歐洲央行表示，儘管市場增長，穩定幣在歐元區的風險仍然較低

重點速覽 

• ECB報告發現，穩定幣在歐元區的採用率依然偏低，且主要與加密貨幣交易相關。
• 美元掛鉤穩定幣在全球佔主導地位，但與歐元金融市場的聯繫有限。
• 歐盟的MiCA監管預計將抑制風險並防止跨境監管套利。

ECB：穩定幣風險有限，因用途仍集中於加密貨幣交易

歐洲央行（ECB）淡化了有關穩定幣對歐洲金融體系構成威脅的擔憂，表示其在加密市場之外的有限採用，暫時將風險控制在可控範圍內。

Source: ECB

在週一發佈的最新金融穩定性回顧預覽中，ECB分析師Senne Aerts、Claudia Lambert和Elisa Reinhold解釋，穩定幣——即與法幣或大宗商品掛鉤的數位代幣——目前仍主要用於加密生態系統內，而非更廣泛的經濟體系。

加密貨幣交易仍是穩定幣需求的主要驅動力

報告指出，儘管多年來穩定幣被宣稱能夠革新支付領域，但加密貨幣交易仍是其主導應用場景。根據ECB，其他應用（包括跨境支付）幾乎沒有獲得顯著進展。

該行引用IMF的研究指出，雖然許多穩定幣資金流動涉及跨境，但沒有證據顯示這些交易與匯款有實質性聯繫。零售層面的採用更小：Visa估算，僅約0.5%的穩定幣活動涉及250美元以下的小額自然支付。

美元穩定幣佔主導，但歐盟曝險有限

儘管以美元計價的穩定幣（如Tether的USDT和Circle的USDC）掌控了全球約84%的市場份額，報告指出，其與歐元區金融體系的聯繫依然「有限」。這種缺乏整合降低了溢出風險的可能性，即使市場仍在持續擴大。

ECB同時強調了歐洲在監管上的優勢。MiCA作為歐盟的旗艦加密監管法規，包含了如禁止對穩定幣持有支付利息等措施，ECB認為這將有助於抑制高風險行為。

數位歐元前的政策轉向

該報告標誌著ECB語調的轉變，此前ECB曾發表評論，認為美國穩定幣威脅歐洲貨幣主權。包括執行董事會成員Piero Cipollone在內的高級官員曾表示，美元支持的代幣可能削弱歐盟支付系統。

如今，ECB對其監管框架更具信心，同時積極推進自身的中央銀行數位貨幣（CBDC）計劃。數位歐元預計將於2027年開始試點測試，首次發行最早可能在2029年。

 

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