk melanjutkan IPO sejalan dengan kondisi pasar yang mulai stabil setelah pembukaan kembali pemerintah AS baru-baru ini dan siklus peninjauan SEC yang diperbarui. Waktu ini juga menandakan kepercayaan pada sikap regulasi AS dan minat investor yang kembali terhadap eksposur kripto.
Dengan mengejar pencatatan publik, Grayscale memposisikan dirinya sebagai manajer aset digital besar berbasis AS pertama yang diperdagangkan di NYSE. Struktur dua kelas ini mencerminkan kerangka tata kelola yang terlihat pada IPO teknologi besar, menyeimbangkan akses ke modal publik dengan kontrol pendiri dan perusahaan induk.
Perusahaan induk DCG, yang dipimpin oleh Barry Silbert, akan mempertahankan kendali mayoritas setelah IPO, mengarahkan tata kelola perusahaan dan strategi jangka panjang sambil memberikan investor eksposur publik ke portofolio aset digital perusahaan yang luas.
