分析師：Bitcoin於110,000美元以下「考驗耐心」，同時期權未平倉合約上升

BRN研究主管Timothy Misir於週四的市場報告中表示，Bitcoin近期的窄幅價格波動正「在短期成本基礎下考驗耐心」，同時期權未平倉合約維持在高位，且看跌期權需求上升。

根據The Block的價格頁面，BTC於10月23日的成交價約為109,000美元，過去一個月下跌超過3%。Misir將當日波動區間上限定於約109,500美元，下限則為107,200美元。

期權市場也成為焦點。比特幣期權的總未平倉合約創下新高，做市商面臨越來越集中的看跌期權曝險。這種情況通常會擴大日內波動區間，因為空gamma部位會在相對溫和的delta變動下被迫進行激進對沖。BRN警告，這種動態使價格行為更容易受到關鍵履約價附近突發擠壓和劇烈回撤的影響。

多次未能重回113,000美元水準，使得較弱的持有者成為邊際賣家。若失守108,000美元區間，則有可能進一步下探至約104,500美元，甚至97,000美元區域。

華爾街的日常資金流也反映出投資者情緒分歧及市場波動。The Block的數據儀表板顯示，現貨bitcoin ETF昨日淨流出1.01億美元，Ethereum ETF則流出1,900萬美元，顯示近期流動性事件後，機構需求有所動搖。

宏觀及事件風險同樣存在。QCP Capital指出，美國政府關門導致許多經濟數據暫停發布，市場焦點轉向勞工統計局（BLS）特例公布的週五CPI數據。這一數據若出現意外，將可能重新錨定「軟著陸」敘事並影響BTC的偏態。QCP表示，若CPI溫和在0.2%左右，將支撐BTC的上行動能；若數據高於預期，則可能加速進一步去風險化。

分析師對短期走勢看法並不一致。Standard Chartered本週警告，BTC跌破100,000美元「似乎不可避免」，但該行同時認為此類回調可能只是短暫現象。

這一觀點與Misir所指出的下行情境相呼應，即ETF再度流出或新的宏觀衝擊，可能加劇長期持有者的拋售，並迫使市場進一步盤整。

「Bitcoin正處於信念驗證階段。」BRN專家表示。「市場處於區間震盪且消息主導。ETF和國債正在買入紙面資產，而長期持有者則在獲利了結。這種拉鋸使BTC受困於短期持有者成本基礎下方，令反彈變得脆弱。」