重點摘要
- 現行歐洲銀行管理局指引可能導致2026年3月新支付服務要求生效時出現監管斷崖。
- Circle執行長Jeremy Allaire支持此警告，稱這是歐洲穩定幣市場監管簡化的關鍵時刻。
- Patrick Hansen建議將過渡期延長至2027年，並在即將出台的PSD3立法中加入針對性豁免。
Circle歐盟戰略與政策高級總監Patrick Hansen警告稱，歐洲加密監管之間未解決的衝突可能會給穩定幣服務提供商帶來重大合規負擔。
Hansen於10月31日在X上發布了這一警告，表示隨著年底臨近，該問題仍未得到解決。
根據Hansen對現行歐洲銀行管理局指引的分析，自2026年3月起，處理電子貨幣代幣的企業可能需要同時獲得Markets in Crypto-Assets服務提供商許可證和支付服務許可證，以從事相同的託管或轉移活動。
這種重疊源於監管機構對MiCA與支付服務指令（Payment Services Directive）之間關係的解讀方式。
𝐓𝐡𝐞 𝐄𝐔 𝐫𝐢𝐬𝐤𝐬 𝐚 𝐦𝐚𝐣𝐨𝐫 𝐫𝐞𝐠𝐮𝐥𝐚𝐭𝐨𝐫𝐲 𝐨𝐰𝐧 𝐠𝐨𝐚𝐥 𝐟𝐨𝐫 𝐬𝐭𝐚𝐛𝐥𝐞𝐜𝐨𝐢𝐧𝐬 🇪🇺
我們正接近年底——而穩定幣託管與轉移的MiCA ↔ PSD2重疊問題仍未解決。這可能成為（歐元）的一個嚴重瓶頸…… pic.twitter.com/WB81CEvdLZ
— Patrick Hansen (@paddi_hansen) 2025年10月31日
Hansen認為，這種安排違背了歐盟MiCA框架的初衷，該框架旨在提供統一規則，而不是重複現有要求。
他表示，這種情況違反了歐盟比例性和法律明確性的核心原則。Circle聘請Hansen負責歐洲地區的監管策略，該公司在歐洲發行以歐元計價的穩定幣。
Circle執行長Jeremy Allaire當天也支持了Hansen的觀點，稱這是實現監管簡化的關鍵時刻。Allaire是Circle的創辦人，領導公司全球穩定幣業務。
歐洲正處於關鍵時刻，必須在穩定幣相關問題及相關企業的監管簡化與統一性上做出正確決策。 https://t.co/5bOW8OK1CG
— Jeremy Allaire – jda.eth / jdallaire.sol (@jerallaire) 2025年10月31日
Circle高管指出監管衝突
Hansen警告稱，如果被迫獲取雙重授權，加密資產服務提供商可能會退出託管和轉移服務。
他表示，這可能會減緩歐元穩定幣的採用，甚至可能促使用戶轉向無擔保加密資產。
多家企業已投入大量資源，獲取MiCA許可證，以便在歐洲經濟區30個成員國開展業務。
防止市場衝擊的建議解決方案
Hansen提出了兩項具體修正建議以解決監管重疊問題。第一，將現有服務提供商的過渡期延長至至少2027年，避免2026年3月的截止期限。
第二，呼籲對支付服務指令3進行修訂，增加針對性豁免或交叉參考，使電子貨幣代幣活動專屬於MiCA監管。
監管不確定性影響著歐洲數字資產行業的企業。包括Gate Technology在馬耳他獲得MiCA批准在內的多家公司，均已努力遵守這一於2023年生效、成為全球首個全面加密資產監管框架的新規。
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