Menjelang IPO, "Gudang Amunisi" ditingkatkan! Anthropic dikabarkan berencana memperbesar batas kreditnya hingga lebih dari 10 miliar dolar AS

Berita terbaru menunjukkan bahwa pesaing OpenAI, Anthropic, sedang memperkuat "amunisi dananya" menjelang rencana untuk melantai di bursa.

Menurut laporan Bloomberg yang mengutip sumber pada Selasa waktu AS tanggal 18, Anthropic berniat memperbesar fasilitas kredit bergulirnya menjadi lebih dari $10 miliar, yang kemungkinan lebih tinggi dari target sebelumnya sekitar $10 miliar. Saat Anthropic mempersiapkan IPO yang sangat dinantikan, sejumlah bank berlomba-lomba untuk ikut dalam pembiayaan ini guna memperebutkan peran sebagai penjamin emisi di IPO mendatang.

Fasilitas kredit bergulir ini masih dalam tahap negosiasi, dan pada akhirnya Anthropic mungkin saja tetap mempertahankan limitnya di sekitar $10 miliar atau bahkan di bawah target tersebut. Berdasarkan skema penawaran Anthropic saat ini, bank yang paling aktif berpartisipasi harus masing-masing berkomitmen menawarkan pinjaman sekitar $1,25 miliar, bank tier kedua sekitar $1 miliar, dan bank dengan tingkat partisipasi lebih rendah di angka $750 juta atau kurang.

Bagi bank, semakin besar jumlah pinjaman yang dijanjikan, biasanya semakin besar pula biaya yang diperoleh. Selain itu, peringkat dalam sindikasi pinjaman seringkali berkorelasi dengan peran yang akan dimainkan secara lebih signifikan saat transaksi IPO besar mendatang.

Jika pada akhirnya fasilitas ini benar-benar melebihi $10 miliar, maka setidaknya angka tersebut empat kali lipat dari fasilitas kredit bergulir jangka lima tahun sebesar $2,5 miliar yang diperoleh Anthropic tahun lalu. Bank-bank yang ambil bagian dalam kredit tahun lalu antara lain Morgan Stanley, Barclays, Citi, Goldman Sachs, JPMorgan, Royal Bank of Canada, dan Mitsubishi UFJ Financial Group. Sebelumnya, dilaporkan bahwa Anthropic sedang bekerja bersama tiga institusi Wall Street ini - Morgan Stanley, Goldman Sachs, dan JPMorgan - dalam mempersiapkan IPO.

IPO Sudah Dekat, Bank Berlomba Merebut "Tiket Masuk"

Arti penting perluasan fasilitas kredit bergulir Anthropic kali ini kemungkinan tidak hanya sekadar menyediakan likuiditas cadangan untuk perusahaan.

Bloomberg menyoroti bahwa bank sangat bersemangat untuk terlibat dalam perluasan fasilitas kredit ini, salah satu alasannya adalah ekspektasi IPO Anthropic yang kian menguat. Bagi bank investasi, mendapatkan peringkat lebih tinggi dalam pengaturan pembiayaan sebelum IPO dapat meningkatkan peluang memainkan peran lebih penting pada sindikasi IPO di masa mendatang.

Model seperti ini bukanlah hal yang hanya diterapkan oleh Anthropic.

Misalnya, SpaceX pada Mei tahun ini meningkatkan fasilitas kredit bergulir mereka dari $1,5 miliar menjadi $5 miliar, lalu tidak lama kemudian mendorong IPO dengan rekor baru. Bloomberg menyatakan bahwa bank yang terlibat dalam perluasan fasilitas SpaceX hampir sama dengan jajaran bank yang kemudian menangani IPO mereka.

Bagi Anthropic, perluasan besar fasilitas kredit bergulir kali ini juga dapat dilihat sebagai bagian dari langkah menuju pasar publik, sekaligus membangun kerjasama pendanaan yang lebih erat dengan Wall Street.

Yang lebih penting lagi, Anthropic dihadapkan pada siklus infrastruktur AI yang sangat membutuhkan dana besar. Fasilitas kredit bergulir sendiri belum tentu berarti dana akan langsung dicairkan seluruhnya, namun dapat menjadi cadangan dana besar untuk mendukung kebutuhan pengadaan daya komputasi, pembangunan pusat data, maupun belanja modal lainnya.

Proyek Pusat Data Kembali Dapatkan Pembiayaan $15 Miliar, Pembakaran Dana AI Memasuki Era Infrastruktur

Gerakan pendanaan Anthropic belakangan ini juga sangat terkait dengan kebutuhan pusat data mereka yang berkembang pesat.

Pada akhir Juli, The Wall Street Journal melaporkan bahwa konsorsium bank yang dipimpin oleh Morgan Stanley sedang dalam negosiasi lanjutan untuk memberikan pinjaman $15 miliar kepada pengembang pusat data Nexus Data Centers demi pembangunan kampus pusat data skala besar serta pembangkit listrik gas alam 1,6 gigawatt di Texas.

Sesuai skema dalam laporan tersebut, pembiayaan ini terdiri dari $14 miliar pinjaman jangka pendek (bridge loan) dan satu fasilitas kredit bergulir. Anthropic akan menjadi penyewa utama proyek ini, sementara Google berencana memberikan dukungan keuangan miliaran dolar untuk menanggung sebagian kewajiban sewa dan pembelian listrik yang diambil Anthropic, sehingga membantu menurunkan risiko bank dalam memberikan pinjaman ke proyek tersebut. Google juga diperkirakan akan memperoleh sekitar 20% kepemilikan proyek pusat data dan listrik ini.

Hal ini berarti bahwa sekarang Anthropic perlu menggalang dana tidak hanya untuk membayar daya komputasi pelatihan model besar, tapi meluas hingga penguncian langsung pasokan pusat data, listrik, hingga chip.

Menurut The Wall Street Journal, Anthropic berencana memperoleh kapasitas pusat data minimal 10 gigawatt dalam beberapa tahun ke depan dan telah menandatangani lebih dari selusin perjanjian sewa awal dengan pengembang di AS. Proyek di Texas adalah bagian dari transisi Anthropic dari sekadar menyewa sumber daya cloud menjadi penyewa utama proyek pusat data langsung.

Model pembiayaan seperti ini juga mencerminkan tren yang semakin jelas di industri AI saat ini: pengeluaran infrastruktur perusahaan AI kini makin banyak mengandalkan neraca keuangan raksasa teknologi, produsen chip, dan Wall Street.

Pendapatan Meroket, Memberi "Keyakinan" untuk Pendanaan Jumbo

Dukungan dana sangat besar yang didapat Anthropic sebelum IPO, salah satu pendorong utamanya tetap adalah pertumbuhan pendapatan yang mengesankan.

Data yang muncul pekan lalu memperlihatkan, pendapatan Anthropic kuartal kedua melebihi $11,5 miliar, meningkat hampir 14 kali lipat dari tahun lalu. Sementara itu, pada Senin minggu ini, pasar kembali melaporkan bahwa perusahaan sudah mengatakan kepada investor bahwa pendapatan tahunan pada laju Juli menembus $65 miliar.

Reuters kemudian mengutip sumber yang mengatakan bahwa pada akhir Juli, laju pendapatan tahunan (annualized run rate) Anthropic telah melampaui $65 miliar, meningkat lebih lanjut dari $47 miliar di Mei; padahal di akhir tahun 2025 angkanya masih sekitar $9 miliar saja.

Perlu dicatat bahwa $65 miliar adalah tingkat pendapatan tahunan, bukan pendapatan sebenarnya dalam 12 bulan terakhir. Indikator ini biasanya didapatkan dengan mengalikan laju penjualan saat ini dalam setahun, sehingga lebih mencerminkan kecepatan pertumbuhan bisnis terakhir, dan tidak bisa langsung disamakan dengan pendapatan pasti tahun berikutnya sebesar $65 miliar.

Namun demikian, laju pertumbuhan Anthropic tetap luar biasa.

Pada Mei tahun ini ketika Anthropic mengumumkan pendanaan $6,5 miliar, perusahaan mengungkapkan pendapatan tahunan telah menembus $47 miliar dan dihargai pasca investasi (post-money valuation) $96,5 miliar, menjadikannya salah satu startup paling bernilai di dunia.

Dalam beberapa bulan saja, laju pendapatan annualized naik dari $47 miliar ke lebih dari $65 miliar, menunjukkan kurva pertumbuhan pendapatan Anthropic yang sangat kuat sebelum IPO.

Dari "Perusahaan AI Bernilai Tinggi" Menjadi "Mesin Pembiayaan Wall Street"

Anthropic kini membentuk rantai pembiayaan yang semakin lengkap:

Satu ujung didukung pertumbuhan cepat dari produk seperti Claude, Claude Code; ujung lain adalah kebutuhan daya komputasi, chip, dan pusat data yang terus membesar - dan semua itu dihubungkan dengan pinjaman bank, jaminan dari raksasa teknologi, dan pembiayaan IPO.

Peningkatan fasilitas kredit bergulir ke lebih dari $10 miliar kali ini, bersama pembiayaan proyek pusat data $15 miliar sebelumnya, semakin memperlihatkan bahwa Anthropic telah bertransformasi dari startup AI yang mengandalkan pendanaan ekuitas menjadi perusahaan yang mampu mengakses modal hutang berskala besar.

Fenomena ini juga turut didorong oleh menggeliatnya kembali pasar IPO secara keseluruhan.

Data Bloomberg menunjukkan, hingga saat ini, total dana IPO global tahun ini telah mencapai $257 miliar, tidak termasuk SPAC dan instrumen keuangan lainnya – tertinggi sejak 2021. Potensi IPO oleh Anthropic, OpenAI, dan perusahaan AI besar lain menjadi bagian paling dinanti dalam gelombang IPO kali ini.

Bagi bank, perebutan fasilitas kredit kali ini bukan hanya soal bisnis pinjaman biasa.

Jika akhirnya Anthropic benar-benar melantai di pasar saham, maka siapa yang berhasil mendapatkan peringkat lebih tinggi dalam pengaturan pembiayaan sebelum IPO, dialah yang berpeluang paling baik mendapatkan posisi strategis dalam transaksi pasar modal bernilai ratusan miliar atau lebih besar lagi di masa depan.

Bagi Wall Street, demam AI kini telah meluas dari "menjual chip, membangun pusat data" menjadi "menyediakan pembiayaan untuk kebutuhan modal super besar perusahaan AI" – dan Anthropic menjadi salah satu contoh paling representatif dari tren ini.