Saham sumber daya manusia AS melonjak tajam: Resume AI melimpah, perusahaan perekrutan justru semakin bernilai!

AI tidak seperti yang dikhawatirkan pasar sebelumnya yang akan segera "mengakhiri" industri perekrutan, melainkan mungkin sedang menciptakan permintaan baru bagi perusahaan sumber daya manusia.

Sejak awal tahun ini, harga saham ManpowerGroup dan Robert Half telah pulih sekitar 94% dan 120% dari titik terendah di bulan Februari dan Maret, tepat pada saat pasar dikuasai kepanikan “hari kiamat SaaS” akibat pesatnya adopsi alat AI. Dengan kinerja kuartal kedua yang secara berturut-turut melampaui ekspektasi serta perbaikan permintaan rekrutmen, pasar mulai meninjau ulang dampak AI terhadap industri perekrutan.

Rebound ini tidak hanya terbatas pada dua perusahaan tersebut. Indeks yang melacak perusahaan penyedia layanan profesional telah meningkat 44% sejak April, ZipRecruiter melonjak hampir 183% dibanding titik terendah Maret, dan American Depositary Receipts Recruit Holdings juga naik sekitar 170% dari level terendah.

Resume AI yang "melimpah", justru meningkatkan nilai proses penyaringan

Sebelumnya pasar khawatir, AI generatif dapat secara otomatis menyaring resume, menulis informasi rekrutmen bahkan ikut serta dalam wawancara, yang pada akhirnya akan mengurangi nilai perusahaan perekrutan.

Namun kenyataannya mungkin berkembang ke arah yang berbeda.

Dengan alat AI yang menurunkan ambang pengajuan lamaran kerja, tantangan bagi perusahaan bukan lagi "resume tidak cukup banyak", melainkan "terlalu banyak resume". Dengan banyaknya aplikasi pekerjaan yang dihasilkan AI, cara untuk menyaring dan mengidentifikasi kandidat yang benar-benar cocok justru menjadi masalah baru.

Analis William Blair Trevor Romeo berpendapat, meningkatnya aplikasi pekerjaan yang dihasilkan AI dapat membuat perusahaan semakin bergantung pada profesional perekrutan untuk melakukan penyaringan resume dan seleksi kandidat. Dengan kata lain, AI memangkas biaya "melamar", tapi justru bisa menaikkan nilai dari proses "penyaringan".

Ini juga berarti hubungan AI dengan perusahaan rekrutmen belum tentu bersifat substitusi secara sederhana.

Kinerja bicara, narasi pesimistis AI mulai melunak

Di balik lonjakan saham perekrutan, katalis terpenting tetap kinerja keuangan.

ManpowerGroup pada kuartal kedua membukukan pendapatan terbaik dalam tiga tahun, begitu juga Robert Half yang melampaui ekspektasi pasar dan memberi sinyal positif terhadap prospek permintaan. Perbaikan kinerja membuat investor mulai percaya bahwa industri perekrutan mungkin sedang mengalami pemulihan siklus.

Analis BMO Capital Markets Jeff Silber mengatakan, pasar di awal tahun ini panik dalam "hari kiamat SaaS" dan "membuang bayi beserta air mandinya".

Analis UBS Joshua Chan juga menyoroti bahwa data nyata kini sedang mengubah penilaian pesimistis sebelumnya terhadap potensi disrupsi AI di sektor perekrutan. Sebelum ManpowerGroup merilis kinerja, ia enggan merekomendasikan saham perekrutan karena kekhawatiran investor terhadap AI.

Analis Barclays Manav Patnaik berpendapat, kinerja terbaru dua perusahaan itu sudah membuktikan bahwa pemulihan industri perekrutan "tanpa keraguan telah dimulai".

AI juga bisa menjadi "alat efisiensi" bagi perusahaan perekrutan

Selain perubahan dari sisi permintaan, perusahaan perekrutan juga mulai memanfaatkan AI untuk meningkatkan efisiensi.

Analis Bloomberg Industry Research Stuart Gordon menekankan, perusahaan sumber daya manusia dapat menggunakan AI untuk memperbaiki produktivitas.ManpowerGroup sudah mengaplikasikan AI dalam proses pendampingan wawancara, yang berarti AI tidak hanya sekadar saingan bisnis rekrutmen tradisional, tapi juga bisa menjadi alat untuk menekan biaya operasional dan meningkatkan efisiensi pencocokan kandidat.

Joshua Chan dari UBS percaya, selama industri perekrutan dapat terus tumbuh, meskipun pertumbuhan ini didorong oleh pemulihan siklus, maka kekhawatiran pasar soal disrupsi AI terhadap industri ini akan semakin pudar seiring waktu.

Dengan kata lain, perbincangan pasar yang sebelumnya menyoroti “apakah AI akan menggantikan perusahaan perekrutan”, kini mulai beralih ke pertanyaan lain: apakah perusahaan perekrutan dapat memanfaatkan AI untuk menjadikan dirinya lebih efisien.

Selepas rebound kuat, ujian sejati baru saja dimulai

Tentu saja, lonjakan besar pada saham perekrutan tidak berarti risiko telah hilang sepenuhnya.

Menurut data kompilasi Bloomberg, harga saham ManpowerGroup kini hanya berjarak 1,5% dari target rata-rata analis, sementara Robert Half bahkan sudah lebih dari 20% di atas target rata-rata. Setelah rebound cepat kali ini, beberapa saham menghadapi tekanan valuasi yang muncul kembali.

Variabel terbesar tetap berasal dari pasar tenaga kerja Amerika Serikat.Pada bulan Juli, pengusaha AS secara tak terduga memangkas jumlah pekerjaan, dan dalam dua bulan sebelumnya data ketenagakerjaan direvisi turun, menunjukkan kondisi pasar tenaga kerja yang mungkin lebih lemah dari perkiraan sebelumnya.

Oleh karena itu, rebound saham perekrutan kali ini lebih mirip dengan koreksi narasi pasar: AI tidak menghilangkan permintaan perekrutan, bahkan mungkin justru karena melimpahnya konten yang dihasilkan AI, sehingga “penyaringan, penilaian, dan pencocokan” menjadi jauh lebih penting.

Namun apakah rebound ini dapat berkembang menjadi tren jangka panjang, pada akhirnya tetap bergantung pada dua variabel — apakah pasar tenaga kerja AS benar-benar bisa pulih, dan apakah perusahaan perekrutan mampu membuktikan bahwa mereka dapat memperoleh manfaat dari gelombang AI, bukan justru digantikan oleh AI.