對於BlackRock來說，bitcoin尚未準備好用於日常支付

將bitcoin作為全球支付通道？對於BlackRock來說，這顯然不是核心問題。目前，這家全球最大資產管理公司的客戶主要將其視為數位黃金，而非日常貨幣。

Bitcoin於BlackRock：首先是價值儲存工具

BlackRock數位資產負責人Robbie Mitchnick直言：大多數客戶並不從日常支付的角度看待bitcoin。他們並不真正認同由BTC支撐的全球支付網路這一理念。

在他們的模式中，大規模使用bitcoin來買咖啡或支付世界另一端帳單，這只是個遙遠的選項：這是一個不影響當前投資決策的遠期獎勵場景。換句話說，如果bitcoin成為全球支付通道，那將是額外收益，而非核心論點。

這並不代表BlackRock否定這種可能性。Mitchnick談到這是一個更具投機性的場景，而非不可能。但對於機構客戶而言，現在重要的敘事很簡單：bitcoin作為價值儲存工具，一種稀有資產，與傳統銀行體系無關聯。正是這個故事吸引了資金流入。

bitcoin作為支付手段的現有限制

如果bitcoin真的想作為國際支付基礎設施存在，還有很多工作要做。Mitchnick坦言：在擴容、Lightning和layer 2解決方案方面，仍有許多事情需要推進。

技術承諾雖多，但部分模式的經濟可行性仍不明朗。近期研究已質疑許多rollup類型解決方案能否長期可持續，儘管當前市場熱情高漲。對於機構投資者而言，如今押注bitcoin成為完整支付通道，等同於為一個仍極不確定的未來提供資金。

在這種情境下，BlackRock採取謹慎但明確的立場：目前投資bitcoin的理由並不依賴於支付功能，而是基於稀缺性、可攜性以及數位黃金論。支付僅是可選項，而非基礎。

Stablecoin：當前支付領域的贏家

當有關BTC與支付的討論仍在持續時，另一匹黑馬已領先：stablecoin。Mitchnick談到其在支付領域取得巨大成功，產品與市場的契合度已經顯現。
Stablecoin滿足了一個簡單需求：快速轉移價值、降低成本，同時保持與美元或其他貨幣等熟悉計價單位的掛鉤。對於企業、金融科技公司及平台而言，選擇很明確：為何要承受bitcoin的波動性，當stablecoin能在無價格衝擊下完成價值轉移？
這一趨勢強大到甚至動搖了最看好bitcoin的人。ARK Invest的Cathie Wood就明確下調了其2030年bitcoin價格預期，部分原因正是stablecoin搶佔了她原本預想BTC在支付領域的角色。當一位結構性bitcoin樂觀主義者也承認stablecoin擴展速度超預期時，信號已經明確：至少在短中期內，支付領域的競爭已轉移到其他地方。

Bitcoin、stablecoin與新支付通道之戰

我們是否該認為bitcoin已經輸掉支付之戰？還言之過早。Mitchnick本人也承認，BTC在匯款支付領域仍保有競爭力，特別是在新興市場。在這些地區，資本管制、高昂銀行費用及基礎設施薄弱的組合，為bitcoin創造了競爭空間，尤其是在有更友善用戶工具的支持下。
對投資者而言，訊息很直接：如果你今天買入bitcoin，請不要講連BlackRock都不支持的故事。支付應用只是遙遠的上行空間，而非投資論點的基礎。理性策略是將bitcoin視為保險、長期資產，並可輔以對已在新支付通道上實現增長的stablecoin的定向配置。
總結來說，BlackRock並未否定bitcoin在國際支付中被廣泛應用的前景。這家資產管理巨頭已經通過Coinbase佈局BTC和ETH，但仍將這一場景歸為投機性選項，排在當前市場現實之後——目前，stablecoin已佔據大多數與支付相關的應用。