التوترات في الشرق الأوسط تدفع الأموال الآمنة للعودة، والذهب يعود فوق مستوى 4100 دولار ليواصل اتجاه الصعود

　　

ارتفع سعر الذهب مرة أخرى خلال الجلسة الآسيوية يوم الأربعاء، (XAU/USD) صعد إلى قرب 4120 دولار. بعد أن تراجع في الجلسة السابقة إلى قرب حاجز 4000 دولار النفسي، جاء هذا الارتداد بسبب تدهور مزاج المخاطرة عالمياً، مما دفع المستثمرين إلى زيادة مخصصاتهم من الملاذات الآمنة. ولا تزال القوى المحركة الأساسية في سوق الذهب مؤخراً نابعة من التوتر بين مخاطر الجغرافيا السياسية وتوقعات السياسات الكلية. تصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران أدى إلى زيادة واضحة في تقلبات أسواق السلع، وبدأت بعض الأموال تتدفق مجدداً نحو الذهب كملاذ تقليدي آمن.

يشير محللون إلى أن هذه الموجة من ارتفاع الذهب تعكس عودة الشراء بعد تصحيح الأسعار أكثر من كونها مدفوعة بأخبار جديدة كبرى في السوق. وقالت إيفا مانتاي، خبيرة استراتيجيات السلع في مجموعة ING الهولندية، إن الارتفاع الحالي للذهب "يشبه أكثر الشراء عند التراجع بدلاً من كونه رداً مباشراً على أخبار جديدة". هذا يعني أن المستثمرين ما زالوا يعترفون بقيمة تخصيص الذهب على المدى الطويل، لكن منطق التداول على المدى القصير يتأثر بشكل رئيسي بتغيرات معنويات المخاطرة.

　　

ونظراً لأن الذهب يُعتبر غالباً أصل تحوط من مخاطر الجغرافيا السياسية وعدم اليقين المالي، فعندما يقلق السوق من تعرض إمدادات الطاقة للخطر، تتجه الأموال إلى سوق المعادن الثمينة.

في الوقت نفسه، أصبح تأثير ارتفاع أسعار الطاقة على التضخم عاملاً محورياً في سوق الذهب. فإذا ارتفع سعر النفط الخام بسبب استمرار مخاطر الإمدادات، فقد يتصاعد الضغط التضخمي عالمياً، مما يؤثر على توجه السياسات لدى البنوك المركزية الكبرى. بالنسبة للاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، يواصل السوق الموازنة بين مخاطر التضخم وأداء البيانات الاقتصادية. أظهرت بيانات التضخم الأمريكية الأخيرة بعض التخفيف في الضغوط، مما قلل من احتمال رفع الفائدة في اجتماع يوليو القادم للاحتياطي الفيدرالي. ولكن لا يزال المتداولون يتوقعون احتمال أن يجري الفيدرالي تعديلًا لمعدلات الفائدة مرة واحدة على الأقل قبل نهاية هذا العام.

　　

ينتظر السوق حالياً المزيد من المؤشرات حول التطورات في الشرق الأوسط، وتحركات أسعار الطاقة، وإشارات سياسات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي. على المدى القريب، لا يزال الذهب يتحرك تحت تأثير مشترك لكل من الطلب على الملاذات الآمنة وتوقعات السياسات النقدية.

　　

على الإطار الزمني لأربع ساعات، ارتد سعر الذهب بعد استكمال تصحيح فني قرب 4000 دولار، مكوناً بنية صعودية متذبذبة على المدى القصير. تتجه متوسطات الحركة للأعلى تدريجياً، ما يدل على تعافي قوة الشراء. ارتفع مؤشر RSI من المناطق المنخفضة، مما يظهر تحسن الزخم السريع في السوق، لكنه لم يصل بعد إلى منطقة تشبع الشراء. إذا اخترق السعر مقاومة 4150 دولار، فقد يفتح ذلك مجالاً لمزيد من الارتفاع؛ أما في حال كسر 4040 دولار نزولاً، فمن الممكن إعادة اختبار دعم 4000 دولار. تظهر حركة الأربع ساعات حالياً تفوق المشترين بشكل نسبي، لكن السوق لا يزال يعتمد بشكل كبير على أي مستجدات تتعلق بالمخاطر الجيوسياسية.

ملخص المحرر

ارتد الذهب مؤخراً مدفوعاً في المقام الأول بارتفاع الطلب على الملاذات الآمنة، مع زيادة حالة عدم اليقين في الوضع بين الولايات المتحدة وإيران، مما أدى إلى إعادة تركيز السوق على مخاطر إمدادات الطاقة العالمية وتقلبات الأسواق المالية. ومع ذلك، فإن استمرار صعود الذهب مستقبلًا يعتمد أيضًا على توقعات سياسات الاحتياطي الفيدرالي واتجاه الدولار. وعلى المدى المتوسط والطويل، لا يزال الذهب يستفيد من زيادة حالة عدم اليقين العالمي وحاجة المستثمرين للتحوط، بينما إذا هدأت مخاطر الطاقة وحافظت البيانات الاقتصادية الأمريكية على قوتها، وأطال الاحتياطي الفيدرالي فترة أسعار الفائدة المرتفعة، قد يواجه الذهب حينها بعض ضغوط التصحيح. السوق حالياً يمر بمرحلة يتأثر فيها توازن المخاطر مع توقعات الفائدة، ويجب إيلاء اهتمام خاص بمنطقة 4150 دولار في حال الاختراق، وكذلك بقدرة حاجز الدعم 4000 دولار على التماسك.

المحرر المسؤول: قوه جيان