Metaplanet Mengamankan Pinjaman $100 Juta yang Dijamin Bitcoin untuk Memperluas Strategi Perbendaharaan Korporat

Perusahaan investasi yang terdaftar di Tokyo, Metaplanet, melakukan peminjaman sebesar $100 juta pada 31 Oktober dengan menggunakan kepemilikan Bitcoin mereka sebagai jaminan. Menurut Cointelegraph, dana tersebut diambil dari fasilitas kredit senilai $500 juta yang baru saja didirikan. Pinjaman ini akan mendukung akuisisi cryptocurrency tambahan, memperluas bisnis perdagangan opsi perusahaan, dan berpotensi mendanai pembelian kembali saham.

Peminjaman ini hanya mewakili 3% dari total cadangan Bitcoin Metaplanet sebanyak 30.823 BTC, yang bernilai sekitar $3,5 miliar pada akhir Oktober. Pinjaman ini membawa suku bunga acuan dolar AS ditambah spread dan tidak memiliki tanggal jatuh tempo tetap. Perusahaan dapat melunasi pinjaman kapan saja. Identitas pemberi pinjaman tidak diungkapkan dalam pengajuan tersebut.

Metaplanet mempertahankan apa yang mereka sebut sebagai manajemen keuangan yang konservatif. Perusahaan menegaskan bahwa mereka memiliki kapasitas jaminan yang cukup bahkan selama potensi penurunan harga. Perusahaan memperkirakan dampak minimal pada hasil keuangan tahun fiskal 2025 dari peminjaman saat ini, namun berjanji akan mengumumkan setiap perubahan material.

Mengapa Langkah Ini Penting bagi Perusahaan Treasury Bitcoin

Peminjaman ini dilakukan saat Metaplanet menjalankan strategi akumulasi Bitcoin yang agresif. Perusahaan menargetkan untuk mengakuisisi 210.000 BTC pada akhir 2027. Sebagian dari modal pinjaman akan digunakan untuk mendanai Income Business Metaplanet, yang menciptakan dan menjual opsi Bitcoin yang dijamin tunai. Menurut Cryptonews, penjualan untuk divisi ini diproyeksikan mencapai 2,44 miliar yen pada kuartal ketiga 2025. Ini merupakan peningkatan 3,5 kali lipat dari tahun sebelumnya yang sebesar 690 juta yen.

Strategi opsi memungkinkan perusahaan memperoleh pendapatan selama volatilitas pasar. Dana yang dialokasikan untuk bisnis ini akan digunakan sebagai margin untuk operasi yang bertujuan menangkap premi opsi. Pendekatan ini memberikan perlindungan terhadap penurunan melalui premi yang dikumpulkan sambil tetap mempertahankan eksposur terhadap cryptocurrency.

Metaplanet baru-baru ini meluncurkan program pembelian kembali saham senilai 75 miliar yen setelah nilai aset bersih berbasis pasar mereka turun di bawah 1,0. Rasio nilai pasar terhadap nilai aset bersih perusahaan turun menjadi 0,99 bulan lalu. Representative Director Simon Gerovich menggambarkan inisiatif pembelian kembali ini sebagai upaya untuk meningkatkan efisiensi modal ketika kelipatan valuasi menyusut. Kami sebelumnya melaporkan bahwa 15 negara bagian AS melanjutkan rencana cadangan Bitcoin, menunjukkan meningkatnya minat institusional dan pemerintah terhadap cryptocurrency sebagai aset treasury.

Dampak Industri bagi Treasury Kripto Korporasi

Struktur pembiayaan Metaplanet mencerminkan tren yang lebih luas di mana korporasi mengeksplorasi solusi pinjaman berbasis Bitcoin. Perusahaan dengan kepemilikan aset digital besar semakin menggunakan posisi ini untuk mengakses pasar modal tradisional tanpa harus menjual cryptocurrency mereka. Pendekatan ini memungkinkan perusahaan mempertahankan eksposur terhadap potensi apresiasi harga sambil membuka likuiditas untuk operasi atau ekspansi.

Gerakan treasury kripto korporasi telah mencapai apa yang digambarkan oleh Coinbase Research sebagai fase kompetitif "player-versus-player". Perusahaan kini harus membedakan diri melalui penempatan strategi, bukan hanya mengandalkan premi yang dijamin dari adopsi Bitcoin awal. Strategy, sebelumnya MicroStrategy, terus memimpin sektor ini dengan lebih dari 629.000 BTC pada Agustus 2025.

Namun, model ini membawa risiko. S&P Global Ratings baru-baru ini memberikan peringkat spekulatif "B-" kepada Strategy. Lembaga pemeringkat tersebut menyebut konsentrasi Bitcoin yang tinggi, likuiditas terbatas, dan fokus bisnis yang sempit sebagai perhatian utama. Penelitian terbaru dari 10x Research mengungkapkan bahwa beberapa perusahaan treasury Bitcoin telah melihat nilai aset bersih mereka anjlok. Profesor Columbia Business School, Omid Malekan, baru-baru ini menggambarkan treasury aset digital sebagai "peristiwa ekstraksi massal dan keluar".

Bitcoin baru-baru ini memasuki wilayah pasar bearish dengan penurunan 20% dari rekor tertinggi Oktober. Penurunan ini menghapus lebih dari $1 triliun dari total kapitalisasi pasar kripto. Bagi perusahaan yang menggunakan strategi pembiayaan berbasis Bitcoin, manajemen risiko yang hati-hati dan rasio pinjaman terhadap nilai yang konservatif tetap penting untuk menghindari likuidasi paksa selama penurunan pasar. Pemanfaatan jaminan sebesar 3% oleh Metaplanet menunjukkan pendekatan hati-hati ini saat perusahaan menyeimbangkan ambisi pertumbuhan dengan stabilitas keuangan.