Übernacht US-Aktien | Globale Anleiherenditen steigen stark, S&P 500 fällt den dritten Tag in Folge, SanDisk (SNDK.US) verliert 9%

Das Finanznachrichten-Portal erhielt Informationen, dass am Dienstag die drei großen Indizes gefallen sind. US-Präsident Trump erklärte, dass die USA keine Verhandlungen mit Iran führen und auch keine neuen Gespräche aufnehmen wollen. Trumps Aussage in den sozialen Medien widerspricht plötzlich seiner früheren Behauptung, die USA und Iran würden aktiv verhandeln, obwohl Iran immer wieder betont hat, dass keine derartigen Gespräche stattfinden.

Die Rendite der 30-jährigen US-Staatsanleihen erreichte am Dienstag ein 19-Jahres-Hoch. Zudem stieg die Rendite der 10-jährigen japanischen Staatsanleihen auf das höchste Niveau seit dreißig Jahren. Die Rendite der 30-jährigen deutschen Staatsanleihen erreichte den höchsten Stand seit 2011, während die Rendite der 30-jährigen französischen Staatsanleihen auf das höchste Niveau seit 2008 kletterte.

【US-Aktien】 Zum Börsenschluss fiel der Dow um 116,38 Punkte bzw. 0,22% auf 53.343,39 Punkte; der S&P 500 Index verlor 53,30 Punkte bzw. 0,69% auf 7.691,76 Punkte und verzeichnete den dritten Handelstag in Folge mit Verlusten; der Nasdaq sank um 355,20 Punkte bzw. 1,33% auf 26.289,71 Punkte. SanDisk (SNDK.US) fiel um 9%, Western Digital (WDC.US) um 7%, Micron Technology (MU.US) um 7%, SK Hynix (SKHY.US) um über 9% und Nvidia (NVDA.US) um 2%. Der Nasdaq Golden Dragon Index schloss 1% niedriger, Alibaba (BABA.US) stieg um 2,8%.

【Europäische Aktien】 Der deutsche DAX30 Index verlor 238,91 Punkte bzw. 0,91% auf 26.130,75 Punkte; der britische FTSE 100 stieg um 5,09 Punkte bzw. 0,05% auf 10.725,39 Punkte; der französische CAC40 Index fiel um 70,24 Punkte bzw. 0,82% auf 8.509,36 Punkte; der Euro Stoxx 50 Index fiel um 61,60 Punkte bzw. 0,94% auf 6.468,85 Punkte; der spanische IBEX35 Index sank um 52,08 Punkte bzw. 0,26% auf 19.929,82 Punkte; der italienische FTSE MIB Index fiel um 554,98 Punkte bzw. 1,04% auf 53.032,00 Punkte.

【Asiatische Börsen】 Der Nikkei225 Index fiel um 2,54%, der südkoreanische Kospi Index um 1,55%.

【US-Dollar-Index】 Der US-Dollar-Index, der den Dollar gegenüber sechs wichtigen Währungen misst, stieg an diesem Tag um 0,02% und schloss im Devisenmarkt bei 99,657. Am Ende des New Yorker Devisenhandels wurden 1 Euro mit 1,1576 US-Dollar gehandelt, gegenüber 1,1572 US-Dollar am vorherigen Handelstag; 1 britisches Pfund mit 1,3534 US-Dollar, weniger als 1,3538 US-Dollar vom Vortag. 1 US-Dollar war 159,60 japanischen Yen wert, gegenüber 159,59 Yen am Vortag; 1 US-Dollar tauschte zu 0,8125 Schweizer Franken, mehr als 0,8115 Franken am Vortag; 1 US-Dollar zu 1,3906 kanadischen Dollar, mehr als 1,3877 CAD am Vortag; 1 US-Dollar zu 9,5395 schwedischen Kronen, mehr als 9,5193 Kronen am Vortag.

【Kryptowährungen】 Bitcoin überschritt zeitweise 65.000 US-Dollar und notierte zum Redaktionsschluss bei 64.573,28 US-Dollar; Ethereum stieg um 0,43% auf 1.912,66 US-Dollar.

【Rohöl】 Die Ölpreise erreichten ein Drei-Wochen-Hoch. WTI für Lieferung im September stieg um 0,5% und schloss bei 84,94 US-Dollar pro Barrel; Brent für Lieferung im Oktober stieg um 0,2% und schloss bei 91,02 US-Dollar pro Barrel.

【Edelmetalle】 Spot-Gold fiel auf 4.334,81 US-Dollar; Spot-Silber notierte bei 63,343 US-Dollar.

【Makro-Nachrichten】

Trader hedgen das Risiko einer Zinssenkung der US-Notenbank im Jahr 2027. Anleihehändler passen ihre Strategien erneut an. Nachdem eine Reihe von Daten gezeigt haben, dass die Fed für den Rest des Jahres kaum noch die Zinsen erhöhen kann, versuchen Optionsmarktteilnehmer, sich gegen das Risiko abzusichern, dass die Fed 2027 zu Zinssenkungen übergeht. Diese dovishen Wetten stehen im Widerspruch zur jüngsten Entwicklung am US-Anleihemarkt: Die Renditen langfristiger Anleihen sind auf Mehrjahreshochs gestiegen, da ein abwartender Fed-Kurs die Inflation länger über dem Ziel halten könnte. Optionshändler, die eng mit dem Kurs der Fed verbunden sind, richten ihren Fokus auf Anzeichen von Schwäche in der US-Wirtschaft, was eine Marktumkehr auslösen könnte. Das erste Signal dafür kam, als vergangene Woche veröffentlicht wurde, dass Inflation und Verbrauchernachfrage im Juli abnahmen, was die Zinserwartungen für die Fed-Sitzung im September dämpfte. Marktteilnehmer begannen daraufhin, ihre Positionen neu zu justieren und das Ausmaß der bereits im Swapmarkt eingepreisten Zinserhöhungen für die kommenden Monate zu reduzieren. Einige Optionen berücksichtigen bereits das Risiko einer Zinssenkung Mitte nächsten Jahres. „Die Sorge um Zinserhöhungen hat nachgelassen“, sagt Jeff Schul, Leiter der Zinsabteilung von Constitution Capital, und weist darauf hin, dass die Positionen, die auf dieses Ergebnis setzen, derzeit geschlossen werden.

Mizuho erwartet, dass die japanische Zentralbank das Tempo der Zinserhöhungen beschleunigt. Kenya Kosui, Co-Leiter der Abteilung für globale Märkte bei Mizuho, sagte, dass die Bank of Japan möglicherweise schon im September erneut die Zinsen erhöht und die Frequenz der Anpassungen von derzeit etwa alle sechs Monate auf jeden dritten Monat erhöhen könnte. Kosui erklärte, die Schwäche des Yen und der Inflationsdruck treiben die Bank of Japan zu schnelleren Schritten und schließt nicht aus, dass die Zinsen bis zum Jahresende zweimal erhöht werden, wodurch der Leitzins auf 1,5% steigen würde. Der Markt erwartet derzeit mit 78% Wahrscheinlichkeit eine Zinserhöhung am 18. September. Er betonte, Mizuho verfolge weiterhin eine konservative Strategie bei japanischen Staatsanleihen, mit Fokus nur auf inflationsgebundene und kurzlaufende Papiere. Obwohl die Rendite der 10-jährigen japanischen Staatsanleihen ein 30-Jahres-Hoch erreicht hat, bleibt sie unter dem nominalen Wirtschaftswachstum Japans von etwa 4%. Kosui glaubt, globale strukturelle Veränderungen und steigende Investitionen könnten den japanischen Neutralzins weiter erhöhen, während das Inflationsrisiko nach oben tendiert. Zum Yen sagte er, dass die gemeinsame Intervention der USA und Japan widerspiegelt, dass beide Seiten eine weitere Yenabwertung nicht wünschen, diese jedoch teilweise durch die expansive Geldpolitik Japans verursacht wird. Kosui geht davon aus, dass die japanische Wirtschaft eine bedeutende Transformation erleben wird, die seit Jahrzehnten nicht eingetreten ist, und dass der japanische Aktienmarkt weiterhin attraktiv ist, die Schwankungen an den Finanzmärkten aber zunehmen könnten.

Mehrere US-Bundesstaaten erschweren den Bau von Datenzentren – KI-Expansion steht unter regulatorischem Druck. Der Gouverneur von Pennsylvania, Josh Shapiro, erließ eine Verfügung, die strenge Vorgaben für den Bau von Datenzentren vorsieht: Projekte müssen zunächst von der Kommunalverwaltung genehmigt werden, bevor sie eine staatliche Lizenz erhalten, und die Standards für Wassersparen, zusätzliche Stromkosten sowie die Selbstversorgung mit Strom müssen eingehalten werden. Shapiro erklärte, dass viele Datenzentrumsprojekte nach Pennsylvania drängen, von denen einige die Interessen der lokalen Gemeinschaft vernachlässigen. Mit dem rasanten Anstieg der KI-Investitionen beschränken mehrere US-Bundesstaaten das Wachstum von Datenzentren, um Herausforderungen bei Strom, Umweltschutz und Gemeindeinteressen zu begegnen. New York hat bereits eine maximal einjährige Pause für Umweltgenehmigungen großer Datenzentren eingeführt; Texas-Gouverneur Greg Abbott, der traditionell Datenzentren unterstützte, hat ebenfalls einige neue Projekte gestoppt und eine Überprüfung begonnen.

US-kanadische Zollverhandlungen festgefahren – Hoffnung auf Einigung schwindet. Laut informierten Kreisen senkt die Trump-Regierung vor Inkrafttreten einer neuen Zollrunde am Mittwoch die Erwartung, dass in letzter Minute mit Kanada eine Einigung erzielt und zusätzliche Zölle vermieden werden können. Die Zeichen aus den USA deuten darauf hin, dass die Wahrscheinlichkeit einer Einigung am Dienstag „fifty-fifty oder weniger“ ist. Beide Parteien stehen an der Mitternachtsfrist, danach werden kanadische Waren im Wert von mehreren Milliarden Dollar mit 50% Zoll belegt. Es ist unklar, ob diese Signale den Stand der Gespräche tatsächlich widerspiegeln oder ob die USA damit Verhandlungstaktik betreiben. Trump ist dafür bekannt, in letzter Minute Forderungen an seine Handelspartner zu stellen. Quellen zufolge wird Trump am Dienstag voraussichtlich erneut mit Kanadas Premierminister Carney sprechen; beide hatten auch am Montag telefoniert.

KI-Positionierung zu konzentriert – JPMorgan warnt vor Konzentrationsrisiko für Aktien und Anleihen. Gabriela Santos von JPMorgan Asset Management warnt, dass das „KI-Faktor“-Konzentrationsrisiko inzwischen vom Aktienmarkt auf den Rentenmarkt übergegangen ist. Obwohl die Investitionslogik des KI-Superzyklus weiterhin gilt, sollten Anleger zunehmend Vorsicht walten lassen. Santos sagte: „Man kann durchaus sehr optimistisch gegenüber allem sein, was mit KI zu tun hat, aber gleichzeitig muss man sehr sorgfältig beim Aufbau des Portfolios vorgehen.“ Die Anpassungen im Technologiesektor im Juli verdeutlichten die Risiken eines zu konzentrierten Positionierens. Im Juli stürzte der Philadelphia Semiconductor Index um 21% ab, der größte monatliche Rückgang seit 2008; der südkoreanische Composite Index sank ebenfalls um 22%. Santos erklärte, dass diese Marktturbulenzen die Bedeutung von Positionsgrößenmanagement, sinnvoller Nutzung von Hebel und Diversifikation jenseits von KI hervorheben. Sie fügte hinzu: „Hier wird es komplex, denn man kann nicht nur auf traditionelle Risiko-Faktoren, Sektoren oder Regionen achten, nicht mal nur auf Assetklassen – denn die KI-Tentakel haben sich jetzt überallhin ausgeweitet.“

【Nachrichten zu Einzeltiteln】

29 US-Bundesstaaten beschuldigen Meta wegen Profitmaximierung mit Jugendlichen – Prozess offiziell eröffnet. Ein Anwalt aus der Kanzlei des kalifornischen Generalstaatsanwalts erklärte vor dem Gericht, dass Meta Platforms (META.US) über Jahre hinweg die Öffentlichkeit getäuscht und mit seinen Technologien auf Facebook und Instagram gezielt Kinder als Nutzer gewonnen habe, mit dem Ziel, sie abhängig zu machen und dadurch die Werbeeinnahmen zu steigern. In diesem wegweisenden Prozess vor dem Bundesgericht in Oakland, Kalifornien sagte der Anwalt in der Eröffnungsrede, dass die 29 klagenden Bundesstaaten das Unternehmen für irreführende Informationen gegenüber Kindern und deren Eltern bezüglich Sicherheitsrisiken und Datenschutzverletzungen verantwortlich machen wollen.

Apple senkt Gebühren im europäischen App Store zur Beilegung des Streits mit der EU. Apple (AAPL.US) kündigte am Dienstag an, die Gebühren für App-Entwickler von einer Installationsgebühr auf eine 5 %-Kommission für digitale Transaktionen außerhalb des App Store umzustellen, um der EU-Gesetzgebung „Digital Markets Act“ (DMA) gerecht zu werden. Apple betonte: „Diese Anpassungen lösen die Differenzen zwischen Apple und der Europäischen Kommission hinsichtlich der geschäftlichen Bedingungen und alternativer Vertriebsmöglichkeiten. Gleichzeitig verringern einheitliche Bedingungen für alle Entwickler, die Apps in der EU vertreiben, die Komplexität der Regeln. Entwickler können ab heute die neuen Bedingungen unterzeichnen; die Änderungen treten am 1. Oktober in Kraft.“ Darüber hinaus teilte Apple mit, dass für App Store-Apps mit alternativen Zahlungsmethoden eine Provision von 20 % erhoben wird, die im Rahmen des Kleinunternehmerprogramms auf mindestens 10 % gesenkt werden kann.

【Investment-Ratings】

UBS: Zielkurs für Snowflake (SNOW.US) von 370 US-Dollar auf 425 US-Dollar angehoben.