El oro oscila repetidamente alrededor del nivel de 4000 dólares, ¿esperando consolidarse en la parte inferior del rango?

Los principales factores que han llevado a la presión reciente sobre el oro son las expectativas renovadas sobre las tasas de interés del dólar. Aunque el Índice de Precios al Consumidor (CPI) y el Índice de Precios al Productor (PPI) de Estados Unidos muestran que la presión inflacionaria se ha moderado, el rápido aumento en los precios internacionales del petróleo está generando nuevas preocupaciones sobre un eventual rebote inflacionario. El aumento en los costos energéticos podría debilitar la tendencia de baja inflación y llevar a los inversores a reevaluar la ruta de la política monetaria de la Reserva Federal.

Actualmente, los operadores estiman una probabilidad de alrededor del 61,4% de que la Reserva Federal ajuste las tasas de interés en septiembre. Las expectativas de que las tasas se mantengan altas por más tiempo hacen que los activos denominados en dólares sigan siendo atractivos, al tiempo que incrementan el costo de oportunidad de mantener oro. Dado que el oro en sí mismo no genera rendimiento por intereses, en un entorno de tasas reales elevadas la disposición de los inversores para asignar a oro suele verse limitada.

Al mismo tiempo, la escalada continua de las tensiones en Medio Oriente también es un factor importante que influye en la trayectoria del oro. Estados Unidos ha llevado a cabo acciones militares durante nueve noches consecutivas contra objetivos relacionados con Irán, aumentando claramente la aversión al riesgo en el mercado. Irán ha indicado que los acuerdos de alto el fuego previos han quedado prácticamente sin efecto, y existe preocupación de que la creciente tensión regional pueda afectar aún más la seguridad del transporte energético. Actualmente el foco de atención del mercado está en las rutas clave de transporte de energía en Medio Oriente. Si los conflictos afectan el suministro energético, el aumento en los precios del petróleo podría llevar a un aumento adicional de las expectativas inflacionarias globales y presionar a los principales bancos centrales a mantener políticas restrictivas. Para el oro, esto tiene un doble efecto: por un lado, el riesgo geopolítico suele aumentar la demanda de oro como refugio; por otro, si los eventos de riesgo impulsan los precios de la energía y refuerzan las expectativas de tasas altas, el aumento en las tasas reales podría limitar el potencial alcista del oro.

A mediano y largo plazo, el mercado del oro sigue sujeto a diversos factores, como la demanda de compra por parte de bancos centrales globales, la evolución del dólar, los cambios en las tasas reales y las perspectivas de crecimiento económico mundial. Si la inflación repunta en el futuro y se fortalece la expectativa de un giro de la política de la Reserva Federal, el oro podría recuperar impulso alcista. Sin embargo, en el contexto actual, el foco está en la ruta de las tasas y los cambios en los precios de la energía.

Desde una perspectiva diaria, el precio del oro está en una etapa de ajuste en niveles altos, con rebotes limitados tras romper la tendencia alcista previa, actualmente operando en torno al nivel psicológico de los 4000 dólares. El gráfico diario muestra que las medias móviles a corto plazo están debilitándose y el impulso del mercado ha disminuido de forma evidente. La atención se centra en la zona de soporte entre los 3980 y 3950 dólares; si este área se mantiene, el oro podría formar un movimiento de recuperación lateral, pero si perfora los 3950 dólares, podría abrir espacio para una corrección hacia los 3900 dólares. Por arriba, la resistencia inicial está en torno a los 4050 dólares; si logra superar ese nivel, podría aliviar la presión a corto plazo y probar la zona de los 4100 dólares.

En el periodo de 4 horas, la tendencia a corto plazo del oro es ligeramente débil y fluctuante, manteniendo su cotización repetidamente cerca de los 4000 dólares. El indicador RSI se encuentra en una zona neutral débil, mostrando que la fuerza compradora aún no se ha recuperado de manera clara. La energía del MACD a corto plazo se ha debilitado, lo que indica falta de impulso alcista. Actualmente, el mercado debe vigilar la disputa alrededor del nivel de los 4000 dólares. Si el precio logra superar los 4020 dólares y mantenerse, podría rebotar hasta los 4050 dólares; si cae por debajo de los 3980 dólares, podría probar la zona de soporte de los 3950 dólares. En general, la estructura de 4 horas sigue en fase de ajuste y la dirección del mercado dependerá de la evolución del dólar y de las expectativas sobre las tasas de la Reserva Federal.

Resumen editorial

El oro se encuentra actualmente en una etapa de disputa entre la demanda de refugio y la presión por tasas de interés. Aunque la escalada en Medio Oriente ha subido el sentimiento de riesgo del mercado, las preocupaciones inflacionarias derivadas del aumento del precio del petróleo y las expectativas de que la Reserva Federal mantenga tasas altas limitan el potencial alcista del oro. A corto plazo, la capacidad del oro para recuperar la tendencia alcista por encima de los 4000 dólares dependerá de la fortaleza del dólar, el desempeño de los datos económicos de EE. UU. y el desarrollo de eventos de riesgo global. Si los precios de la energía siguen aumentando y elevan las expectativas de inflación, el oro podría encontrar nuevo apoyo, pero si el mercado sigue apostando por un entorno de tasas altas, el oro podría seguir bajo presión. Los inversores deberán prestar especial atención a las señales de la política de la Reserva Federal, los datos de inflación de EE. UU. y los cambios en riesgos geopolíticos para definir la dirección del oro en la próxima etapa.

Editor responsable: Wei Yihan