只有當這枚幣創下歷史新高時，山寨幣行情才會到來

加密貨幣市場正因山寨幣季的討論而熱鬧非凡，但一位知名分析師表示，真正的行情只有在Ethereum創下新高後才會到來。

根據知名加密貨幣分析師Benjamin Cowen的說法，真正的山寨幣季（如2017年底和2021年出現的那種）取決於三個關鍵條件。第一，Ethereum不僅要突破其歷史新高（ATH），還必須在其之上維持穩定價格。第二，Bitcoin主導率需出現下滑。第三，市場需出現明顯的加密貨幣輪動跡象。

Bitcoin主導率的角色

Cowen強調，Ethereum的走勢是觸發主要山寨幣季的最重要因素。他認為，目前市場對山寨幣季的呼聲為時過早，因為Ethereum尚未實現持久的歷史新高。

Cowen預計Ethereum可能會短暫突破5,000美元大關，但必須在修正期間「回測」其21週指數移動平均線（EMA），以建立堅實的上漲行情。

Cowen同時認為，10月出現山寨幣季的可能性不大。從歷史上看，Bitcoin主導率在10月的月度增幅最大，平均上升5%。他表示，只有當Bitcoin主導率開始下滑，且市場明顯轉向山寨幣時，才應預期山寨幣季的到來。

Cowen同時分享了他對本輪牛市頂部的展望。他解釋，過去的週期往往在減半後的那一年第四季度見頂，這一模式在2013年、2017年和2021年均有出現。

這意味著本輪週期的高點很可能會在今年第四季度到來。以天數計算，目前的行情已持續1,041天，而前兩輪週期分別在第1,059天和第1,067天見頂。

Cowen對即將到來熊市的預測

Cowen認為，Bitcoin週線價格跌破其50週簡單移動平均線（SMA）可能預示著週期結束。目前50週SMA約在98,000美元左右，Cowen表示只要Bitcoin維持在該線之上，他將持續看多。

Cowen預計本輪牛市高點將於今年第四季度到來，隨後在2026年進入Bitcoin熊市。

然而，他預測下一輪下跌將不會像過去的熊市那麼極端，頂部至谷底的跌幅約為70%。