Besent ABŞ dövlət istiqrazlarının geri alınmasının həcmini artıracağını və birdəfəyə 4 milyarddan çox ola biləcəyini bildirib, İran iqtisadiyyatına qarşı müharibənin hərbi əməliyyatları əvəz edə biləcəyini qeyd edib.

Amerika Şərq vaxtı ilə 20-ci gün, cümə axşamı, ABŞ Maliyyə Naziri Besent geniş miqyaslı siyasət siqnalları yaydı, bu siqnallar son zamanların ABŞ dövlət borcu bazarından İran məsələsinə qədər geniş spektri əhatə edir.

ABŞ uzunmüddətli dövlət borcu faizlərinin yenidən yüksəlməsi fonunda, Besent açıqladı ki, Maliyyə Nazirliyinin bir dəfəlik uzun borc geri alış əməliyyatı miqyası 4 milyard dolları keçə bilər və Maliyyə Nazirliyinin güclü alətlər qutusuna sahib olduğunu vurğuladı.

İran məsələsində, Çin Mərkəzi Televiziyasının (Xinhua) məlumatına görə, Besent bildirdi ki, 24 avqustda, yəni gələn həftənin birinci günü, mətbuat konfransı keçiriləcək və ABŞ-ın İranla bağlı fəaliyyət planı konkret izah olunacaq. Besent iqtisadi təzyiqi artırmağın geniş hərbi əməliyyatların yenidən başlanmasının qarşısını almaqda vacib rol oynaya biləcəyini vurğuladı. Xinhua qeyd edir ki, o deyib: "Biz asimmetrik informasiyaya sahibik, məni maraqlandırır ki, niyə neft məsələsi diqqət mərkəzindədir; əgər maksimal iqtisadi təzyiq tətbiq etsək, bu, böyük hərbi qarşıdurmanın baş vermə ehtimalını azaldar."

Besent həmçinin bildirdi ki, hazırda ABŞ dövlət borcu faizləri ABŞ iqtisadiyyatının əsas göstəricilərini tam əks etdirmir, xüsusilə 30 illik borçların likvidliyi "çox zəifdir"; dollar barədə o bir daha güclü dollar siyasətini davam etdirəcəyini vurğuladı. Korporativ maliyyələşmə məsələsində, o qeyd etdi ki, AI investisiyaları gözləntiləri şirkətlərin korporativ borcu emisyonu zamanı faizlərə "demək olar ki, həssas olmamasına" səbəb olur və nəticədə investisiyalar məhsuldarlıq artışını dəstəkləyəcək.

Besentin bu açıqlamaları Maliyyə Nazirliyinin uzunmüddətli borc geri alış əməliyyatı miqyasını bir gün əvvəl artırmasından sonra gəldi. Maliyyə Nazirliyi Çərşənbə günü elan etdi ki, ABŞ-ın 10-20 illik və 20-30 illik borcları üzrə likvidlik dəstəyi geri alış əməliyyatı miqyası ən azı iki dəfə artırılır, bir əməliyyatın maksimum həddi 2 milyard dollardan ən azı 4 milyard dollara qaldırılır.

Besent: Uzunmüddətli faizlər əsas göstəriciləri əks etdirmir, 30 illik borcların likvidliyi xüsusilə zəifdir

Maliyyə Nazirliyinin ABŞ dövlət borcu bazarına daha dərin müdaxiləsi barədə sual veriləndə Besent olduqca aydın siqnal verdi.

O bildirdi ki, hazırda dövlət borcu bazarı təmiz bazar seqmentinə çevrilmişdir, Maliyyə Nazirliyinin borcu bazarında kifayət qədər alətlər qutusu və güclü imkanları var.

Besent xüsusilə vurğuladı ki, bazar ABŞ iqtisadiyyatının əsas faktorlarına kifayət qədər diqqət yetirmir. Onun fikrincə, hazırda ABŞ borcu faizləri əsas göstəriciləri əks etdirmir, 30 illik borcun likvidliyi isə xüsusilə zəifdir.

Geri alış əməliyyatı miqyası hansı həddə çatacaq sualına Besent konkret limit müəyyən etməyib, yalnız şəraitə görə ölçüləcəyini bildirdi. O əlavə etdi ki, 24 saat ərzində olan istənilən dalğalanma sadəcə səs-küydür; Maliyyə Nazirliyinin məqsədi zəif bazarı tarazlıq vəziyyətinə qaytarmaqdır.

Bu o deməkdir ki, Maliyyə Nazirliyi geri alış əməliyyatı miqyasını artırdıqdan sonra, Besent "burada dayanırıq" siqnalı verməyib, əksinə, daha da irəliləmək imkanını açıq şəkildə saxlayıb. Bazar xəbərləri göstərir ki, Besent hətta bir dəfəlik geri alış əməliyyatı miqyasının əvvəldə elan olunan 4 milyard dollardan çox olacağına işarə edib.

Besent eyni zamanda bildirdi ki, ABŞ öz inkişafı ilə borc yükündən qurtula bilər. Yəni, Maliyyə Nazirliyi bazar əməliyyatları vasitəsilə uzunmüddətli maliyyələşmə təzyiqini azaltmağa çalışsa da, ABŞ borcu probleminin həllini sonda iqtisadi artım və məhsuldarlığın inkişafına bağlayır.

Geri alışın yaxşı təsiri yalnız bir gün oldu, 30 illik ABŞ borcu faizləri yenidən 5.26%-ə çatdı

Besentin daha dərin müdaxilə siqnallarının fonunda Maliyyə Nazirliyi Çərşənbə günü gözlənilmədən uzunmüddətli ABŞ borcu geri alış əməliyyatı miqyasını artırdı.

Maliyyə Nazirliyinin elanında bildirildi ki, 9 sentyabrdan etibarən, 10-20 illik və 20-30 illik nominal ABŞ borcu üzrə likvidlik dəstəyi geri alış əməliyyatları miqyası ən azı iki dəfə artırılır, bir əməliyyatın maksimum həddi əvvəlin 2 milyard dollarından ən azı 4 milyard dollara qaldırılır. Maliyyə Nazirliyi bu addımı uzunmüddətli borcu bazarının likvidliyini yaxşılaşdırmaq məqsədilə qəbul etdiyini qeyd etdi.

Bu xəbərdən sonra ABŞ borcu faizləri kəskin aşağı düşdü, qlobal borcu bazarı da qısa müddətli artıma nail oldu. Lakin yaxşı təsir çox uzun sürmədi.

Cümə axşamı günü, ABŞ uzunmüddətli borcu faizləri yenidən yüksəldi, 30 illik borcu faizləri təxminən 7 bazis punkt artaraq 5.26%-ə yüksəldi və Maliyyə Nazirliyi geri alış əməliyyatı miqyasını artırmadan əvvəlki səviyyəyə qayıtdı; 10 illik borcu faizləri isə 4.71%-i gördü. Reuters yazır ki, Maliyyə Nazirliyi geri alış tədbirlərinin təsiri müvəqqəti ola bilər, bazar ABŞ-ın böyük fiskal defisiti, inflyasiya gözləntiləri və uzunmüddətli borcu təklif təzyiqinə daha çox diqqət yetirir.

Bu o deməkdir ki, bazar Maliyyə Nazirliyinin bu əməliyyatla uzunmüddətli maliyyələşmə xərclərini nə qədər aşağı sala biləcəyindən hələ şübhəlidir.

TD Securities analitikləri Howard Du əvvəldə qeyd edirdi ki, bazar Besentin uzunmüddətli faizləri real şəkildə aşağı sala biləcəyinə tam inanmır. Franklin Templeton-un sabit gəlirli aktivlər direktoru Andrew Canobi isə qeyd edir ki, hazırda bir neçə faktor faizlərin yüksəlməsinə və faiz əyrisinin dikləşməsinə təsir edir, o cümlədən əsas inkişaf etmiş iqtisadiyyatların fiskal təzyiqləri və inadkar inflyasiya.

Buna görə Maliyyə Nazirliyi geri alış əməliyyatı bir hissə uzunmüddətli borcun likvidliyini yaxşılaşdıra bilər, lakin uzunmüddətli faizlərin arxasındakı fiskal və inflyasiya qiymətləndirmə logicini dəyişmək asan deyil.

Qisa borclu maliyyələşmə ilə uzun borcu almaq, Maliyyə "QT"si təsirli olacaqmı?

Bazar Maliyyə Nazirliyi geri alış əməliyyatının maliyyə mənbəyindən də narahatdır.

Maliyyə Nazirliyi Çərşənbə günü açıqlama verdi, amma geri alış əməliyyatı miqyasının dəqiq maliyyə mənbəyini göstərmədi. Maliyyə Nazirliyi adətən maliyyələşmə ehtiyacı dalğalanmalarını bir ilədək qısamüddətli dövlət istiqrazları ilə tənzimləyir.

Əgər Maliyyə Nazirliyi faktiki olaraq qısamüddətli dövlət istiqrazlarının emissiyasını artıraraq uzunmüddətli borcu geri alış üçün maliyyə yaradırsa, bu əməliyyat fiskal nöqteyi-nəzərdən "twist operation" (QT) effektinə səbəb ola bilər — qısamüddətli borcu artırmaq, uzunmüddətli borcu təklifi azaltmaq və borcu bazarının vaxt strukturunu dəyişmək.

Financial Times bazar nümayəndələrinin analizini və bu ehtimalı müzakirə etmişdi; Bloomberg Deutsche Bank analitikləri məruzəsini sitat gətirərək bu dəyişikliyi "QT gəldi" kimi təsvir etmişdi.

Lakin bu, Maliyyə Nazirliyinin ənənəvi kvantitativ asanlaşdırma tətbiq etməsi demək deyil.

Fed bank ehtiyatı yarada bilər, lakin Maliyyə Nazirliyi qısamüddətli istiqrazları boş yerə yarada və onları birbaşa uzunmüddətli borcu almaqda istifadə edə bilməz. Əgər qısa borcu emissiyası ilə geri alış əməliyyatına maliyyə ayrılırsa, nəticədə investorlar həmin qısamüddətli istiqrazları almalıdır.

Bəzi bazar iştirakçıları hesab edir ki, bu mexanizmin uzunmüddətli aktivlərə real tələbatı artıra bilməsi məhduddur. Bloomberg şərhində deyilir ki, hətta geri alış əməliyyatı miqdarı artırılsa da, ABŞ-ın böyük uzunmüddətli borcu və emisiyası fonunda, əlavə tələbat olduqca limitli olacaq və uzunmüddətli borcu təklif-tələb balansına ciddi təsir etməyəcək.

Bu cümə axşamı günü uzunmüddətli faizlərin tez bir zamanda yenidən yüksəlməsinin əsas səbəblərindən biridir: Maliyyə Nazirliyi bazarın likvidlik strukturuna təsir edə bilər, lakin yalnız geri alış əməliyyatı ilə fiskal defisiti, borcu təklifi və inflyasiya risklərini ortadan qaldıra bilmir.

AI investisiyaları şirkətlərin maliyyələşmə xərclərinə həssaslığını azaldır, Besent məhsuldarlığın artımına nikbin yanaşır

Hökumət borcları ilə yanaşı, Besent son illərdə sürətlə böyüyən korporativ borclanma və AI investisiyalarının borcu bazarına təsiri haqqında da danışdı.

O qeyd etdi ki, şirkətlər AI investisiyalarından gələcəkdə yüksək gəlir əldə edəcəklərinə inandığından, müşahidə etdiyinə görə şirkət borcu emissiyası "faizlərə demək olar ki, həssas deyil".

Besent deyir ki, şirkətlərin uzunmüddətli borcu emissiyası maraqlıdır, əgər özü şirkət rəhbəri olsaydı, faiz əyrisinin orta hissəsinə, yəni "belly"-ə daha çox diqqət yetirərdi.

Onun fikrincə, şirkət investisiyaları nəticədə məhsuldarlığın artımına səbəb olacaq və bir çox şirkətin hazırkı maliyyələşmə davranışı faizlərin qısa müddətli dəyişməsinə görə kəskin dəyişmir.

Bu müəyyənləşdirmə cari borcu bazarının üzləşdiyi başqa bir təzyiq elementinə uyğundur: AI infrastrukturunun qurulması üçün böyük kapital xərci tələb olunur, texnologiya şirkətləri və əlaqəli sektorlar davamlı borcu bazarından maliyyələşir, kredit borcu bazarında təklif artır.

Lakin Besent daha çox AI investisiyalarının potensial uzunmüddətli iqtisadi gəlirinə diqqət verir. Onun məntiqinə görə, əgər AI investisiyası həqiqətən məhsuldarlıq artımı və iqtisadi inkişafa çevrilə bilirsə, şirkətlərin hazırda nisbətən yüksək maliyyələşmə xərclərini üzlərinə götürməsi sonda daha yüksək investisiya gəlirləri ilə kompensasiya olunacaq.

Besent güclü dollar siyasətini bir daha qeyd etdi, dollar iki ay əvvəlki səviyyəyə qayıdır

Dollar məsələsində Besent olduqca aydın siqnallar verdi.

O bildirdi ki, dollar həmişə çox stabil olub. Dollar iki ay əvvəlki səviyyəyə qayıdır.

Besent eyni zamanda bildirdi ki, ABŞ güclü dollar siyasətini davam etdirəcək.

Bu açıqlama Maliyyə Nazirliyi uzun borcu geri alış əməliyyatı miqyasını artırdıqdan sonra gəldi. Bazar əvvəlcə narahat idi ki, Maliyyə Nazirliyi uzunmüddətli borcu bazarına birbaşa müdaxilə etsə, investorların ABŞ siyasət müdaxiləsi və dollar aktivləri riski ilə bağlı narahatlığı arta bilər. Bloomberg yazır ki, bəzi investorlar hətta dolların bu borcu bazarı tədbirinin potensial "zərərçəkəni" olacağına inanırdı.

Lakin Besent açıq şəkildə bazara əks mesaj göndərmək istəyir: Maliyyə Nazirliyinin bazar əməliyyatı ABŞ-ın güclü dollar siyasətindən imtina etməsi demək deyil.

Trump administrasiyası iqtisadi təzyiqə keçir, gələn həftənin birinci günü İran məsələsi üzrə mətbuat konfransı keçiriləcək

İran məsələsi ilə bağlı danışarkən Besent başqa əhəmiyyətli siyasət siqnalları verdi.

O bildirdi ki, gələn həftənin birinci günü mətbuat konfransı keçiriləcək, ABŞ-ın İranla bağlı fəaliyyəti barədə müzakirə aparılacaq və ABŞ İrana "tarixin ən sərt" sanksiyalarını tətbiq edəcək.

Bir gün əvvəl ABŞ prezidenti Trump da bəyan etmişdi ki, ABŞ İrana "tarixin ən sərt" iqtisadi tədbirləri tətbiq edəcək. Hazırda ABŞ administrasiyası əlavə iqtisadi, maliyyə və ticarət təzyiqləri ilə İranı güzəştə məcbur etməyə çalışır.

Besentin son açıqlaması xüsusi diqqətə layiqdir, çünki o vurğuladı ki, iqtisadi sahədə təzyiqlər artdıqca ABŞ genişmiqyaslı hərbi əməliyyatlara yenidən başlamağa məcbur olmaya bilər.

"Əgər maksimal iqtisadi təzyiq tətbiq etsək, bu, genişmiqyaslı hərbi qarşıdurmanın baş verməsi ehtimalını azaldar."

Yəni, Trump administrasiyası hazırda İrana təzyiq vasitələrində hərbi addımların yerinə iqtisadi və maliyyə sanksiyalarına daha çox üstünlük verir.

Xinhua Amerika mediasının analizinə istinadən qeyd edir ki, ABŞ-ın İrana "iqtisadi savaş" elan etməsi asan deyil. İran uzun müddət ABŞ sanksiyalarına məruz qalıb və bu təzyiqlərə uyğunlaşma qabiliyyəti yaranıb, İran məsələsi həm də qlobal enerji təchizatı və Hörmüz boğazında gəmiçilik təhlükəsizliyi ilə yaxından bağlıdır, buna görə ABŞ-ın əlavə iqtisadi sanksiyalarının kompleks təsiri ola bilər.

Besent gələn həftənin birinci günü fəaliyyət planı detallarını açıqlayacağı haqqında məlumat verdi, bu o deməkdir ki, bazar tezliklə sanksiyaların əhatə dairəsi, hədəfi və icra mexanizmi barədə daha çox məlumat əldə edəcək.

Neft qiyməti qəfil yüksəldi, Besent "başa düşmədi" və ABŞ tədbirlərinin neft qiymətini aşağı çəkəcəyini söylədi

Qeyd etmək lazımdır ki, ABŞ İrana əlavə iqtisadi təzyiqlər hazırlayarkən, Besent özü cümə axşamı neft qiymətinin artımından təəccübləndi.

"Biz bu gün neft qiymətinin güclü artımını gördük, həqiqətən başa düşmürəm." Besent dedi.

O eyni zamanda bildirdi ki, tezliklə elan olunacaq ABŞ iqtisadi tədbirləri neft qiymətinin "daha tez aşağı düşməsinə" səbəb olacaq.

Neft qiyməti hazırda ABŞ siyasətçilərinin üzləşməli olduğu vacib dəyişkəndir. Neft qiymətinin artması həm ABŞ istehlakçılarının, həm də şirkətlərin enerji xərclərini artıracaq, həmçinin inflyasiya gözləntilərini yenidən yüksəldə bilər və bu da uzunmüddətli borcu faizlərini artıra bilər.

Bu, Besentin hazırda stabil uzunmüddətli ABŞ borcu bazarını saxlamaq cəhdləri ilə birbaşa bağlıdır: əgər İran vəziyyəti enerji təchizatı riskini artırırsa, neft və inflyasiya gözləntilərinin yüksəlməsi Maliyyə Nazirliyinin geri alış əməliyyatının uzun faizlərə təsirini çıxara bilər.

Buna görə Besent bir tərəfdən Maliyyə Nazirliyinin kifayət qədər borcu bazarına müdaxilə imkanlarına sahib olduğunu vurğulayır, digər tərəfdən iqtisadi tədbirlər yolu ilə İranla bağlı enerji riskini azaltmağa çalışır, arxa planda bir ortaq siyasət məntiqi var: ABŞ-ın uzunmüddətli maliyyələşmə xərclərinə təsir edən xarici şokların minimallaşdırılması.

Hazırda cümə axşamı 30 illik ABŞ borcu faizlərinin yenidən 5.26%-ə yüksəlməsi bazarın ilkin reaksiyasıdır: Maliyyə Nazirliyinin bazar əməliyyatları yığcam şəkildə qısa müddətli treyder emosiyalarını dəyişə bilər, lakin uzunmüddətli faizlər trendini həqiqətən dəyişmək sonda fiskal defisit, inflyasiya, iqtisadi artım, enerji qiymətləri və ABŞ borcu təklifi və tələbi kimi daha əsas faktorlarla bağlıdır.