Points forts du rapport financier de TSMC au deuxième trimestre 2026 : un chiffre d'affaires de 40,2 milliards de dollars, un record historique et supérieur aux attentes, un taux de marge brute de 67,7% et un taux de marge d'exploitation de 60,3% atteignant tous deux des sommets, avec une proportion de procédés avancés atteignant 77%, stimulée par une forte demande d'IA.

1. Points clés

Le rapport financier du deuxième trimestre 2026 de TSMC affiche une performance solide, avec un chiffre d'affaires consolidé de 1 270,38 milliards NT$ (environ 40,2 milliards USD), atteignant un record historique sur un trimestre, soit une hausse de 12,0 % par rapport au trimestre précédent et de 36,0 % sur un an (la croissance du chiffre d'affaires en USD est de 33,7 % sur un an), nettement supérieure à la limite haute des prévisions de l'entreprise (US$39,0–40,2 milliards). La marge brute de 67,7 % et la marge opérationnelle de 60,3 % établissent des records historiques et dépassent largement les attentes du marché (prévision de marge brute à 67,1 %), tandis que le bénéfice net après impôts de 706,56 milliards NT$ enregistre une croissance annuelle de 77,4 %, et le BPA de 27,25 NT$ une hausse de 77,4 %. Cette expansion est principalement due à une forte demande mondiale de puces AI, une capacité de production avancée pleinement utilisée, ainsi qu'une optimisation du mix produit. La proportion de procédés avancés atteint 77 %, un nouveau sommet (avec une première contribution de 3 % par la N2). Le dynamisme du deuxième trimestre s'accélère (chiffre d'affaires +12 %, bénéfice net +23,4 % versus le premier trimestre), et la réaction du marché est positive.

2. Analyse détaillée

1. Performance globale du chiffre d'affaires et des profits
   • Chiffre d'affaires consolidé : 1 270,38 milliards NT$ (US$40,20 milliards), hausse de 12,0 % sur un trimestre et de 36,0 % sur un an (hausse du chiffre d'affaires en USD de 33,7 % sur un an et de 12,0 % sur un trimestre) ; record historique sur un trimestre, supérieur à la limite haute des prévisions.
   • Bénéfice net après impôts : 706,56 milliards NT$, croissance annuelle de 77,4 %, croissance trimestrielle de 23,4 %.
   • BPA : 27,25 NT$ (environ US$4,31 par unité ADR), croissance annuelle de 77,4 %, croissance trimestrielle de 23,4 %.
   • Double record historique :
     • Marge brute de 67,7 % (record historique, nettement supérieure au 66,2 % du T1 et à la prévision du marché de 67,1 %).
     • Marge opérationnelle de 60,3 % (record historique, largement supérieure au 58,1 % du T1).
     • Marge nette après impôts de 55,6 %.
   • Comparaison avec prévisions et trimestre précédent : le chiffre d'affaires en USD dépasse clairement la moyenne et la limite haute des prévisions ; T2 vs T1, chiffre d'affaires +12 %, bénéfice net +23,4 %, indiquant une accélération du dynamisme.
   • Facteurs moteurs : demande mondiale croissante de puces AI, capacité de production avancée saturée, optimisation du mix produit.
2. Performance des procédés avancés (structure des revenus par technologie de wafer)
   • La part des procédés avancés (7 nm et plus avancés) continue d'augmenter, atteignant 77 % (un nouveau sommet, contre 74 % au T1).
   • Structure détaillée :
     • 2 nm (N2) : 3 % (première contribution significative, début de la production de masse, partant de 0 au T1, ce qui montre une progression réussie du rendement et de l'adoption par les clients).
     • 3 nm : 30 % (contre environ 25 % au T1).
     • 5 nm : 33 % (contre environ 36 % au T1).
     • 7 nm : 11 %.
   • Facteurs moteurs : Apple, Nvidia, AMD et autres grandes entreprises continuent de demander des procédés avancés 3 nm/2 nm et le packaging CoWoS ; la part du HPC/AI continue d'augmenter.
3. Performance des autres divisions commerciales
   • Le cœur demeure la production de wafers, avec les procédés avancés en tête (77 % du total).
   • Complément mensuel et semestriel : chiffre d'affaires de juin seul 442,68 milliards NT$, hausse de 6,2 % sur un mois et de 67,9 % sur un an (record historique), poussant le T2 à la limite haute ; chiffre d'affaires cumulé du premier semestre 2,404 trillions NT$, croissance annuelle de 35,6 %.
   • Dynamisme global : la demande pour AI/HPC reste forte, soutenant la croissance accélérée du chiffre d'affaires et des profits.
4. Dépenses d’investissement et plans futurs
   • Le plan complet des dépenses d'investissement, l'expansion internationale (US/UE/Japon), le rendement et la progression de la production N2, la vitesse d'expansion CoWoS, la stratégie de prix pour les procédés avancés, seront détaillés lors de la conférence financière aujourd'hui (heure de Taïwan 14:00–15:30).
   • Cinq sujets clés sur lesquels le marché se concentre fortement :
     1. Progression de la production de masse et du rendement de N2 (2 nm).
     2. Vitesse d'expansion du packaging avancé CoWoS (encore un goulot d'étranglement de l'AI).
     3. Révision à la hausse du guide des revenus annuels (déjà relevé précédemment à « croissance du chiffre d'affaires en dollars US de plus de 30% », avec une attente de révision supplémentaire).
     4. Allocation des dépenses d'investissement pour la construction internationale et effet dilutif.
     5. Stratégie de prix pour les procédés avancés (la prime AI se maintient).
   • Informations complémentaires disponibles : le plan de dépense en capital 2026 s'approche du record avec environ 56 milliards USD (précédentes prévisions à US$52–56 milliards haut de gamme) ; les prix AI et l’utilisation élevée devraient soutenir la marge brute élevée, bien qu’il existe une pression de dilution liée à la montée en N2 et à l’expansion internationale.
5. Prévisions pour le prochain trimestre (guidance des résultats T3 2026)
   • Publication officielle simultanée :
     • Chiffre d'affaires : US$4,46–4,58 milliards (valeur médiane autour de US$4,52 milliards, croissance séquentielle d’environ +12,4 %).
     • Marge brute : 65,0 %–67,0 %.
     • Marge opérationnelle : 56,0 %–58,0 %.
     • Hypothèse de change : USD/NTD 32,0.
   • Consensus du marché : les investisseurs étrangers s’attendent généralement à une possibilité de révision supplémentaire des revenus annuels/BPA ; bien que la marge brute soit sous pression en raison de la montée en N2 et de l'expansion internationale, le pricing AI et l’utilisation devraient la soutenir à des niveaux élevés.
6. Contexte du marché et préoccupations des investisseurs
   • Points forts : chiffre d'affaires, profit, marge brute, proportion des procédés avancés, tous à des sommets historiques, dépassant les prévisions, le dynamisme étant porté par la demande AI.
   • Défis du marché et préoccupations des investisseurs : rendement initial de la production de masse N2, goulot d'étranglement de l'expansion CoWoS, dilution potentielle de la marge brute par les dépenses internationales, ampleur de la révision annuelle, et durabilité de la prime AI.
   • Réaction des investisseurs : données nettement au-dessus des prévisions, marché positif ; la conférence financière sera le prochain point observé clé.

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Avertissement : Le contenu de cet article est fourni à titre de référence uniquement et ne constitue pas un conseil d’investissement.