El mercado laboral del Reino Unido sigue en declive: la demanda de empleo por parte de las empresas es débil y el crecimiento salarial se desacelera, por lo que el banco central podría enfrentar decisiones de política aún más difíciles.

Según información de Noticias financieras inteligentes APP, a medida que aumenta la incertidumbre en el ámbito nacional e internacional, el mercado laboral británico sigue mostrando un desempeño débil: la demanda de mano de obra por parte de las empresas se mantiene floja y el crecimiento salarial se desacelera al nivel más bajo de los últimos seis años. Los datos publicados este martes por la Oficina Nacional de Estadísticas del Reino Unido revelan que en julio la cantidad de empleados en empresas disminuyó en 13.000, una caída similar a la del mes anterior; entre mayo y julio, el número de vacantes laborales en el Reino Unido retrocedió aún más hasta las 707.000, el nivel más bajo desde 2021. Al mismo tiempo, el crecimiento de los salarios en el sector privado, indicador observado de cerca por el Banco de Inglaterra y excluyendo bonificaciones, se desaceleró en el segundo trimestre hasta un 2,8%, su punto más bajo desde hace casi seis años. En los tres meses hasta junio, la tasa de desempleo del Reino Unido se mantuvo en 4,9%, por encima de la previsión de los economistas de 4,8%.

El número de vacantes laborales en el Reino Unido cae al nivel más bajo desde 2021

El crecimiento salarial del sector privado en el Reino Unido se desacelera notablemente

Liz McKeown, jefa del área de estadísticas económicas de la Oficina Nacional de Estadísticas del Reino Unido, aseguró que el mercado laboral “todavía muestra signos claros de debilidad”. Explicó que la caída en el número de vacantes “se debe principalmente a las empresas más pequeñas, que señalan el costo laboral y de operaciones como la razón para no contratar nuevo personal ni reemplazar a quienes dejan sus cargos”. Sin embargo, cabe señalar que la Oficina Nacional de Estadísticas advirtió previamente que, debido a errores en el proceso de recolección de datos, la calidad de esta información se ha visto reducida.

Aunque datos previos indicaban señales de estabilización en el mercado laboral británico, bajo la elevada incertidumbre derivada de la guerra en Medio Oriente y del primer presupuesto que presentará el flamante primer ministro Andy Burnham a finales de este año, las empresas parecen mantenerse reacias a contratar.

Ashley Webb, economista jefe para el Reino Unido de Capital Economics, comentó: “Estos datos respaldan nuestra visión de que el mercado laboral británico no impulsará una segunda ronda de efectos inflacionarios, y que el Banco de Inglaterra no elevará la tasa de interés por encima del 3,75%. Todos estos factores, en conjunto, pintan un panorama de debilidad del mercado laboral, y la tendencia de enfriamiento continúa”.

Durante casi los últimos dos años, el empleo en el Reino Unido ha disminuido de manera constante, principalmente debido al entorno económico desfavorable y a las políticas del gobierno laborista para aumentar los impuestos sobre la nómina y el salario mínimo. El gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey, ha descrito al Reino Unido como una economía de “bajas contrataciones y bajas desvinculaciones”.

Las economistas Ana Andrade y Matt Bannister explicaron: “El último lote de datos laborales sigue mostrando que el mercado laboral se está enfriando, probablemente debido al aumento de los precios de la energía y al endurecimiento de las condiciones de financiamiento. Creemos que esta tendencia continuará por un tiempo y esperamos que la tasa de desempleo siga creciendo durante el resto del año. En este contexto, el Banco de Inglaterra deberá enfrentar el difícil equilibrio entre devolver la inflación a su objetivo y reducir el impacto negativo sobre la actividad económica, lo que respalda la postura de cautela del banco frente al shock energético. Nuestro escenario base es que la tasa de interés se mantendrá sin cambios durante todo el 2026”.

A fines de julio, el Banco de Inglaterra mantuvo sin cambios la tasa de interés de referencia en 3,75%. Los responsables de la política monetaria continuaron dejando abiertas sus opciones, reafirmando la disposición del comité de “actuar cuando sea necesario” para evitar que la alta inflación se mantenga, a la par que gestionan la fuerte volatilidad de los precios de la energía de las últimas semanas.

Sin embargo, el Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra señaló que son “muy claras” las señales de que la presión inflacionaria doméstica está cediendo y que hasta ahora “casi no hay evidencia” de que el shock energético esté impulsando subas salariales o inflaciones en otros sectores. La mayoría de los responsables que apoyaron mantener la tasa sin cambios añadieron que, en caso de que termine pronto la guerra, el enfoque de la política podría cambiar; entre ellos, dos miembros—incluido el vicegobernador Dave Ramsden—indicaron que considerarían un recorte de tasas si esa situación se materializa.

Bailey declaró en su momento: “Por ahora, casi no hay evidencia de efectos de segunda ronda, aunque es prematuro sentirse aliviados por ello. Dada la mayor incertidumbre en el entorno macroeconómico global, la presión inflacionaria externa más fuerte y un entorno doméstico que, en general, resulta más favorable para la inflación, mantener la tasa de referencia del Banco de Inglaterra sin cambios es lo más adecuado”.

La debilidad del mercado de trabajo, la moderación de la presión sobre los precios internos y el endurecimiento del entorno financiero dan al Comité de Política Monetaria del Banco de Inglaterra algo de margen para evaluar el impacto de la guerra sobre la economía británica. No obstante, aunque el nivel actual de inflación se alinea casi perfectamente con las previsiones del Banco de Inglaterra para esta primavera, se espera que la subida de precios se acelere en los próximos meses, impulsada por el incremento en las facturas de energía hogareñas de julio, así como por el alza del costo de combustibles para autos. Además, la persistente tensión en Medio Oriente podría mantener altos los precios del petróleo, lo que tendería a exacerbar la presión sobre los precios internos en el Reino Unido y a dificultar aún más el equilibrio entre contener la inflación y estabilizar el crecimiento económico.