Le Bitcoin peut-il tenir le cap alors que 1,8 milliards de dollars de profits réalisés arrivent sur le marché ?
Le Bitcoin montre des signes de fatigue qui précèdent généralement des mouvements directionnels plus importants.
Le 15 octobre, les traders ont encaissé 1,8 milliards de dollars de profits, l’une des journées de retrait de liquidités les plus importantes depuis le début de l’été.
430 millions de dollars supplémentaires de pertes réalisées ont frappé le marché le même jour, confirmant ce que tout le monde ressent depuis le crash du week-end : l’élan s’essouffle et une grande partie des fonds quitte le marché.
Au moment de la rédaction, le Bitcoin se situe sous les 110 000 dollars, en baisse de plus de 10 % depuis le début du mois d’octobre. La plupart de ces pertes ne s’expliquent pas par une lente érosion, mais par le débouclage rapide des mêmes détenteurs qui avaient acheté début 2025 et conservé depuis.
Les détenteurs à long terme (c’est-à-dire les coins détenus depuis plus de trois mois) sont responsables de la majorité des ventes, réalisant plus de six fois plus de profits que les détenteurs à court terme.
Puisque les détenteurs à long terme sont restés largement dans le vert même lors du crash de la semaine dernière, on peut supposer qu’ils ne paniquent pas. Ils réduisent leur exposition, prennent des profits sur la faiblesse au lieu d’attendre un rebond.
Un certain degré de prise de profits est habituel après une consolidation. On peut expliquer quelques journées de prises de profits à plusieurs milliards de dollars comme une rotation saine. Mais lorsque ce flux devient constant, comme c’est le cas depuis le début du mois, cela cesse de ressembler à une distribution et commence à ressembler à de l’épuisement.
Le côté des pertes réalisées s’intensifie également. Bien que les pertes restent dans une fourchette « gérable », elles augmentent parallèlement aux profits. Si les pertes réalisées continuent d’augmenter en même temps que les profits, cela pourrait indiquer que la réduction du risque s’étend des détenteurs à court terme au reste du marché.
Cela pourrait s’avérer très contagieux, car la moitié des détenteurs à court terme de Bitcoin sont actuellement en perte. Les données de Checkonchain montrent que les pertes non réalisées représentent actuellement environ 2 % de la capitalisation du marché, un chiffre faible mais en forte hausse.
Une chute sous les 100 000 dollars pourrait facilement faire grimper ce chiffre à 5 %, suffisant pour transformer l’inconfort actuel en véritable peur.
Historiquement, seules les phases baissières complètes ont vu plus de 30 % de l’offre en perte, et nous sommes dangereusement proches de ce seuil.
Si les acheteurs parviennent à défendre les 100 000 dollars, le Bitcoin pourrait réinitialiser son coût de base à court terme et restaurer une dynamique haussière.
Sous les 100 000 dollars, le coût de base de la nouvelle vague d’acheteurs s’effondre, et toute l’offre à court terme passe en perte. Cela ne marquerait pas nécessairement la fin du cycle, mais pourrait prolonger la correction jusqu’aux 80 000 dollars, atteignant une baisse d’environ 35 % par rapport à l’ATH.
Pour l’instant, le Bitcoin reste remarquablement stable, compte tenu de l’ampleur de la pression vendeuse. Mais le message sur la blockchain est sans équivoque : la conviction s’amenuise.
Les haussiers défendent encore, mais chaque bougie plus basse rend plus difficile de savoir s’ils achètent la baisse ou attrapent un couteau qui tombe.
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