Los fondos de inversores minoristas de EE. UU. vuelven a fluir hacia las acciones tecnológicas. JP Morgan: Nvidia (NVDA.US) atrajo 834 millones de dólares la semana pasada. Las acciones de chips de almacenamiento son muy demandadas.

De acuerdo con Spanish Investing APP, el último informe de investigación de JPMorgan muestra que, a medida que las acciones estadounidenses entran en octubre, el sentimiento de negociación de los inversores minoristas comienza a mejorar, y los fondos regresan al sector tecnológico, especialmente en las acciones relacionadas con inteligencia artificial (AI), semiconductores y chips de almacenamiento. A pesar de que el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU., los riesgos geopolíticos y la volatilidad de los precios del petróleo mantienen la cautela en el mercado, ya se observan señales de recuperación en los flujos de fondos minoristas. Nvidia (NVDA.US) se convirtió en la acción más favorecida por los inversores minoristas la semana pasada, con compras netas que alcanzaron los 834 millones de dólares; Sandisk (SNDK.US) y Micron Technology (MU.US) también se situaron entre las acciones más compradas.

JPMorgan destaca que, históricamente, la actividad de negociación de los inversores minoristas suele ser más activa en el primer trimestre de cada año, y relativamente baja en el tercer trimestre. Con el fin de septiembre, la presión estacional de salida de fondos parece estar disipándose. Recientemente, los flujos de fondos minoristas han repuntado desde los mínimos de septiembre y la actividad comercial vuelve gradualmente a niveles cercanos al promedio de los últimos 12 meses.

Sin embargo, el volumen total de entradas de fondos sigue siendo ligeramente inferior al promedio histórico. El informe muestra que, en la semana del 1 al 7 de octubre, los inversores minoristas estadounidenses realizaron compras netas de acciones y ETF por un total de 5.700 millones de dólares, por debajo del promedio semanal de 6.700 millones de dólares de los últimos 12 meses. Entre ellos, las entradas netas en ETF fueron de 4.700 millones de dólares y en acciones individuales de 1.000 millones de dólares, lo que muestra que los minoristas aún prefieren participar en el mercado a través de ETF.

Las acciones tecnológicas han vuelto a convertirse en el foco de atención de los fondos minoristas. Los datos de JPMorgan muestran que la actividad de ingresos de fondos en ETF del sector tecnológico ha subido al percentil 73 de su distribución histórica, mientras que hace cuatro semanas solo se encontraba en el percentil 4, reflejando el claro resurgimiento del interés de los minoristas por invertir en el sector tecnológico.

Esta ronda de reflujo de fondos no solo se concentra en los “Siete Grandes” de Wall Street, sino que también se expande a otras empresas tecnológicas. Los sectores de semiconductores y hardware continúan gozando de la preferencia de los fondos, y las acciones de software también han vuelto a reportar compras netas, mostrando que el optimismo minorista en el sector tecnológico se está ampliando.

Concretamente, Nvidia obtuvo la semana pasada aproximadamente 834 millones de dólares en compras netas minoristas, ocupando el primer lugar entre todas las acciones. Alphabet (GOOGL.US), la empresa matriz de Google, ocupó el segundo puesto con 265 millones de dólares, Sandisk fue tercera con 150 millones, Micron Technology cuarta con 135 millones y Seagate Technology (STX.US) quinta con 129 millones.

Otras grandes tecnológicas también recibieron flujos de fondos. Tesla (TSLA.US) obtuvo aproximadamente 122 millones de dólares en compras netas la semana pasada, Amazon (AMZN.US) 81 millones y Microsoft (MSFT.US) 34 millones. En comparación, Apple (AAPL.US) fue objeto de ventas netas de aproximadamente 15 millones de dólares.

Cabe destacar que, a pesar de que SpaceX (SPCX.US) subió aproximadamente un 15% en precio la semana pasada, los inversores minoristas continuaron vendiendo la acción, registrando ventas netas de 177 millones de dólares, convirtiéndose en la acción más vendida de la semana. JPMorgan señala que tras su salida a bolsa, SpaceX atrajo una fuerte acumulación minorista; la reciente subida del precio llevó a que algunos inversores obtuvieran beneficios, aunque la velocidad de venta se ha moderado desde la entrada de octubre.

El interés del mercado en SpaceX sigue en aumento. Además de los avances en los vuelos de prueba de Starship y el despliegue de satélites Starlink, el mercado informa que la empresa está buscando recaudar cerca de 40.000 millones de dólares para comprar chips de Nvidia y ampliar sus sistemas de AI. Musk ha señalado previamente que el número de chips de Nvidia utilizados en Colossus 2 podría duplicarse antes de fin de año.

Además de SpaceX, Intel (INTC.US) registró ventas netas minoristas de aproximadamente 148 millones de dólares la semana pasada, y Marvell Technology (MRVL.US), Super Micro Computer (SMCI.US) y Moderna (MRNA.US) también se situaron entre las cinco acciones con mayores ventas netas.

A nivel sectorial, la preferencia de los minoristas por las acciones tecnológicas contrasta claramente con otros sectores. Además de los aproximadamente 602 millones de dólares de entradas netas al sector tecnológico y 143 millones al industrial, los principales sectores experimentaron ventas netas. El sector de servicios de comunicación registró una salida neta de 231 millones, el sector financiero 184 millones y el sector de salud 153 millones de dólares.

Mientras tanto, el interés de los minoristas por las acciones financieras sigue siendo limitado. JPMorgan señala que, aunque los grandes bancos han tenido un desempeño rezagado recientemente y que las perspectivas de ingresos netos por intereses han mejorado con el aumento de expectativas de subidas de tipos de la Fed, y que los ingresos de operaciones podrían mantenerse sólidos, los minoristas aún no han aprovechado para comprar acciones financieras a precios bajos.

Con el inminente inicio de la temporada de resultados empresariales del tercer trimestre, el desempeño de las ganancias corporativas puede convertirse en el siguiente factor clave que afecte los flujos de fondos minoristas. El informe de JPMorgan, basado en expectativas consensuadas de mercado, muestra que las utilidades de las empresas del tercer trimestre se prevé que crezcan un 31% interanual, o un 27% excluyendo el sector energético; los ingresos crecerían un 12% interanual, o un 11% excluyendo la energía.

El informe destaca que se espera que el crecimiento de las ganancias en todos los sectores mejore respecto al año pasado, con los sectores energético y tecnológico liderando, mientras que el sector de productos de consumo básico quedaría rezagado. Sin embargo, las previsiones de beneficio total para 2026 se han revisado a la baja de forma continua desde principios de septiembre, lo que significa que el mercado aún debe vigilar si las empresas cumplen las expectativas de alto crecimiento.

JPMorgan considera que, a medida que se acerca la temporada de resultados del tercer trimestre, el reflujo de fondos minoristas a las tecnológicas, la reactivación de las operaciones con ETF y el mantenimiento del impulso de crecimiento de la economía estadounidense han brindado cierto soporte al sentimiento de mercado. Sin embargo, los rendimientos de los bonos estadounidenses, los precios del petróleo y la situación geopolítica pueden seguir influyendo en la tolerancia al riesgo de los inversores, y la continuidad de las entradas de fondos al sector tecnológico dependerá de los próximos resultados empresariales y la evolución del entorno macroeconómico.