Metaplanet獲得5億美元以bitcoin作為擔保的信貸額度，擴展財庫策略

週二，Metaplanet 宣布啟動一項以 Bitcoin 作為擔保的 5 億美元信貸融資，旨在支持長期持有 BTC 並提升資本效率。該公司同時繼續推進其 750 億日元（5 億美元）的股份回購計劃。

這一公告反映出其作為日本上市 Bitcoin 金庫公司的角色日益增強。然而，一些行業觀察人士對潛在的擔保品和市場波動風險表示擔憂。

以 Bitcoin 擔保的信貸融資強化資本策略

在東京證券交易所上市的 Metaplanet（3350.T），已建立一條重要的信貸線，以其持有的 Bitcoin 作為擔保來借入資金。根據董事會決議，該信貸融資將為未來 BTC 收購提供流動性，同時支持公司更廣泛的資本配置策略。

這一舉措反映出公司正轉向將 Bitcoin 作為戰略資產負債表資產，而非僅僅是投機性持有。透過以 BTC 作為擔保，Metaplanet 旨在提升資產收益，同時減少股權稀釋。公司代表 Simon Gerovich 指出，這項信貸融資使公司能夠「作為資本配置策略的一部分，靈活執行」。

Metaplanet 已建立股份回購計劃，以提升資本效率並最大化 BTC 收益。董事會同時批准了一項信貸融資，使公司能夠作為資本配置策略的一部分靈活執行。

— Simon Gerovich (@gerovich) 2025年10月28日

股價表現與市場反應

公告發佈後，Metaplanet 股價於 10 月 28 日收於 499 日元，較前一交易日上漲 2.25%。市場反應顯示投資者對公司以 BTC 擔保融資及股份回購的雙重策略表現出興趣。

儘管股價上漲，但部分投資者因高估值倍數及 Bitcoin 價格潛在波動而保持謹慎。若 BTC 價值下跌，擔保品的效力可能減弱，進而影響貸款條件及流動性需求。

批判觀點與風險考量

部分市場評論人士對 Metaplanet 的策略表達了擔憂。

一位加密分析師表示，出售 BTC 來資助股份回購將是「完全愚蠢，純粹的死亡螺旋」，但以 BTC 作為擔保進行回購則是「有趣的舉措」，能夠限制下行風險。

有趣。賣出 BTC 來回購股份是完全愚蠢，純粹的死亡螺旋。用 BTC 作為擔保來進行回購則是有趣的舉措，它限制了下行風險。很想知道最終會如何發展。

— Molly (@bigmagicdao) 2025年10月28日

他們進一步指出，關鍵風險在於 BTC 下跌時的擔保比率和利率。此外，他們強調，維持股價溢價取決於公司管理流動性和投資者需求的能力，建議需謹慎監控，以避免出現意外的財務壓力。