Wöchentliche Top-Auswahl: Fed senkt Zinsen, aber es kommen hawkishe Töne! Internationale Handelsstimmung verbessert sich

Marktrückblick

US-Dollar-Index zeigte diese Woche insgesamt eine volatile Entwicklung mit anschließender Stärkung. Zu Wochenbeginn schwankte der Index aufgrund verbesserter Handelserwartungen und abwartender Marktstimmung, zog dann jedoch nach der hawkishen Aussage von Powell, dass eine Zinssenkung im Dezember nicht in Stein gemeißelt sei, deutlich an und notiert zum Redaktionsschluss bei 99,7.

Edelmetalle erlebten diese Woche weiterhin starke Schwankungen. Zu Wochenbeginn kam es aufgrund nachlassender Risikoneigung zu Abverkäufen, Spot-Gold fiel an einem Tag um über 3 %, durchbrach die 4000-Dollar-Marke und erreichte ein Dreiwochentief; anschließend pendelte der Goldpreis, da der Markt weiterhin Konfliktrisiken und politische Unsicherheiten sieht, und dürfte damit die zweite Woche in Folge im Minus schließen. Silber entwickelte sich etwas anders: Nach einem Rückgang zu Wochenbeginn stieg der Preis ab Dienstag während der europäischen Sitzung volatil an und dürfte diese Woche im Plus schließen. Zum Redaktionsschluss notieren Gold und Silber bei 4021 US-Dollar bzw. 48,89 US-Dollar pro Unze.

Der Ölmarkt zeigte sich insgesamt schwach. In der ersten Wochenhälfte drückten OPEC+-Pläne zur Produktionsausweitung und Erwartungen eines Überangebots die Preise. EIA-Daten zeigten einen Lagerbestandsrückgang und US-Sanktionen gegen russisches Öl sorgten für eine leichte Erholung, deren Stärke jedoch begrenzt blieb. Am Freitag berichteten US-Medien, dass die USA kurz vor einem Militärschlag gegen Venezuela stehen, woraufhin die Ölpreise stiegen.

Die US-Aktienmärkte starteten diese Woche dank des Technologiesektors stark, die drei großen Indizes erreichten nacheinander historische Höchststände, Apples Marktkapitalisierung überschritt 4 Billionen US-Dollar, Nvidia durchbrach die 5-Billionen-Dollar-Grenze. Nach der Fed-Sitzung kühlte jedoch die Risikobereitschaft am Markt schnell ab, Tech-Aktien gerieten unter Druck, Meta brach zeitweise um über 11 % ein, der Nasdaq fiel.

Ausgewählte Meinungen von Investmentbanken

Nomura zieht die Erwartung einer weiteren Zinssenkung der Fed im Dezember zurück. JPMorgan sagt, obwohl Powell klarzustellen versuchte, dass eine Zinssenkung im Dezember nicht sicher sei, werde die nachfolgende Datenlage zeigen, dass der Arbeitsmarkt weiterhin instabil ist, was die Fed zu einer weiteren Zinssenkung im Dezember veranlassen dürfte.

Citi senkt die kurzfristigen Kursziele für Gold und Silber auf 3800 US-Dollar bzw. 42 US-Dollar pro Unze. HSBC weist darauf hin, dass der Goldpreis im ersten Halbjahr nächsten Jahres seinen Höhepunkt erreichen dürfte, mit einem Höchststand von 4400 US-Dollar. Die LBMA prognostiziert, dass der Goldpreis innerhalb eines Jahres nahe an 5000 US-Dollar heranrückt, wobei auch andere Metalle wie Silber steigen.

Morgan Stanley merkt an, dass die US-Dollar-Positionen ins Positive gedreht haben, aber die mittelfristigen Aussichten bleiben schwach. Goldman Sachs erwartet, dass sich mit der allmählichen Normalisierung der Geldpolitik der US-Dollar gegenüber dem Yen in den nächsten zehn Jahren auf 100 abschwächen wird.

Wichtige Ereignisse der Woche

1. Fed senkt Zinsen + beendet Bilanzverkürzung, Powell dämpft Dezember-Erwartungen mit hawkishen Aussagen

Diese Woche senkte die Fed wie erwartet den Leitzins um 25 Basispunkte, der Zielkorridor für den Federal Funds Rate liegt nun bei 3,75 %–4,00 %, und kündigte an, die Bilanzverkürzung zum 1. Dezember zu beenden. Allerdings äußerte sich Powell auf der Pressekonferenz überraschend hawkish, wodurch die Erwartungen für eine Zinssenkung im Dezember gedämpft wurden.

Innerhalb der Fed gibt es erhebliche Meinungsverschiedenheiten, bei dieser Zinsentscheidung gab es zwei Gegenstimmen: Direktorin Milan befürwortete eine Zinssenkung um 50 Basispunkte, während der Präsident der Kansas Fed, Schmid, für eine Beibehaltung des Zinssatzes stimmte.

Vor diesem Hintergrund betonte Powell, dass eine Zinssenkung im Dezember „nicht in Stein gemeißelt“ sei, insbesondere angesichts fehlender Daten und einer weiterhin robusten Wirtschaft. Er verglich die aktuelle Entscheidungsfindung mit dem Fahren im Nebel: Wenn man die Straße nicht sieht, ist es vernünftig, langsamer zu fahren. Er sagte auch, dass immer mehr Offizielle eine Verschiebung der Zinssenkung befürworten.

Außerdem erwähnte Powell, dass die Daten vor dem Shutdown darauf hindeuten, dass sich die Wirtschaft auf einem solideren Kurs befindet, das Risiko eines Abschwungs am Arbeitsmarkt jedoch größer als erwartet ist. Die Inflation bei Waren ist aufgrund von Zöllen gestiegen, während die Dienstleistungsinflation offenbar weiter zurückgeht.

Bezüglich des Stopps der Bilanzverkürzung wird die Fed die Bilanzsumme zum Stand vom 1. Dezember einfrieren, fällige US-Staatsanleihen werden reinvestiert, während Rückzahlungen aus MBS in kurzfristige US-Staatsanleihen umgeschichtet werden. Powell sagte, Anzeichen von Stress am Geldmarkt hätten die Fed dazu veranlasst, die Bilanzverkürzung zu beenden.

Nach Powells hawkishen Aussagen liegt die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung der Fed im Dezember laut Markt bei 65 %, vor der Sitzung waren es 83 %, die Zinserwartung für Ende nächsten Jahres stieg gegenüber vor der Sitzung um 4 Basispunkte auf 3,04 %. Bis Freitag zeigte der CME „FedWatch“, dass die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung um 25 Basispunkte im Dezember bei 74,7 % liegt.

US-Finanzminister Bessent lobte die Zinssenkung der Fed um 25 Basispunkte, kritisierte jedoch die anschließenden Aussagen und meinte, diese Fed lebe noch in der Vergangenheit und verwende Modelle, die nicht mehr funktionieren. Bessent sagte, er könne nicht nachvollziehen, warum die Fed andeutet, im Dezember nicht senken zu wollen.

Er kündigte an, Anfang Dezember eine zweite Interviewrunde durchzuführen, um neue Führungskräfte für die Reform der Fed zu finden. US-Präsident Trump sagte während seiner Asienreise, er habe erwogen, Bessent als nächsten Fed-Vorsitzenden zu nominieren, aber Bessent habe das Amt abgelehnt. Trump kritisierte erneut den amtierenden Fed-Chef Powell als „ungeeignet“ und kündigte an, zwischen Ende November und Ende Dezember einen neuen Vorsitzenden zu bestimmen.

Am Freitag äußerten sich sowohl der Präsident der Kansas City Fed, Schmid, als auch die Präsidentin der Dallas Fed, Logan, öffentlich gegen die jüngste Zinssenkung. Schmid erklärte, er habe gegen die Zinssenkung gestimmt, weil er befürchtet, dass Wirtschaftswachstum und Investitionen den Inflationsdruck erhöhen könnten. Er sieht den Arbeitsmarkt weitgehend im Gleichgewicht, die Wirtschaft wachse weiter, aber die Inflation sei weiterhin zu hoch. Schmid betonte, die Geldpolitik sollte darauf abzielen, das Nachfragewachstum zu bremsen, eine Zinssenkung könnte die Inflation nachhaltiger negativ beeinflussen. Er sagte auch, die aktuelle Geldpolitik sei nur moderat restriktiv, eine Zinssenkung könnte das Bekenntnis der Fed zum 2 %-Inflationsziel schwächen.

Auch Dallas Fed-Präsidentin Logan sagte, die Fed hätte diese Woche nicht senken und im Dezember nicht erneut senken sollen. Ihrer Ansicht nach erfordere die aktuelle Wirtschaftslage keine Zinssenkung, der Arbeitsmarkt sei insgesamt ausgeglichen, die Inflation werde wohl länger über dem 2 %-Ziel bleiben. Logan betonte, wenn es keine klaren Hinweise auf einen schnelleren Inflationsrückgang oder eine schnellere Abkühlung des Arbeitsmarktes gibt, könne sie eine weitere Zinssenkung im Dezember kaum unterstützen.

2. China und USA erzielen bei Wirtschaftsgesprächen in Kuala Lumpur mehrere Einigungen

Laut dem Pressebüro des Handelsministeriums erzielten die chinesischen und US-amerikanischen Wirtschaftsteams bei den Gesprächen in Kuala Lumpur folgende Einigungen:

Erstens: Die USA werden den sogenannten „Fentanyl-Zoll“ von 10 % auf chinesische Waren (einschließlich Waren aus Hongkong und Macau) aufheben, der 24 %-Gegenzoll auf chinesische Waren (einschließlich Hongkong und Macau) bleibt für ein weiteres Jahr ausgesetzt. China wird entsprechende Gegenmaßnahmen anpassen. Beide Seiten verlängern bestimmte Zollausnahmen.

Zweitens: Die USA setzen die am 29. September angekündigte 50 %-Exportkontrollregel für ein Jahr aus. China setzt die am 9. Oktober angekündigten Exportkontrollmaßnahmen ebenfalls für ein Jahr aus und wird einen detaillierten Plan ausarbeiten.

Drittens: Die USA setzen die 301-Maßnahmen gegen Chinas See-, Logistik- und Schiffbauindustrie für ein Jahr aus. Nach Aussetzung dieser Maßnahmen durch die USA setzt auch China die entsprechenden Gegenmaßnahmen für ein Jahr aus.

Darüber hinaus erzielten beide Seiten Einigungen bei der Zusammenarbeit zur Bekämpfung von Fentanyl, der Ausweitung des Agrarhandels und der Behandlung von Einzelfällen bei Unternehmen. Beide Seiten bestätigten die Ergebnisse der Madrider Wirtschaftsgespräche erneut, die USA machten positive Zusagen im Investitionsbereich, China wird mit den USA eine Lösung für das TikTok-Problem anstreben.

3. US-Regierungsstillstand „ein Monat voll“, gibt es Hoffnung auf einen Durchbruch bei den Verhandlungen?

Die US-Regierung ist nun seit einem Monat geschlossen, und bei den Verhandlungen zwischen den Parteien gibt es neue Entwicklungen. Der Mehrheitsführer im Senat, Thune, sagte, das Verhandlungstempo habe sich beschleunigt, und wichtige Fristen erhöhen den Druck.

Die Republikaner glauben, dass der Druck durch unterbrochene Lebensmittelhilfe, Flugverspätungen und Forderungen der Gewerkschaften der Bundesangestellten nach einem Ende des Shutdowns gemäßigte Demokraten zu Kompromissen bewegen könnte. Die Demokraten haben jedoch noch nicht öffentlich ihre Kompromissbereitschaft signalisiert, Minderheitsführer Schumer meint, nach dem 1. November werde der Druck auf die Republikaner steigen.

Innerhalb der Republikaner werden verschiedene Versionen von Übergangsfinanzierungsgesetzen diskutiert, darunter eine Verschiebung der Finanzierungsfrage auf den 21. Januar oder März. Das Weiße Haus möchte die Finanzierungsfrage bis Dezember 2026 verschieben, was jedoch von Mitgliedern des Haushaltsausschusses und einigen Verteidigungspolitikern abgelehnt wird. Thune sagte, ein bis Jahresende laufendes Übergangsgesetz sei nicht praktikabel. Die Republikaner haben den Demokraten vorgeschlagen, nach Wiedereröffnung der Regierung Ausgabengesetze zu verabschieden, aber die Demokraten sind noch nicht überzeugt.

Das Thema Gesundheitsversorgung bleibt ein zentrales Anliegen der Demokraten. Thune sagte, falls die Regierung wieder öffnet, sei Präsident Trump bereit, sich bereits nächste Woche mit den Demokraten zu treffen, um über Subventionen für den „Affordable Care Act“ zu sprechen.

Außerdem bereitet sich die Trump-Regierung auf ein Ende des Shutdowns vor. Informierten Kreisen zufolge plant die Regierung, nach Wiedereröffnung bis zu 12 Milliarden US-Dollar an Hilfen für von Zollpolitik betroffene Landwirte bereitzustellen. Dieses Hilfspaket war ursprünglich wegen des Shutdowns auf Eis gelegt worden und ist nun „einsatzbereit“. Trump forderte am späten Donnerstagabend auf Social Media die republikanischen Senatoren auf, das Filibuster-Regelwerk des Senats abzuschaffen, um die monatelange Blockade zu beenden.

Das Congressional Budget Office der USA erklärte, der Shutdown habe der Wirtschaft bereits einen Schaden von 1.8 Milliarden US-Dollar zugefügt, und in den kommenden Wochen werde sich die Lage weiter verschlechtern.

Da der Shutdown zu einem Mangel an offiziellen Daten führt, kündigte das private ADP Research Institute an, wöchentliche US-Arbeitsmarktdaten zu veröffentlichen, um mit hochfrequenten Einblicken den monatlichen Bericht zu ergänzen. Diese Daten basieren auf dem gleitenden Durchschnitt der Veränderungen der Gesamtbeschäftigung im Privatsektor der letzten vier Wochen und werden jeden Dienstag um 20:15 Uhr (Peking-Zeit) veröffentlicht.

Seit dem Shutdown veröffentlichen auch andere Unternehmen wie LinkedIn und Revelio Labs Arbeitsmarktdaten. Die für den 7. November geplanten offiziellen Arbeitsmarktdaten des Bureau of Labor Statistics könnten erneut verschoben werden, während der monatliche ADP-Bericht weiterhin erscheint, der Oktober-Bericht wird voraussichtlich am 5. November veröffentlicht.

4. Trump besucht Japan, Sanae Takaichi überreicht „großes Geschenk“, „goldenes Zeitalter“ der US-japanischen Beziehungen?

US-Präsident Trump beendete diese Woche seinen Besuch in Japan, der Teil seiner Asienreise war. Während seines Aufenthalts traf er sich mehrfach mit der neuen japanischen Premierministerin Sanae Takaichi. Takaichi ist die erste weibliche Premierministerin Japans, das Treffen wurde als wichtiger diplomatischer Test nach ihrem Amtsantritt gewertet. Trump sicherte Takaichi Unterstützung zu und versprach, dass die USA Japan im Bedarfsfall helfen werden.

Beide Seiten unterzeichneten ein Seltene-Erden-Abkommen, um die Zusammenarbeit im Bereich kritischer Mineralien zu stärken. Außerdem wurde ein Dokument unterzeichnet, das den Beginn eines „goldenen Zeitalters“ der US-japanischen Beziehungen verkündet und frühere Vereinbarungen, darunter das 15 %-Zollabkommen von Anfang des Jahres, bekräftigt.

Während des Besuchs besuchte Trump auch den US-Flugzeugträger „George Washington“ und wurde von Tausenden US-Soldaten begeistert empfangen. Takaichi hielt an Bord eine Rede, lobte das US-japanische Bündnis als „größtes Bündnis der Welt“ und versprach, die Verteidigungsausgaben zu erhöhen.

Beim Treffen überreichte Takaichi Trump Golfzubehör und nominierte ihn für den Friedensnobelpreis, um seine Beiträge zum Friedensprozess im Nahen Osten zu würdigen. Trump antwortete, das US-japanische Bündnis sei „eine schöne Freundschaft, die aus der Asche eines schrecklichen Krieges entstanden ist“, und genehmigte die Lieferung der ersten F-35-Kampfflugzeugraketen an Japan.

Außerdem einigten sich Trump und der südkoreanische Präsident Lee Jae-myung diese Woche offiziell auf ein Handels- und Verteidigungsabkommen im Wert von 350 Milliarden US-Dollar, womit monatelange Verhandlungen abgeschlossen wurden. Die USA senken die Zölle auf südkoreanische Waren von 25 % auf 15 %, Südkorea verpflichtet sich zu umfangreichen Investitionen in den USA.

5. Israel greift erneut Gaza an, Waffenstillstandsabkommen wackelt?

Diese Woche übergab die Hamas nach der Wiederaufnahme der israelischen Angriffe auf Gaza an einem Tag die Leichen zweier Geiseln an Israel.

Die Meinungsverschiedenheiten über die Übergabe der Leichen sind zu einem großen Hindernis für ein Ende des Gaza-Krieges geworden. Israel wirft der Hamas vor, das Waffenstillstandsabkommen gebrochen zu haben, da sie die Leichen nicht rechtzeitig übergeben habe, während die Hamas Israel vorwirft, das Abkommen durch militärische Aktionen zu verletzen.

Am 28. Oktober gab das Büro des israelischen Premierministers bekannt, dass Premierminister Netanjahu nach einem Hamas-Angriff auf israelische Truppen im Gazastreifen die Armee angewiesen habe, Gaza massiv anzugreifen. Er betonte, das Endziel Israels sei die Entwaffnung der Hamas und die Demilitarisierung des Gazastreifens.

Die Hamas veröffentlichte eine Erklärung, in der sie jede Beteiligung an dem Angriff auf israelische Truppen im Süden Gazas (Rafah) bestritt und betonte, dass die Organisation „weiterhin dem aktuellen Waffenstillstandsabkommen verpflichtet“ sei. Die Hamas erklärte, die israelischen Militäraktionen an mehreren Orten im Gazastreifen stellten eine „schwere Verletzung“ des Abkommens dar, und forderte die Vermittler auf, Druck auf Israel auszuüben, um „gefährliche und anhaltende Vertragsverletzungen“ zu stoppen.

Auf US-Seite erklärte Trump, er sei über die israelischen Luftangriffe informiert und halte die Reaktion Israels für angemessen, betonte aber gleichzeitig, dass das Waffenstillstandsabkommen weiterhin gültig sei. Auch Vizepräsident Vance sagte, trotz kleinerer Gefechte bestehe der Waffenstillstand fort. Die gegenseitigen Vorwürfe beider Seiten machen jedoch die Fragilität des Abkommens deutlich.

6. Welche Signale sendet das Financial Street Forum Annual Meeting 2025?

Das Financial Street Forum Annual Meeting 2025 wurde eröffnet, Zentralbankchef Pan Gongsheng, Leiter der Finanzaufsichtsbehörde Li Yunze und CSRC-Vorsitzender Wu Qing äußerten sich mit wichtigen Aussagen.

Pan Gongsheng, Gouverneur der People’s Bank of China, sagte, die Zentralbank werde weiterhin eine unterstützende Geldpolitik verfolgen; den Handel mit Staatsanleihen am offenen Markt wieder aufnehmen; die Rolle des digitalen Renminbi im Währungssystem weiter erforschen; Maßnahmen zur Unterstützung der individuellen Kreditreparatur prüfen; den Aufbau eines umfassenden makroprudenziellen Managementsystems beschleunigen und Mechanismen zur Liquiditätsbereitstellung für Nichtbanken in bestimmten Szenarien prüfen; weiterhin gegen den Betrieb und die Spekulation mit inländischen virtuellen Währungen vorgehen.

Li Yunze, Leiter der National Financial Regulatory Administration, sagte, man werde ein Finanzdienstleistungsmodell aufbauen, das sowohl Sach- als auch Humankapitalinvestitionen betont, die Politik zur Unterstützung langfristigen Kapitals verbessern und entschlossen gegen unlauteren Wettbewerb vorgehen.

Wu Qing, Vorsitzender der China Securities Regulatory Commission, sagte, man werde die Vertiefung der Reform des Growth Enterprise Market einleiten, das Shelf-Registration-System für Refinanzierungen einführen, die institutionelle Öffnung auf hohem Niveau schrittweise ausweiten und eine solide Verteidigungslinie gegen Risiken und für starke Regulierung aufbauen.

7. US-russischer Budapest-Gipfel abgesagt, Trump nimmt Atomtests wieder auf

Die USA haben das ursprünglich geplante Gipfeltreffen zwischen Trump und Putin in Budapest abgesagt. Das Treffen sollte eigentlich Wege zur Beendigung des Russland-Ukraine-Konflikts erörtern.

Laut ausländischen Medien bestand das russische Außenministerium in einem Memorandum auf einer harten Linie und forderte von der Ukraine territoriale Zugeständnisse, eine drastische Reduzierung der Streitkräfte und eine Garantie, niemals der NATO beizutreten. Diese Forderungen wurden von den USA als inakzeptabel angesehen. Trump war mit der Haltung Russlands unzufrieden und sagte das Gipfeltreffen schließlich ab.

Zuvor hatte Trump kurzzeitig die Position Russlands unterstützt und sogar auf die Lieferung von „Tomahawk“-Raketen an die Ukraine verzichtet. Die harte Haltung Russlands veranlasste die USA jedoch, ihre Russland-Politik zu überdenken. Nach der Absage des Gipfels erhöhte Trump den Druck auf Russland, verhängte Sanktionen gegen die beiden größten russischen Ölproduzenten und kritisierte Putin für Atomtests statt Friedensverhandlungen.

Trump kündigte am 30. Oktober auf Social Media an, die US-Streitkräfte sofort mit Atomtests zu beauftragen. Er behauptete, die USA verfügten über das größte Atomwaffenarsenal der Welt, Russland sei an zweiter Stelle, China könne „innerhalb von fünf Jahren aufholen“. Trump sagte, da andere Länder Atomtests durchführten, habe er das Pentagon angewiesen, US-Atomwaffen auf Gegenseitigkeit zu testen. Diese Ankündigung stieß jedoch auf viele Zweifel, der letzte US-Atomtest fand 1992 statt.

Außerdem berichteten US-Medien, dass die Trump-Regierung beschlossen hat, einen Militärschlag gegen Venezuela zu führen, Ziel sind militärische Einrichtungen Venezuelas. Die USA haben im südlichen Karibikraum militärisch aufgerüstet, darunter die erneute Verlegung der Flugzeugträgerkampfgruppe „Ford“.

8. EZB und Bank of Japan belassen Leitzinsen erneut unverändert

Die Bank of Japan beließ auf ihrer geldpolitischen Sitzung am 30. Oktober den aktuellen Leitzins unverändert, die Ratsmitglieder Naoki Tamura und Hajime Takata schlugen erneut eine Zinserhöhung vor, was aber die endgültige Entscheidung nicht beeinflusste.

Präsident Kazuo Ueda sagte, die von den USA verhängten hohen Zölle sorgten weiterhin für große Unsicherheit hinsichtlich der Entwicklung der Weltwirtschaft und der Preise, man müsse die Auswirkungen auf die japanische Wirtschaft beobachten. Es war die erste Sitzung nach der Regierungsbildung von Sanae Takaichi, die Notenbank sieht Gesprächsbedarf mit der Regierung.

Auch die Europäische Zentralbank hat zum dritten Mal in Folge beschlossen, den Leitzins bei 2 % zu belassen, was den Erwartungen entsprach. Präsidentin Lagarde sagte, die Geldpolitik im Euroraum sei gut positioniert. Trotz eines herausfordernden globalen Umfelds wachse die Wirtschaft im Euroraum weiter, der Arbeitsmarkt sei stark, die Bilanzen des Privatsektors solide, die Inflation nähere sich dem mittelfristigen Ziel von 2 %.

Obwohl die Wirtschaft im Euroraum erste Anzeichen von Wachstum zeigt, gibt es intern Meinungsverschiedenheiten über die künftige Politik. Einige Entscheidungsträger und Investoren sehen große Risiken eines Wachstums- und Inflationsrückgangs, die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung vor Sommer nächsten Jahres liegt bei 40 % bis 50 %; die Falken hingegen erwarten, dass deutsche Verteidigungs- und Infrastrukturausgaben das Wachstum und die Preise ankurbeln werden.

Die Bank of Canada hat diese Woche eine Zinssenkung um 25 Basispunkte angekündigt und die Wachstumserwartungen gesenkt, in der Erklärung heißt es, der Leitzins sei nun weitgehend angemessen.

9. Nvidia erreicht erstmals Marktkapitalisierung von 5 Billionen, Qualcomm bringt neue Chips als direkte Konkurrenz

Nvidia hat diese Woche erneut Geschichte geschrieben und ist das weltweit erste börsennotierte Unternehmen mit einer Marktkapitalisierung von über 5 Billionen US-Dollar, mehr als das BIP von Indien, Japan oder Deutschland. Seit der Einführung von ChatGPT Ende 2022 ist der Aktienkurs von Nvidia um das 12-fache gestiegen, was das Marktkapitalisierungswachstum beschleunigte.

Auf der dieswöchigen GTC-Konferenz kündigte Nvidia an, dass der Blackwell-Chip in den nächsten fünf Quartalen 500 Milliarden US-Dollar Umsatz bringen werde, weit mehr als vom Markt erwartet. Das Unternehmen stellte außerdem den KI-nativen 6G-Funktechnologie-Stack NVIDIA ARC vor und kooperiert mit Unternehmen wie Nokia, um das KI-Ökosystem auszubauen. Nvidia-CEO Jensen Huang sagte, der KI-Markt sei keine Blase, sondern stehe an einem Wendepunkt.

Nvidia kündigte diese Woche außerdem an, mehr als 260.000 der fortschrittlichsten Blackwell-AI-Chips nach Südkorea zu liefern.

Qualcomm brachte die neuen KI-Chips AI200 und AI250 auf den Markt, die 2026 bzw. 2027 ausgeliefert werden sollen. Die neuen Produkte bieten bis zu 768 GB Speicher und konzentrieren sich auf Energieeffizienz und KI-Inferenzaufgaben. Nach der Ankündigung stieg die Qualcomm-Aktie zeitweise um 20 %, der größte Anstieg seit 2019, und erreichte den höchsten Schlusskurs seit Juli 2024.

Mit diesem Schritt greift Qualcomm den KI-Computing-Marktführer Nvidia direkt an. Laut Marktprognosen dürfte Nvidia allein im Bereich Rechenzentren dieses Jahr einen Umsatz von über 180 Milliarden US-Dollar erzielen, mehr als jeder andere Chiphersteller, einschließlich Qualcomm. Wenn Qualcomm Aufträge von Großkunden wie Microsoft, Amazon und Meta gewinnt, könnte dies erhebliche neue Einnahmen bringen.

10. Tech-Aktien: Amazon entlässt 14.000 Mitarbeiter, Apple erwartet zweistelliges Umsatzwachstum im Weihnachtsquartal

Der Quartalsbericht von Amazon zeigt einen Nettoumsatz von 180,2 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 12 % gegenüber dem Vorjahr; der Nettogewinn stieg um 38,6 % auf 21,2 Milliarden US-Dollar. Das Kerngeschäft AWS erzielte einen Nettoumsatz von 30,9 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 20 %, das höchste Wachstum seit drei Jahren.

Amazon plant diese Woche zudem die Entlassung von 14.000 Mitarbeitern, die Abfindungen werden voraussichtlich 1,8 Milliarden US-Dollar betragen. Ziel der Entlassungen ist es, Bürokratie abzubauen, Hierarchien zu straffen und Ressourcen neu zu verteilen.

Apple erwartet, im diesjährigen Weihnachtsquartal ein zweistelliges Umsatzwachstum zu erzielen, wobei das iPhone 17 der größte Wachstumstreiber ist. Der Umsatz im vierten Quartal stieg um 7,9 % auf 102,5 Milliarden US-Dollar und übertraf die Erwartungen.

Der Bericht zeigt ein starkes Wachstum im Servicegeschäft, aber der chinesische Markt bleibt umkämpft. CEO Tim Cook sagte, Apple habe gute Chancen, im chinesischen Markt wieder zu wachsen.

Bei anderen Tech-Unternehmen brach der Nettogewinn von Meta im dritten Quartal aufgrund einer einmaligen Steuerzahlung um 83 % ein, von 15,69 Milliarden auf 2,71 Milliarden US-Dollar. Das Unternehmen gab diese Woche Anleihen im Wert von 30 Milliarden US-Dollar aus, die größte Emission von Investment-Grade-Unternehmensanleihen in diesem Jahr, mit einer Rekordnachfrage von 125 Milliarden US-Dollar.

Microsoft erzielte im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2026 einen Umsatzanstieg von 18 % auf 77,67 Milliarden US-Dollar und übertraf damit die Analystenerwartungen. Die Google-Muttergesellschaft Alphabet erzielte erstmals einen Quartalsumsatz von über 100 Milliarden US-Dollar, ein Plus von 16 %; der Nettogewinn stieg um 33 %.

11. OpenAI und Microsoft schließen bedeutendes Abkommen, Börsengang frühestens Ende 2026, Bewertung könnte 1 Billion erreichen?

OpenAI hat nach fast einjährigen Verhandlungen mit Microsoft vereinbart, Microsoft einen Anteil von 27 % zu gewähren, im Wert von etwa 135 Milliarden US-Dollar. Dieses Abkommen beseitigt nicht nur erhebliche Unsicherheiten für beide Seiten, sondern ebnet auch den Weg für die Umwandlung von OpenAI in ein gewinnorientiertes Unternehmen. Laut Vereinbarung erhält Microsoft bis 2032 das Recht, OpenAI-Technologien zu nutzen, einschließlich solcher, die die AGI-Benchmarks erreicht haben.

OpenAI arbeitet dieses Jahr an einer Umstrukturierung mit dem Ziel, ein traditionelleres gewinnorientiertes Unternehmen zu werden. Microsoft als einer der größten Investoren von OpenAI war bisher der größte Widerstand gegen die Umstrukturierung. Das Zustandekommen des Abkommens markiert einen wichtigen Schritt in der langfristigen Zusammenarbeit.

Laut ausländischen Medien plant OpenAI einen Börsengang frühestens Ende 2026, mit einer Bewertung von bis zu 1 Billion US-Dollar. Das angestrebte Mindestfinanzierungsvolumen liegt bei 60 Milliarden US-Dollar, der tatsächliche Betrag könnte höher sein. Derzeit wird das Unternehmen mit etwa 500 Milliarden US-Dollar bewertet, der annualisierte Umsatz dürfte bis Jahresende etwa 20 Milliarden US-Dollar erreichen, allerdings steigen auch die Verluste.