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Oppenheimer prévoit que les résultats du deuxième trimestre de Broadcom dépasseront les attentes, les commandes liées à l’IA devenant le principal moteur

Oppenheimer prévoit que les résultats du deuxième trimestre de Broadcom dépasseront les attentes, les commandes liées à l’IA devenant le principal moteur

金融界金融界2026/05/30 01:47
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Par:金融界

Source : Bulletin des marchés mondiaux

À l’approche de la publication des résultats du deuxième trimestre fiscal de Broadcom le 3 juin, Oppenheimer a publié un rapport prospectif optimiste, prévoyant que la société dépassera les attentes et révisera ses perspectives à la hausse, l’activité liée à l’IA devenant le principal moteur de croissance.

Dans son rapport, l’analyste Rick Schafer d’Oppenheimer souligne que les revenus de Broadcom dans le secteur de l’IA ont augmenté d’environ 30% par rapport au trimestre précédent, principalement grâce à une forte demande pour les puces ASIC personnalisées et les produits réseau. La société est considérée sur le marché comme le deuxième plus grand fournisseur de matériel d’IA en termes de performance, juste après Nvidia, s’appuyant sur ses solutions XPU développées en interne et ses solutions réseau pour établir un avantage compétitif unique.

Schafer met en avant que Broadcom a noué des collaborations étroites avec plusieurs géants technologiques, comptant parmi ses principaux clients Google, Meta, TikTok USA, Anthropic et OpenAI. Les garanties d’approvisionnement de la société s’étendent jusqu’en 2028, ce qui offre une visibilité élevée sur les commandes futures. Plus précisément, Anthropic prévoit de déployer 1GW de puissance de calcul cette année, ce qui pourrait représenter des commandes de 15 à 20 milliards de dollars ; OpenAI envisage, quant à elle, de compléter un déploiement de 1GW pour l’exercice fiscal 2027.

Il convient de noter que Broadcom a récemment signé un accord de partenariat stratégique pluriannuel avec OpenAI pour concevoir ensemble des puces accélératrices d’IA sur mesure. La direction de la société a déjà exposé une feuille de route claire, prévoyant qu’à fin 2027, les revenus annuels issus des puces d’IA pourraient dépasser 100 milliards de dollars. Actuellement, la société rapporte un carnet de commandes d’environ 73 milliards de dollars, ayant déjà sécurisé des capacités de production avancées en procédés de 3nm et 2nm.

Sur le plan des indicateurs financiers, Broadcom affiche une rentabilité de très haut niveau. Selon Oppenheimer, la marge brute de la société s'élève à environ 78%, sa marge d’exploitation à 66% et sa marge sur flux de trésorerie disponible à 42%. Le consensus de marché anticipe un bénéfice par action de 2,40 dollars ce trimestre, pour un chiffre d’affaires d’environ 22,11 milliards de dollars. Oppenheimer maintient sa recommandation d’achat sur Broadcom, avec un objectif de cours fixé à 450 dollars.

Toutefois, tous les signaux ne vont pas dans le sens de l’optimisme. Le rapport note que la transaction de puces personnalisées d’OpenAI, d’un montant initial prévu de 18 milliards de dollars, rencontre des difficultés de financement, ce qui augmente l’incertitude autour de cette source importante de revenus. De plus, des initiés de la société ont vendu, ces 90 derniers jours, environ 403 000 actions pour une valeur d’environ 133,5 millions de dollars, dont 70 000 actions cédées par le CEO Hock Tan.

À l’approche de la date de publication des résultats, les investisseurs suivront de près la croissance réelle des revenus liés à l’IA, la révision éventuelle à la hausse des prévisions pour le troisième trimestre et l’ensemble de l’année, les détails sur les nouvelles commandes signées ainsi que l’évolution des marges brutes. Si les chiffres confirment les anticipations optimistes d’Oppenheimer, cela pourrait renforcer la revalorisation du statut de Broadcom en tant que fournisseur clé de l’infrastructure de puissance de calcul pour l’IA sur le marché.

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