Plus tôt que la meilleure prévision de Wall Street de 7 ans ! Musk corrige personnellement Morgan Stanley : SpaceX (SPCX.US) pourra atteindre un chiffre d'affaires annuel de 3 500 milliards de dollars dès 2033

Selon l’application financière Zhihui Finance, après que Morgan Stanley ait hautement vanté SpaceX(SPCX.US), Elon Musk est récemment intervenu personnellement, proposant un calendrier encore plus agressif que celui de Wall Street. Musk a déclaré sur la plateforme sociale X que SpaceX pourrait atteindre un chiffre d’affaires annuel d’environ 3,5 billions de dollars vers 2033, soit environ sept ans plus tôt que la prévision de Morgan Stanley pour 2040.

Il est à noter que Morgan Stanley a récemment réitéré sa recommandation de “surpondérer” l’action SpaceX avec un objectif de cours de 300 dollars, prévoyant que l’entreprise atteindra 3,5 billions de dollars de revenus en 2040. L’analyste vedette de la banque, Adam Jonas, estime que les investisseurs n’ont pas encore vraiment compris l’ampleur du projet global de SpaceX autour de la fusée Starship et de la nouvelle base de lancement en Louisiane. Le cours actuel de l’action, proche du prix de l’introduction en bourse, offrirait ainsi “une opportunité unique”.

“Les investisseurs n’ont pas conscience de la dimension du programme Starship de SpaceX”

L’événement a commencé avec un rapport de Morgan Stanley destiné aux investisseurs. Jonas écrit dans le rapport publié mercredi : “Nous ne pensons pas que les investisseurs comprennent pleinement l’ampleur du programme Starship de SpaceX.” Ce rapport fait suite à l’annonce de SpaceX, qui prévoit d’investir 100 milliards de dollars pour construire une nouvelle “Starbase” en Louisiane.

Selon les informations, SpaceX envisage de construire une nouvelle base de lancement de Starship dans la paroisse de Vermilion, en Louisiane. Les travaux devraient débuter en 2027 et le premier lancement de Starship est prévu pour 2029. Selon le plan, la base comportera à terme 15 rampes de lancement, bien plus que les 3 actuellement en service chez SpaceX. D’ici fin 2027, trois autres rampes devraient également être entièrement opérationnelles.

Jonas estime que la taille de cette expansion démontre en elle-même que le marché ne valorise pas correctement le rythme des lancements de SpaceX. Le modèle de Morgan Stanley suppose de manière prudente que chaque rampe effectuerait seulement deux lancements par jour. À ce rythme, SpaceX réaliserait environ 5 800 lancements de Starship par an d’ici 2040, ce qui nécessiterait seulement 8 rampes, soit moins que les 15 prévues par l’entreprise. Autrement dit, même si la base de Louisiane n’est pas entièrement achevée, SpaceX aurait la capacité d’atteindre les prévisions de lancement pour 2040 de Morgan Stanley.

Jonas souligne également que la position géographique de la Louisiane offre des avantages uniques. Cette base permettra aux fusées de lancer vers le sud en survolant le Golfe du Mexique, évitant ainsi de survoler des zones densément peuplées comme c’est le cas depuis la Floride, le Texas ou la Californie. Cela donnera à SpaceX la possibilité d’atteindre l’orbite héliosynchrone “aube-crépuscule”, une trajectoire “directement liée aux calculs orbitaux”. Pour Jonas, ceci s’inscrit dans le grand récit de SpaceX qui combine lancements spatiaux, communications Starlink et puissance de calcul en intelligence artificielle.

Musk répond à Morgan Stanley : “Ma meilleure estimation est 2033”

Sur la plateforme X, l’utilisateur “DogeDesigner” a immédiatement partagé un rapport de la banque mettant en avant l’attractivité de la valorisation de SpaceX et soulignant que les investisseurs sous-estiment le potentiel d’ampleur du projet Starship.

Aaron Burnett, PDG de Mach 33, a ensuite relayé et commenté ce post, affirmant que les estimations de Morgan Stanley “représentent à peine la moitié des objectifs publics de l’entreprise et sont datées dix ans plus tard que les propres cibles de SpaceX”.

Ce commentaire a également suscité une réponse de Musk lui-même. Il a écrit : “À mon avis, la date d’atteinte d’environ 3,5 billions de dollars de revenus se situe aux alentours de 2033.”

Cela signifie que Musk anticipe que SpaceX atteindra l’échelle de chiffre d’affaires de 3,5 billions de dollars sept ans avant la prévision de Morgan Stanley. Il est également à noter que Musk avait déjà publiquement annoncé que SpaceX atteindrait un revenu de 1 billion de dollars en 2030.

La réponse de Musk met encore plus en lumière l’écart entre les objectifs internes de SpaceX et les modèles de Wall Street. Selon ses propres plans, SpaceX envisage même de réaliser 10 000 lancements de Starship par an d’ici 2030. Cet objectif est en partie stimulé par la nouvelle politique spatiale américaine lancée par le président Trump, visant à augmenter la fréquence des lancements de la NASA.

Du Starship à la Civilisation K3 : le grand récit de Musk

Outre ses prévisions de revenus, Musk profite du projet de la Starbase en Louisiane pour dessiner un tableau encore plus ambitieux. Il affirme que cette base fera du robot humanoïde Optimus de Tesla(TSLA.US) la première véritable “machine de von Neumann” de l’histoire. Selon la narration de Musk, le développement du Starship par SpaceX et ses infrastructures de lancement devraient faciliter “l’expansion de la civilisation à l’échelle de la galaxie et l’atteinte du niveau K3”.

Par “machine de von Neumann”, on entend généralement un système capable de se reproduire, Musk établissant ainsi un lien entre le robot Optimus, la capacité de lancement massif du Starship et la possibilité pour l’humanité d’exporter sa capacité de fabrication dans l’espace, se reproduisant et s’étendant au-delà de la Terre. K3 fait référence au niveau 3 sur l’échelle de Kardashev, à savoir une civilisation capable d’exploiter l’énergie de toute une galaxie. Cette déclaration s’inscrit dans la tradition de Musk de présenter SpaceX comme le promoteur de l’humanité en tant qu’espèce multiplanétaire, voire civilisation interstellaire.

À court terme, SpaceX accélère bel et bien les tests de Starship. Musk a révélé que le prochain vol d’essai de Starship, le 14e, tentera de capturer l’étage supérieur de la fusée. En cas de succès, ce sera, après la récupération du booster, une nouvelle percée majeure pour SpaceX dans le domaine des fusées entièrement réutilisables.

Le cours de l’action toujours en retrait, divergence marquée entre haussiers et baissiers

Morgan Stanley fixe son objectif de cours pour SpaceX à 300 dollars ; au cours de clôture de jeudi, cela représenterait un potentiel de hausse d’environ 114 %. Jonas juge que, sur la base des prévisions de la banque pour l’exercice fiscal 2028, SpaceX ne se paye qu’à 10 fois les ventes (à croissance de 70 %) et 25 fois l’EBIT (à croissance de 113 %).

“Nous estimons que les investisseurs disposent d’une opportunité unique de ‘reconsidérer’ l’action SPCX près du prix d’introduction en bourse, alors que la dynamique fondamentale dans l’espace, la connectivité et l’IA d’entreprise est encore plus forte”, écrit Jonas.

Depuis son introduction en bourse, la performance de SpaceX en bourse a été chahutée. Lors de son premier jour de cotation, la capitalisation boursière a dépassé les 1 000 milliards de dollars, mais l’action a depuis baissé pour revenir autour du prix de l’introduction. Après la publication des résultats du deuxième trimestre, une hausse des prévisions de dépenses d’investissement a encore mis la pression sur le cours.

Cependant, Jonas note que la vision de Morgan Stanley sur SpaceX s’est considérablement améliorée après les résultats, les investisseurs ayant obtenu davantage d’informations sur l’expiration de la période de blocage, facteur qui, contrairement aux craintes de beaucoup, n’a pas entraîné de pression de vente prolongée.

Jonas avait déjà présenté SpaceX comme “une potentielle action de croissance composée sur plusieurs générations”. Dans son objectif de 300 dollars, plus de la moitié provient de l’ambition en IA via la fusion avec xAI, le reste étant assuré par les services de lancement et l’activité d’internet par satellite Starlink.

Cela dit, tous les acteurs du marché ne partagent pas cet optimisme. Le milliardaire gestionnaire de hedge fund David Einhorn, dans sa dernière lettre aux investisseurs, s’est montré baissier sur SpaceX, estimant que cette entreprise de fusées et d’IA sous la houlette de Musk est surévaluée.