Las operaciones de alta volatilidad sufren una caída brusca: la estrategia de “comprar en alza” de los minoristas falla y Wall Street recomienda aprovechar las bajas para posicionarse
Después de una fuerte corrección, varias instituciones de Wall Street han comenzado a recomendar a los inversores aprovechar las bajas para posicionarse, considerando que las acciones de alto impulso en Estados Unidos están mostrando gradualmente su valor para la asignación de carteras.
Según el APP de Sinolatin Finanzas, desde julio, las operaciones de alta volatilidad en el mercado de acciones estadounidense han sufrido una rápida corrección, dejando a los inversores minoristas que perseguían temas populares durante mucho tiempo, gravemente afectados. Sin embargo, tras una fuerte retroceso, varias instituciones de Wall Street empezaron a recomendar a los inversores aprovechar la baja para posicionarse, considerando que las acciones de alta volatilidad en EE.UU. muestran gradualmente valor para la asignación de cartera.
Los datos muestran que una canasta de acciones populares entre minoristas, compuesta por Robinhood (HOOD.US), Marvell Technology (MRVL.US) y otros, ha caído un 13% en julio, con posibilidades de registrar el peor desempeño mensual desde 2022. Al mismo tiempo, el grupo de acciones con mayor participación minorista en el índice Russell 1000 elaborado por Jefferies, acumula una caída superior al 25% desde junio.
Los inversores minoristas han sido de largo plazo aficionados a perseguir los temas de inversión más populares del mercado. Esta estrategia de operaciones conocida como “YOLO” (You Only Live Once, sólo se vive una vez), ha sufrido claro revés en este ajuste reciente de acciones de alta volatilidad.
De acuerdo con los 11 factores cuantitativos rastreados por Bloomberg, hasta ahora, la estrategia de momentum —comprar las acciones de mayor rendimiento reciente y vender en corto las de peor desempeño— ha sido la estrategia cuantitativa con peores resultados desde julio.
Viraj Patel, estratega macro global en Vanda Research, señaló que el sector de semiconductores y hardware de IA ha sido la principal fuerza impulsora de la subida de momentum y la posición central en las carteras de los minoristas.
Los expertos del mercado consideran que la corrección actual de las acciones de momentum está influenciada por múltiples factores. Primeramente, el mercado comienza a preocuparse por el retorno de inversión de las grandes tecnológicas que continúan incrementando el gasto de capital en IA, lo que impulsa a los fondos de cobertura a reducir posiciones en tecnología a un ritmo récord. Al mismo tiempo, el aumento de tensiones en Oriente Medio y la incertidumbre sobre la trayectoria de las tasas de interés de la Reserva Federal, también han golpeado la tolerancia al riesgo de los inversores ante operaciones congestionadas.
Con el enfriamiento de las operaciones de alta volatilidad, el entusiasmo general de los minoristas por operar también se ha reducido notablemente.
Los datos de Vanda Research muestran que el monto neto de compras semanales por parte de minoristas estadounidenses ha caído al nivel más bajo desde el inicio de la pandemia. Según datos de JPMorgan Chase, durante la semana que terminó este miércoles, el flujo neto de fondos de minoristas al mercado de acciones estadounidense fue de alrededor de 5.7 mil millones de dólares, por debajo del promedio semanal de 6.8 mil millones de los últimos doce meses.
En términos sectoriales, los ETF tecnológicos han experimentado salidas de fondos generalizadas. Entre ellos, el ETF triple apalancado de semiconductores (SOXL.US) y VanEck Semiconductor ETF (SMH.US) muestran las salidas más claras en el rubro semiconductores, con la presión de venta en ambos fondos superando en alrededor de 1.6 desviaciones estándar su promedio histórico.
Arun Jain, estratega de JPMorgan Chase, afirmó que la menor participación minorista coincide con la cautela del mercado provocada por la reciente fuerte corrección de estrategias momentum.
No obstante, los datos indican que los minoristas no están abandonando por completo el mercado de acciones, sino que están siendo más cautelosos al seleccionar sus inversiones.
Según JPMorgan Chase, Microsoft (MSFT.US) y Nvidia (NVDA.US) siguen recibiendo flujos de fondos minoristas, mientras que Apple (AAPL.US) y Tesla (TSLA.US) se han convertido en algunas de las acciones con mayor presión vendedora minorista.
Patel señaló que, en comparación con el estilo de inversión del año pasado de “comprar todo lo que sea IA”, actualmente los fondos minoristas se dispersan más y la elección de acciones es más cautelosa.
A pesar de la intensificación de la volatilidad a corto plazo, algunas instituciones de Wall Street creen que esta ronda de ajustes ha liberado gran parte de la burbuja especulativa y las acciones de alta volatilidad vuelven a ser atractivas.
Michael Romano, estratega de UBS Securities, comentó que la caída actual probablemente ha digerido la mayor parte del sentimiento especulativo acumulado previamente en el mercado, proporcionando una base de soporte para los precios de las acciones.
El departamento de operaciones de Bank of America también aconseja a los clientes comprar acciones estadounidenses de alta volatilidad durante las caídas, considerando que, tras la toma de ganancias anterior, este segmento ha entrado en una zona atractiva para la asignación de cartera.
Los datos muestran que la combinación de acciones de alta volatilidad de EE.UU. elaborada por Bank of America acumuló una subida del 8.9% durante tres sesiones consecutivas hasta el jueves, la mayor racha de tres días desde noviembre de 2024; el índice de momentum de UBS subió un 11% en el mismo período, marcando el mayor aumento de tres días desde 2022, lo que refleja que los fondos ya están regresando al segmento de alta volatilidad.
Patel señaló que las operaciones de alta volatilidad y los inversores minoristas han atravesado recientemente una montaña rusa, pero a medida que la presión de venta se va aliviando y las compras regresan, el mercado comienza a reunir condiciones para una clara recuperación.
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