霍爾木茲衝突＋美聯儲內部分歧，金價迎來回調
週二（7月7日）亞歐時段，
市場原本寄望於中東停火以及聯準會的政策轉向能繼續讓黃金免於通脹導致升息的困擾，但對於阿曼灣附近的一枚飛彈以及Waller講話的宏觀齒輪在週二發生劇烈共振——霍爾木茲海峽的最新動態與聯準會理事Waller的羅馬講話，不僅沒有成為黃金的燃料，反而形成了一套從「通脹憂慮」到「債市風暴」的連環重擊，對金價構成了沉重的雙重壓力。
海峽衝突升級：沒有引爆避險，反而引爆了「通脹與升息」的警報
週二凌晨LNG運輸船在阿曼沿岸遇襲，徹底揭開了中東航道的新篇章。
德黑蘭方面正透過高強度的武力手段強行收回海峽掌控權。
隨著伊朗發布強制通航禁令並對替代航道進行精確打擊，曾作為安全屏障的阿曼新航道商船數量出現斷崖式下跌，全球航運企業被迫重回伊朗指定的規則之中。
然而，這場衝突的升級並未給黃金帶來多少避險買盤，反而帶給市場極其沉重的通脹窒息感。核心能源航道受阻讓油氣供應鏈溢價再度飆升。
前瞻指引之爭 拉高美債收益率
在升息條件齊備的大背景下，Waller對聯準會內部「路線鬥爭」的揭露，則給黃金設下了致命陷阱。
目前，新任主席Kevin Walsh正強力推動激進改革，試圖通過淡化甚至放棄「前瞻性指引」，以徹底精簡聯準會的政策聲明。
特別值得注意的是，Waller表示勞動力市場表現良好時並未提到本次非農數據不及預期的狀況，如果後續非農數據再出問題，可能會直接改變其對就業市場有韌性的看法。
終極交匯：利刃封喉，黃金正承受「雙重抽水」
在這場宏觀大戲的終點，霍爾木茲海峽的炮火與聯準會內部的撕裂，最終通過「美債收益率」這一管道，對黃金完成了精準的絞殺：
作為不帶利息的非孳息資產，黃金最怕的就是「高通脹迫使央行升息」與「美債收益率狂飆」的組合拳。
第一重壓制：霍爾木茲海峽的船隻遭襲事件和阿曼航道冷清，實質是在替聯準會做鷹派決策，通脹疑慮並不一定等同避險盤，它直接固化了市場對7月或9月聯準會再度升息的預期。
第二重壓制：Waller講話揭露的「放棄前瞻指引」風險，是債市最大的地雷，一旦美債收益率因預期失控而暴漲，全球資本將瘋狂湧向無風險的美債收益，黃金的持有成本將被拉高到可怕的程度。
更甚者，一旦債市大幅下跌引發保證金追加，機構通常會優先拋售流動性極佳的黃金資產來套現「救火」。
總結與技術分析：
在這輪博弈中，中東飛彈變成了催生通脹的引信，而聯準會混亂的溝通預期則是推高美債收益率的元凶。
當這兩股力量合流，美債收益率的飆升正成為扼殺金價多頭的終極利刃，但目前霍爾木茲海峽仍可通行
目前市場仍然在關注本週四的聯準會會議紀要，以及下週的CPI數據。
責任編輯：朱赫楠
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