الكتاب البيج للاحتياطي الفيدرالي: الاقتصاد الأمريكي يتوسع بشكل معتدل وتزايد التباين في توقعات التضخم

أفادت تطبيق "اقتصاد الذكاء" أن أحدث تقرير "الكتاب البيج" الذي نشره الاحتياطي الفيدرالي يوم الأربعاء يظهر أن النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة شهد نمواً طفيفاً إلى معتدل خلال الأسابيع الأخيرة، مع استقرار مستويات التوظيف في معظم المناطق وارتفاع الأسعار بشكل معتدل بشكل عام. ولا تزال الضغوط الناتجة عن الأوضاع في الشرق الأوسط والرسوم الجمركية تثير قلق الشركات، لكن تقييمات المناطق المختلفة لتوجهات التضخم المستقبلية أظهرت تبايناً واضحاً.

وقد تم تلخيص هذا العدد من "الكتاب البيج" من قبل الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو، استنادًا إلى معلومات تم جمعها من 12 بنكاً إقليمياً للاحتياطي الفيدرالي حتى 6 يوليو من آراء الشركات والأسواق.

ويظهر التقرير أن الاقتصاد الأمريكي حافظ مؤخراً على حالة توسع إجمالية، لكن أداء المناطق كان متفاوتاً. وتتوقع معظم الشركات استمرار نمو النشاط الاقتصادي في الأشهر المقبلة، على الرغم من أن عدة مناطق أشارت إلى وجود عدم يقين كبير بشأن توقعات تكاليف الوقود.

وفيما يتعلق بالأسعار، أكد الاحتياطي الفيدرالي أن الأسعار الإجمالية استمرت في الارتفاع بوتيرة معتدلة. وأرجعت بعض الشركات ارتفاع التكاليف إلى الصراع في الشرق الأوسط، بينما أشار بعضها الآخر إلى تأثير الرسوم الجمركية. وفي الوقت ذاته، استمرت أسعار المستهلكين في الارتفاع، مع انعكاس زيادة حساسية المستهلكين لتغيرات الأسعار في بعض المناطق.

وبالنسبة لتوقعات التضخم المستقبلية، تختلف التوقعات بين المناطق. فبعض الشركات تتوقع أن يظل معدل زيادة الأسعار مستقراً خلال الأشهر المقبلة، بينما يعتقد البعض الآخر أنه مع انخفاض أسعار الوقود، قد يبدأ التضخم في التباطؤ تدريجياً.

وفي يونيو، انخفض التضخم العام في الولايات المتحدة على أساس شهري، مدفوعاً بشكل أساسي بانخفاض أسعار البنزين. وكانت اتفاقية السلام المؤقتة بين الولايات المتحدة وإيران قد خففت لبعض الوقت من الضغط على نفقات الطاقة للأسر، لكن تجدد التصعيد بين الجانبين مؤخراً أدى إلى ارتفاع أسعار النفط العالمية مرة أخرى، مما أضفى مزيداً من عدم اليقين على توجهات التضخم المستقبلية.

وفي الآونة الأخيرة، أعرب عدد من مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي عن قلقهم بشأن التضخم المرتفع، محذرين من احتمال الحاجة لمزيد من رفع أسعار الفائدة هذا العام. ومع ذلك، كانت تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول ورئيس الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك وليامز حول آفاق التضخم قصير الأجل معتدلة نسبياً مؤخراً.

أما سوق العمل، فقد أظهر "الكتاب البيج" أن مستويات التوظيف في معظم المناطق بقيت مستقرة بشكل عام، فيما ظلت وتيرة نمو الأجور معتدلة إلى طفيفة. وأشارت بعض المناطق إلى استمرار الضغوط على زيادة الأجور حيث تتنافس الشركات على استقطاب العمالة الفنية.

وعلى صعيد المناطق، قامت الشركات الصناعية في منطقة الاحتياطي الفيدرالي ببوسطن بزيادة عدد الموظفين بشكل طفيف، بينما تجاوزت التعيينات الموسمية في قطاعي التجزئة والفنادق مستويات الصيف الماضي. كما استقر التوظيف بشكل عام في قطاع الخدمات، غير أن إحدى الشركات قامت بتسريح عدد محدود من الموظفين الإداريين بعد تحسين الكفاءة التشغيلية بواسطة الذكاء الاصطناعي (AI).

وشهدت منطقة الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك نشاطاً سياحياً قوياً. وبفضل تدفق زوار كأس العالم، ارتفعت معدلات إشغال الفنادق وأسعار الغرف في مدينة نيويورك، كما سجلت بعض المطاعم والحانات مبيعات قوية نتيجة فعاليات المشاهدة. وانتعش عدد الزوار الدوليين في المطارات بعد ضعف لاحظه الربيع الماضي.

وتشير بيانات منطقة الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا إلى أن الأنشطة التصنيعية المتعلقة بمراكز البيانات والذكاء الاصطناعي والدفاع لا تزال قوية. وأفاد بناة المنازل في منطقة الاحتياطي الفيدرالي في كليفلاند بارتفاع الطلب على المنازل الاقتصادية مع استمرار الطلب القوي على العقارات الفاخرة.

وفي منطقة الاحتياطي الفيدرالي في ريتشموند، عادت أنشطة الموانئ إلى معدل نمو معتدل بعد تباطؤ سابق لعدة دورات. وارتفع الطلب على النقل في منطقة الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا بشكل طفيف. وذكرت شركات الوساطة في النقل أن أوضاع القطاع أصبحت أكثر استقراراً أو شهدت تحسناً، بعد أن استوعب السوق فائض السعة الناجم عن جائحة كورونا، ولأول مرة منذ 2021 تجاوز حجم الشحن ما كان عليه في نفس الفترة من العام الماضي.

وأوضح تجار منطقة الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أن زيادة العروض الترويجية شجعت النشاط الاستهلاكي، ويرجع ذلك جزئياً إلى تقديم عروض Amazon Prime Day والمنافسين خصوماتهم هذا العام في يونيو بدلاً من يوليو. وتوقعت معظم الشركات في منطقة الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس استمرار تمرير ارتفاع التكاليف إلى المستهلكين في الأشهر المقبلة.

وأشارت بعض الشركات في منطقة الاحتياطي الفيدرالي في مينيابوليس إلى أن ارتفاع أسعار البنزين يقيد الإنفاق الاستهلاكي بشكل عام. ويتزايد توجه المستهلكين نحو الدفع ببطاقات الائتمان بدلاً من النقد وبطاقات الخصم، ما أدى إلى تقلص هوامش ربح الشركات بسبب رسوم بطاقات الائتمان، خاصة لدى الشركات الصغيرة.

وقال أصحاب العمل في منطقة الاحتياطي الفيدرالي في كانساس سيتي إنهم مستعدون لتدريب المتقدمين ذوي المهارات التقنية المحدودة، لكنهم يواجهون صعوبات أكبر في توظيف من يفتقرون إلى المهارات الشخصية مثل التواصل والتعاون.

وقالت شركات التوظيف في منطقة الاحتياطي الفيدرالي في دالاس إن الطلب على العمالة ارتفع بشكل عام في جميع القطاعات ومستويات المهارات، وذكرت إحدى الجهات أن شهر يونيو كان الأفضل أداءً لها منذ ما قبل الجائحة.

وفي منطقة الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو، واصل المستهلكون الأكثر حساسية للأسعار التحول نحو السلع الأقل سعراً. وذكرت إحدى الشركات في جنوب كاليفورنيا أن المستهلكين لم يكتفوا بتقليل مشترياتهم من الأطعمة مرتفعة الثمن، بل تراجعت أيضاً كميات الشراء.

وبشكل عام، يُظهر "الكتاب البيج" أن الاقتصاد الأمريكي لا يزال يتمتع بالمرونة، لكن وتيرة النمو محدودة بينما يظل سوق العمل مستقراً بشكل عام. وفي الوقت نفسه، تواصل الصراعات في الشرق الأوسط، وتقلبات أسعار الطاقة، والرسوم الجمركية رفع تكاليف الشركات، وتشكل متغيرات هامة في تحديد سياسات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية.