جي بي مورغان يخفض السعر المستهدف لـ Spotify (SPOT) إلى 700 دولار

تُعد Spotify Technology S.A. (NYSE:SPOT) واحدة من بين 13 سهم نمو عالي المخاطر وعالي العائد للاستثمار فيها.

في 11 فبراير، خفضت JPMorgan هدف السعر لسهم Spotify بنسبة 13.0% إلى 700 دولار من 805 دولار، مع الحفاظ على توصية "زيادة الوزن" للسهم. تعتقد الشركة أن زيادات أسعار الاشتراكات الأخيرة لـ SPOT ستقلل من تأثير ارتفاع تكاليف حقوق الملكية في عام 2026. كما ترى أن معنويات المستثمرين حول تأثير الذكاء الاصطناعي على Spotify مبالغ فيها.

جاء تحديث هدف السعر هذا بعد يوم واحد من إصدار Spotify تقرير أرباحها للربع الرابع من عام 2025 في 10 فبراير. أظهرت النتائج نمو المستخدمين فوق التوقعات، حيث نما إجمالي المستخدمين النشطين شهريًا (MAUs) بنسبة 11% على أساس سنوي ليصل إلى 751 مليون (مقارنة بتوجيهات 745 مليون) وزاد عدد المشتركين المميزين بنسبة 10% على أساس سنوي ليصل إلى 290 مليون (مقارنة بتوجيهات 289 مليون). وقد أدى هذا النمو في المستخدمين إلى نمو الإيرادات بنسبة 6% على أساس سنوي، حيث وصلت الإيرادات الإجمالية إلى 4.5 مليار يورو (مقارنة بتوجيهات 4.5 مليار يورو). وقاد الاشتراكات المميزة هذا النمو حيث ارتفعت بنسبة 8% على أساس سنوي إلى 4.0 مليار يورو وعوضت التراجع في إيرادات الإعلانات المدعومة، التي انخفضت بنسبة 4% على أساس سنوي إلى 0.5 مليار يورو.

أما بالنسبة للربحية، فقد تفوق نمو إجمالي الأرباح على نمو الإيرادات بنسبة 10% على أساس سنوي ليصل إلى 1.50 مليار يورو (من 1.35 مليار يورو)، وذلك بفضل تحسن هامش الربح الإجمالي بمقدار 90 نقطة أساس على أساس سنوي (150 نقطة أساس على أساس ربع سنوي) ليصل إلى 33.1%. وسار الربح التشغيلي على نفس المنوال، حيث نما بنسبة 47% على أساس سنوي ليصل إلى 0.70 مليار يورو (من 0.58 مليار يورو) نتيجة توسع هامش الربح التشغيلي بمقدار 430 نقطة أساس (190 نقطة أساس على أساس ربع سنوي) ليصل إلى 15.5%.

حقوق النشر: dennizn / 123RF Stock Photo

كما قدمت إدارة Spotify توقعاتها للربع الأول من عام 2026.

 من عام 2026. يتوقعون إضافة ثمانية ملايين مستخدم نشط شهريًا جديد، ما سيرفع إجمالي المستخدمين النشطين شهريًا إلى 759 مليون مستخدم. وسيكون ثلاثة ملايين من هؤلاء المستخدمين الجدد من المشتركين المميزين، ما يرفع إجمالي قاعدة المستخدمين المميزين إلى 293 مليون. ومن المتوقع أن تظل الإيرادات ثابتة على أساس ربع سنوي عند 4.5 مليار يورو بسبب تحركات أسعار الصرف.

تُعد Spotify Technology S.A. (NYSE:SPOT) منصة رائدة في بث الموسيقى الرقمية. يقع مقر الشركة في لوكسمبورغ وقد تأسست في ديسمبر 2006 على يد Daniel Ek وMartin Lorentzon.