Bitcoin自歷史高點$126K已暴跌超過33%，目前約在$84K附近交易，期間一度跌至$81K。近期價格下跌，加上bitcoin ETF持續出現資金流出，引發市場擔憂價格可能進一步下滑。
根據Bloomberg報導，投資者近期從bitcoin ETF中撤出了近10億美元，這是12檔基金中第二大單日資金流出。BlackRock的IBIT領跌，撤出資金達3.55億美元，而Grayscale的GBTC和Fidelity的FBTC則各自流出近2億美元。
這些基金本週也有望創下自二月以來最糟糕的單週資金流出，凸顯市場波動性加劇。
過去一個月，投資者已從這些ETF撤出近40億美元，bitcoin同期跌幅約30%。無論是散戶還是機構交易者，都將這些資金流動視為風險管理的重要信號。
根據Citi Research的Alex Saunders分析，每10億美元從bitcoin ETF撤出，大約會導致bitcoin下跌3.4%。雖然資金流入能推高bitcoin價格，但資金流出同樣會加劇價格下跌。
該分析師指出，長期投資者保持謹慎，新進投資者也不急於進場，因此資金流入可能仍然緩慢。昨日bitcoin ETF錄得超過2.38億美元的資金流入。
在最近的更新中，Bloomberg分析師Eric Balchunas指出，bitcoin ETF交易量大幅飆升，單日創下115億美元的歷史新高。僅BlackRock的IBIT基金就佔據了80億美元，創下自身紀錄。
他解釋，雖然交易量激增看似異常，但在壓力時期屬於正常現象。ETF經常充當「流動性釋放閥」，投資者會積極調整持倉。
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十月之前，投資者蜂擁進入加密市場，寄望於特朗普政府能繼續推動該產業融入主流金融。雖然機構參與度創新高，但市場仍以散戶為主。根據Bernstein數據，散戶持有約75%的現貨bitcoin ETF資產。
然而，與bitcoin ETF總資產1130億美元相比，近期資金流出仍屬小規模。市場熱度未減，ETF發行商持續推出新加密基金，自10月10日以來已有17檔ETF上市，更多產品正等待SEC批准。
CryptoQuant分析師指出，bitcoin期貨市場的巨鯨活動依然缺席，近期主要推動力的散戶交易也在減少。交易量低迷，流動性亦在減弱。
因此，除非機構需求回升或散戶參與度提升，否則bitcoin可能持續承壓，短期內難以強勁反彈。
