Le plan Bitcoin de Metaplanet fait face à des questions majeures | US Crypto News
La valeur boursière de Metaplanet est passée en dessous de ses avoirs en Bitcoin pour la première fois, soulevant des doutes sur le modèle d’« or numérique » d’entreprise, même si la société affiche de solides résultats financiers.
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Préparez-vous un café, car quelque chose d’inhabituel se déroule dans l’expérience Bitcoin du Japon. Metaplanet, autrefois saluée comme pionnière de l’or numérique, se négocie désormais en dessous de la valeur de ses propres avoirs en Bitcoin — une fissure subtile mais symbolique dans la confiance du marché envers le modèle d’entreprise Bitcoin.
Crypto News of the Day : La mNAV de Metaplanet passe sous 1 alors que la confiance dans Bitcoin vacille
Le porte-étendard japonais du Bitcoin, Metaplanet Inc., est entré dans un territoire rare, se négociant pour la première fois en dessous de la valeur de ses réserves de BTC.
L’entreprise cotée à Tokyo, qui détient 30 823 BTC, affiche désormais une mNAV de 0,99, signalant que les investisseurs attribuent moins de valeur à son action qu’au Bitcoin qu’elle détient en propre.
Metaplanet parmi les entreprises publiques détenant du BTC. Source : Ce déclin intervient malgré des fondamentaux solides :
- Une croissance de 115,7 % du chiffre d’affaires lié au Bitcoin au troisième trimestre.
- Prévisions 2025 relevées à 46 milliards de yens (302,5 millions de dollars), et
- Un bilan assaini après le remboursement d’obligations et la réduction de la dette.
Cependant, depuis son sommet historique en juin, l’action Metaplanet a chuté d’environ 70 %, effaçant la prime qui en faisait autrefois l’une des trésoreries Bitcoin les plus surveillées d’Asie.
« Pourquoi mes modèles Metaplanet ont-ils échoué ?… Tous mes modèles étaient basés sur l’arbitrage de la prime mNAV avant la compression à 1, mais la compression s’est produite très rapidement. L’arrivée de nombreuses nouvelles entreprises n’a pas aidé car tout le monde se battait pour les flux entrants », a écrit l’analyste pseudonyme Climb the Ladder.
Selon l’analyste, bien que l’entreprise puisse encore surperformer Bitcoin, le désengagement rapide a révélé à quel point la stratégie de trésorerie d’entreprise peut être fragile lorsque le sentiment du marché change.
Cette baisse intervient seulement quelques jours après que le président de Metaplanet, Simon Gerovich, a annoncé la suspension temporaire de certains droits d’acquisition d’actions afin d’affiner la stratégie de capital de l’entreprise.
« Nous suspendons temporairement la 20e à la 22e série de droits d’acquisition d’actions alors que nous optimisons nos stratégies de levée de fonds dans notre quête incessante d’augmenter nos avoirs en Bitcoin et de maximiser le rendement BTC », a-t-il partagé dans un post.
Cependant, l’inversion de la mNAV représente une véritable épreuve de confiance dans le modèle économique de Metaplanet et dans la thèse plus large selon laquelle les entreprises riches en Bitcoin peuvent servir de véhicules supérieurs d’exposition à long terme au BTC.
L’entreprise se dirige vers une Assemblée Générale Extraordinaire décisive le 22 décembre, mais ce moment n’est-il qu’une correction ou un réajustement plus profond pour le standard Bitcoin d’entreprise lui-même ?
Graphique du jour
Metaplanet passe sous 1x mNAV. Source : Byte-Sized Alpha
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Aperçu pré-marché des actions crypto
| Entreprise | À la clôture du 13 octobre | Aperçu pré-marché |
| Strategy (MSTR) | 315,47 $ | 299,30 $ (-5,13 %) |
| Coinbase (COIN) | 356,99 $ | 340,84 $ (-4,52 %) |
| Galaxy Digital Holdings (GLXY) | 41,23 $ | 38,00 $ (-7,83 %) |
| MARA Holdings (MARA) | 20,24 $ | 19,15 $ (-5,39 %) |
| Riot Platforms (RIOT) | 21,70 $ | 20,44 $ (-5,81 %) |
| Core Scientific (CORZ) | 19,21 $ | 18,49 $ (-3,75 %) |
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