屬於「老登」的夏天？儲存板塊大跌之際，蘋果創出新高！

當火熱的AI科技股普遍承壓之際，蘋果卻逆勢刷新歷史高點。

蘋果股價週三收漲4%，報327.50美元，創歷史收盤新高。當日道指整體僅漲0.3%，蘋果是表現最強的成分股。

推動這波上漲的，是一則最新消息：7月15日，中國國家互聯網信息辦公室發布新一批手機端側生成式人工智慧服務備案名單，共有7款AI產品獲批，涵蓋蘋果“Apple智能”、華為小藝大模型、OPPO AndesGPT及努比亞豆包手機大模型等。這意味著Apple Intelligence——蘋果的核心AI軟體——正式獲准進入全球最大智慧型手機市場。

Evercore ISI分析師Amit Daryanani對此直接定性：「今天的批准對蘋果而言是一次重大勝利，它為Apple Intelligence在最大智慧型手機市場的推出打開了大門，也支撐了公司即將到來的Siri AI發布週期。」他維持蘋果「跑贏大市」評級，目標價365美元。

與此同時，隔夜，AI儲存板塊普遍下挫，美光、閃迪暴跌8%。

財報前的高估值，是底氣還是壓力？

創新高的背後，蘋果的估值已經拉得相當高。

據道瓊斯市場數據，蘋果當前遠期市盈率為34.6倍，高於其5年均值27.7倍，是2020年9月（當時為35.3倍）以來的最高水準。

簡單類比：如果一家公司的股價漲得比盈利預期快得多，市場實際上是在為「未來的好消息」提前買單。一旦好消息不夠好，股價就容易回調。

據《巴倫周刊》，正因如此，「華爾街對任何低於重大業績超預期的結果都將毫無耐心」。

蘋果將於7月30日美股收盤後發布第三財季業績。投資者目前最擔憂的幾個問題包括：內存成本上升帶來的利潤率壓力、iPhone需求是否走弱，以及通脹環境下消費者購買力收縮。

科技股震盪期的一個例外

這一輪科技股行情並不平靜。儲存晶片等板塊承壓，市場對科技股整體波動性的擔憂持續存在。

在這一背景下，蘋果的創新高顯得格外突出。在科技股波動期間，蘋果週三的歷史新高收盤對投資者而言是一個令人欣慰的訊號。

但欣慰是短暫的。7月30日財報才是真正的壓力測試——高估值意味著市場已經定價了相當樂觀的預期，屆時任何不及預期的表述，都可能讓這波漲勢面臨考驗。