Avertissement pessimiste du PDG de Pepsi : l'inflation américaine fait son retour, les consommateurs commencent à réduire leurs dépenses
Le dernier rapport financier de PepsiCo, ainsi que les déclarations de ses dirigeants, envoient un signal clair : la résilience de la consommation américaine est mise à l'épreuve par une nouvelle vague d'inflation, et la croissance obtenue grâce aux promotions ne peut plus être durable.
Le 9 juillet, le PDG Ramon Laguarta a indiqué dans la déclaration de résultats que l'inflation des coûts d'investissement aux États-Unis augmentera encore au cours du second semestre, par rapport au premier semestre; le budget des consommateurs restera sous pression et la performance globale des catégories alimentaires et boissons ralentira. Ce constat se reflète également dans les données du deuxième trimestre : le chiffre d'affaires trimestriel a augmenté de 6,4% sur un an pour atteindre 24,2 milliards de dollars, dépassant les attentes du marché, mais l'activité snack en Amérique du Nord a vu sa croissance ralentir clairement après la fin des promotions du Super Bowl, le dynamisme de la croissance organique s'étant affaibli.
Malgré les difficultés sur les marchés principaux, PepsiCo maintient ses objectifs annuels, principalement grâce à la croissance des marchés étrangers et à l'amélioration de l'efficacité de la production. Selon l’entreprise, l’optimisation des coûts et les demandes de remboursement de droits de douane permettront de compenser une grande partie de la pression à la hausse des coûts pour le second semestre.
La fin des promotions et la pression sur les coûts, le secteur nord-américain de PepsiCo montre à nouveau sa faiblesse au second trimestre
Le rapport financier montre que l'activité snacks en Amérique du Nord de PepsiCo (incluant Lay's, Doritos et autres marques) est restée stable en volume au second trimestre, avec des revenus organiques en baisse de 2%, contrastant fortement avec le premier trimestre. Auparavant, l’entreprise avait utilisé le marketing du Super Bowl pour réduire le prix de certains snacks jusqu’à 15%, stimulant temporairement la hausse des ventes et des revenus ; mais, une fois le second trimestre entamé, l'effet de stimulation des promotions s'est rapidement atténué, le retour à la croissance était faible.
Parallèlement, les distributeurs se sont aussi engagés dans la baisse des prix. Cette semaine, Walmart a annoncé qu’il réduisait les prix de nombreux produits alimentaires, dont un paquet de chips Lay's de 8 onces ainsi qu’un pack de 24 canettes de Pepsi, Diet Pepsi et Diet Mountain Dew. Ces baisses de prix en magasin reflètent encore le fléchissement de la demande des consommateurs.
La pression liée aux coûts s’intensifie également. Dernièrement, la situation tendue entre les États-Unis et l’Iran a fait grimper le prix international du pétrole à environ 80 dollars le baril, ce qui exerce une nouvelle pression à la hausse sur les coûts d’emballage, de transport et des matières premières, rendant PepsiCo plus prudent pour la prévision des coûts pour le second semestre. Du côté de la demande, l’industrie des produits alimentaires emballés fait face à des défis structurels de long terme, tels que la baisse de l’intérêt des consommateurs pour les aliments transformés et la généralisation des médicaments de perte de poids GLP-1, qui compressent durablement la consommation de snacks et de boissons.
Cependant, les marchés internationaux continuent d'afficher une croissance robuste, constituant un pilier essentiel à la performance inattendue de PepsiCo ce trimestre. Pour l’année à venir, l’entreprise maintient ses prévisions : une hausse des revenus organiques de 2% à 4% d’ici 2026, et une croissance du bénéfice par action de 4% à 6%.
Mais les signaux envoyés par la direction sont très clairs : les consommateurs américains recommencent à ressentir l’impact de l’inflation, et leurs dépenses deviennent plus prudentes. En raison du déclin des effets des promotions, de la hausse des coûts et des changements structurels de la demande, la résilience de la croissance de PepsiCo au second semestre sera véritablement mise à l’épreuve.
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