科技交易顯「疲態」 頂級分析師解讀：AI基本面沒崩，本輪回調僅是情緒擾動

智通財經APP獲悉，頂級科技分析師、深水資產管理公司聯合創辦人吉恩・蒙斯特表示，儘管AI基建週期的基本面指標積極，但科技類交易已開始顯現「疲態」。蒙斯特在接受採訪時強調，近期的市場回調主要由心理因素驅動，而非基本面惡化。他指出，投資者只是在觀望，即將出爐的財報能否有亮眼表現、進而推動股價上升。

行情劇震源於市場情緒，而非基本面走弱

當前晶片股行情劇烈震盪，整體市場情緒相當脆弱。「股神」沃倫・巴菲特於週三發聲警示，當前市場AI題材投機炒作風氣濃厚，具備真實價值的標的已寥寥無幾。此番發言令市場情緒急轉直下，美國半導體板塊遭遇拋售，美光科技(MU.US)、閃迪(SNDK.US)下跌8%，英特爾(INTC.US)跌逾4%。

利空情緒隔夜傳導至亞太市場，週四亞洲晶片股集體重挫，其中，SK海力士韓股一度暴跌逾11%，三星電子股價下跌逾8%。

針對SpaceX(SPCX.US)的拋售潮，蒙斯特明確表示，這種下跌與公司的長期潛力無關。據悉，本週三，SpaceX盤中一度跌破IPO發行價135美元，為上市以來首次。SpaceX股價曾達到225.64美元的歷史最高價，一度使該公司市值短暫超越矽谷巨頭微軟和亞馬遜。

「市場並未出現任何利空催化，」他表示，且補充說，AI基建板塊整體下跌約4%，並不代表發生了新的負面消息。

他解釋道，「本質只是這波交易行情熱度有所退潮，」問題出在市場情緒層面，而非基本面走弱。

AI基礎設施建設才剛剛開始

即便市場當下出現回調，蒙斯特仍然看好AI週期的長期前景。

「我仍然認為，AI基礎設施建設才剛剛開始，而應用端或實體人工智能方面甚至還沒有真正起步，」他表示。

在蒙斯特看來，IBM(IBM.US)近期釋放的行業訊號具備積極意義，不僅佐證AI基礎設施建設長期景氣，更充分展現AI重塑軟體產業的變革力量。

據悉，IBM本週二公布第二季度初步業績，因營收和盈利均低於市場預期，公司股價盤中暴跌約24%。執行長Arvind Krishna坦言，當季業績「令人失望」，主因是多筆大型交易未能按計劃完成，同時客戶資本支出轉向伺服器、儲存及儲存晶片等基礎設施，拖累了IBM軟體和基礎設施業務表現。

在硬體方面，蒙斯特特別提及阿斯麥(ASML.US)營收增速提升，從上季度的11%加速至21%。

他同時對蘋果(AAPL.US)新推出的iOS測試版抱有極高期待，稱其是「個人化AI的誕生時刻」，將為消費者市場開啓巨大增量空間。

蒙斯特坦言，該功能目前運行速度偏慢、耗電更高，但「這款系統讓我感覺像換了一台全新手機。」

展望後市，蒙斯特指出兩大核心變量將決定AI板塊後續走勢：明年行業資本支出規模、雲業務增速數據。

華爾街機構普遍預測行業資本支出同比增長23%，而蒙斯特判斷實際增速「可能將達到37%以上」。這番言論表明，儘管短期市場行情疲軟，他依舊堅定看好該板塊基本面。

據悉，蒙斯特長期看好Nvidia(NVDA.US)。去年底，在市場憂慮Nvidia業績增長放緩以及AI交易降溫之際，蒙斯特公開表示，Nvidia的繁榮期至少還將持續兩年。他當時表示：「我認為我們仍處於人工智能建設的早期階段，Nvidia的地位仍不可撼動。該公司未來幾年的增長高於投資者預期。」