Der Goldmarkt großer asiatischer Länder erholt sich im Juli stetig, Gold-ETF verzeichnen eine Trendwende mit anhaltenden Nettozuflüssen.

汇通网 18. August Bericht—— Der nationale Goldmarkt des asiatischen Großlandes hat sich im Juli insgesamt erholt, die Goldpreise entwickelten sich stabil, die Gold-ETF erlebten eine Umkehr vom Abfluss zum kontinuierlichen Nettozufluss, und die Stimmung der Long-Positionen am Futures-Markt hat sich verbessert. Aufgrund der saisonalen Flaute und der hohen Goldpreise war die Nachfrage nach Schmuck schwach. Die Zentralbank setzte den 21. Monat in Folge ihre Goldkäufe fort, die Goldimporte stiegen deutlich an und festigten die Fundamentaldaten des Marktes. Obwohl der Schmuckkonsum aufgrund saisonaler Faktoren eher verhalten blieb, stabilisierten die starke Performance des Investitionsbereichs und der offiziellen Reserven die Basis des inländischen Goldmarktes und boten eine solide Unterstützung für die zukünftige Entwicklung der Goldpreise.

Dank der Schwäche des US-Dollars und der verbesserten Stimmung bei den Marktinvestoren, gepaart mit der strategischen Unterstützung durch die weiterhin steigenden Goldkäufe der Zentralbank des asiatischen Großlandes, zeigte der nationale Goldmarkt des Landes im Juli eine stetige Erholung. Obwohl die geringere Volatilität der Goldpreise die Aktivität am Futures-Markt leicht abkühlte, nahm das institutionelle Interesse an Goldinvestments deutlich zu, die Gelder flossen kontinuierlich in die Gold-ETF zurück und die Long-Stimmung am Markt wurde nachhaltig gestärkt. Obwohl die Nachfrage nach Schmuck im Bereich der physischen Goldprodukte aufgrund saisonaler Faktoren eher verhalten blieb, stabilisierten die starke Performance des Investitionsbereichs und der offiziellen Reserven die Basis des inländischen Goldmarktes und boten eine solide Unterstützung für die zukünftige Entwicklung der Goldpreise.

Stabile Goldpreisentwicklung, nachhaltige makroökonomische Unterstützung für den Markt

Ray, Forschungsleiter China der World Gold Council (WGC), erklärte, dass die London Bullion Market Association und der Shanghai Gold-Benchmark-Preis im Juli insgesamt stabil blieben, mit äußerst geringer Volatilität. Die Analyse der Goldrenditen zeigte, dass die Schwäche des US-Dollars und die Optimierung der Portfoliostruktur der Investoren im Monatsverlauf eine positive Unterstützung boten und die durch steigende US-Staatsanleiherenditen verursachte negative Auswirkung effektiv abfederten, sodass sich die Goldpreise innerhalb einer engen Bandbreite bewegten.

Im August führte die Schwäche des US-Arbeitsmarkts und die abnehmende Inflation zu einer Aufschiebung der Zinserhöhungserwartungen der US-Notenbank, was den Goldpreis weiter steigen ließ.

Geldrückfluss in Gold-ETF, Institutionen bauen ihre Positionen weiter aus

Nach dem kontinuierlichen Kapitalabfluss im Mai und Juni erlebten die Gold-ETF des asiatischen Großlandes , was eine schnelle Wiederherstellung der Investitionsstimmung am Markt zur Folge hatte.

Ray erklärte, dass der aktuelle Kapitalrückfluss das gesamte verwaltete Volumen der Gold-ETF um 3% auf 250 Milliarden Yuan erhöhte, die gehaltene Menge stieg um 5 Tonnen auf 282 Tonnen. Die Stabilisierung der Goldpreise zog auch viele institutionelle Investoren an. Insgesamt verzeichneten die inländischen Gold-ETF von Januar bis Juli einen kumulierten Nettozufluss von 45 Milliarden Yuan, was 34 Tonnen entspricht und den zweithöchsten jährlichen Zuwachs aller Zeiten darstellt. und stabilen täglichen Mittelzuflüssen.

Erholung der Futures-Stimmung, schwache physische Nachfrage, deutliche Marktdifferenzierung

Durch die geringere Volatilität der Goldpreise sank das durchschnittliche Handelsvolumen der Gold-Futures an der Shanghai Futures Exchange im Juli gegenüber dem Vormonat um 4%, wodurch die kurzfristige Handelsaktivität etwas abkühlte. Die mittelfristige Marktsentiment verbesserte sich jedoch weiterhin: Die zwanzig wichtigsten Mitglieder der SHFE erhöhten ihre Netto-Long-Positionen gegenüber dem Vormonat um 24 Tonnen und erreichten am Monatsende eine Gesamtposition von 117 Tonnen, was auf einen optimistischen Ausblick der Investoren bezüglich der zukünftigen Goldpreise hinweist.

Im Gegensatz zu dieser Erholung im Investitionsbereich zeigte die inländische Nachfrage nach Gold im Großhandel ein verhaltenes Bild: Aufgrund der saisonalen Nachfrageschwäche in den Quartalen II und III sank die Auslieferungsmenge der Shanghai Gold Exchange im Juli gegenüber dem Vormonat um 8% und gegenüber dem Vorjahr um 15%. Die hohen Goldpreise dämpften den Konsumwillen bei der breiten Bevölkerung, das Verbrauchervertrauen war schwach, die Nachfrage nach Schmuck war gering und die regulären Investitionen konnten dies nicht wirksam ausgleichen, was insgesamt zu Druck auf den physischen Markt führte.

Zentralbank baut weiterhin ihre Goldreserven aus, Import steigt deutlich – langfristige Fundamentaldaten werden gestärkt

Die wichtigste Stütze des nationalen Goldmarktes stammt aus der kontinuierlichen Erweiterung der offiziellen Reserven. Ray erläuterte, dass die Zentralbank des Landes im Juli ihre Goldreserven um 20 Tonnen aufstockte, was den größten monatlichen Zuwachs seit Oktober 2023 darstellt; der Zyklus der Goldkäufe der Zentralbank dauert bereits 21 Monate und stellt einen historischen Rekord dar. Die aktuellen offiziellen Goldreserven betragen 2.366 Tonnen. In einem geopolitisch volatilen Umfeld kauft die Zentralbank weiterhin systematisch Gold und verfolgt eine Diversifikation der Devisenreserven.

Gleichzeitig besteht eine starke Nachfrage nach Goldimporten: Im Juni wurden netto 152 Tonnen Gold importiert, der höchste Wert seit März 2024. Im ersten Halbjahr wurden insgesamt 764 Tonnen importiert, ein Anstieg um 138% im Vergleich zum Vorjahr, was die starke Erholung der inländischen Goldinvestitionen eindrucksvoll bestätigt.

Ausblick

Insgesamt zeigt der Goldmarkt des asiatischen Großlandes eine klare Differenzierung: starke Investitionen, schwache physische Nachfrage. Die langfristige Goldhortung der Zentralbank und der Rückfluss von ETF-Geldern schaffen eine solide Basis. Sollte der Goldpreis weiterhin steigen, wird die Nachfrage nach Investitionen im Inland weiter freigesetzt. Mit dem Näherkommen der traditionellen Konsum-Hochsaison wird erwartet, dass die Lagerauffüllung bei Schmuckhändlern zunimmt und die Nachfrage nach physischem Gold am Rande verbessert wird.


Tageschart Spot-Gold, Quelle: Yihuitong

Ostasiatische Zeitzone 18. August, 11:00 Uhr Spot-Gold bei 4.400,31 US-Dollar je Unze