Chênh lệch 20 tỷ! Doanh thu của OpenAI bị tiết lộ vượt xa kỳ vọng, nhóm cổ phiếu AI chịu cú sốc lớn, Oracle giảm hơn 5%, Appotronics giảm mạnh 13%.
Tài liệu đầu tư mới nhất của OpenAI cho thấy, tính đến cuối tháng 9, doanh thu hàng năm "gần 50 tỷ USD", thấp hơn nhiều so với dự đoán trước đó của thị trường là 70 tỷ USD. Sự khác biệt về số liệu xuất phát từ các tiêu chí thống kê khác nhau, nhưng vẫn làm lung lay niềm tin của thị trường vào triển vọng nhu cầu AI tăng cao. Nvidia giảm khoảng 3%, cổ phiếu dịch vụ đám mây Nebius và CoreWeave đều giảm hơn 7%, cổ phiếu liên kết quang Coherent giảm 7%.
Doanh thu hàng năm của OpenAI thấp hơn nhiều so với số liệu được thị trường đồn đoán trước đó, dẫn đến việc bán tháo lớn cổ phiếu liên quan đến AI và chỉ số Nasdaq giảm hơn 1% trong ngày, khiến nhận định của nhà đầu tư về nhu cầu AI duy trì mức cao đang đối mặt với thử thách nghiêm trọng.
Ngày 8 tháng 10, Tài chính Thời báo Anh đưa tin, tài liệu dành cho nhà đầu tư mới nhất của OpenAI cho thấy, doanh thu hàng năm “gần 50 tỷ USD” tính đến cuối tháng 9, thấp hơn nhiều so với kỳ vọng 70 tỷ USD được thị trường trích dẫn rộng rãi vào cuối tháng trước.
Liên quan đến số liệu doanh thu hàng năm do Tài chính Thời báo tiết lộ, CNBC cũng đã xác minh với các bên liên quan và xác nhận tính chính xác của số liệu này.
Bài báo chỉ ra, sự chênh lệch lớn này “rất có thể làm suy giảm tâm lý lạc quan về sự tăng trưởng nhu cầu AI” của thị trường. Sau khi thông tin được công bố, cổ phiếu công nghệ Mỹ giảm mạnh trong ngày, chỉ số Nasdaq giảm 1,4% khi đóng cửa.
Các cổ phiếu thuộc ngành AI đều bị giảm mạnh. Nvidia giảm gần 3% trong ngày, Oracle giảm hơn 5,5%, AMD, Broadcom, Intel và Super Micro Computer đều giảm từ 4% đến 6%.
Cổ phiếu trung tâm dữ liệu và cổ phiếu quang liên kết giảm mạnh. Cổ phiếu dịch vụ đám mây Nebius và CoreWeave đều giảm hơn 7%, cổ phiếu quang liên kết Applied Optoelectronics giảm mạnh 13%, Coherent giảm 7%.
Khoảng cách doanh thu lần này gây tổn thất cho thị trường, không chỉ ở con số bản thân mà còn làm lung lay logic cốt lõi của câu chuyện vốn đầu tư khổng lồ vào AI — liệu nhu cầu thực sự có mạnh như thế không. Quan trọng hơn, kỳ vọng này xuất hiện trong bối cảnh chi phí Token liên tục giảm.
Chênh lệch số liệu do khác biệt phương pháp tính
Ngày 8 tháng 10, truyền thông trích dẫn người trong ngành cho biết, sự khác biệt lớn về số liệu doanh thu bắt nguồn từ việc OpenAI và đối thủ Anthropic áp dụng tiêu chuẩn khác nhau khi tính toán doanh thu hàng năm.
Anthropic trong thống kê doanh thu hàng năm đã bao gồm cả doanh thu từ đối tác đám mây như Amazon AWS, Google Cloud, tức là tiêu chuẩn “doanh thu tổng”; còn doanh thu hàng năm của OpenAI chỉ tính doanh thu do bản thân trực tiếp tạo ra, không bao gồm doanh số qua kênh đối tác.
Theo báo cáo, để so sánh ngang bằng giữa hai công ty, nhà đầu tư của OpenAI từng cố gắng “điều chỉnh tiêu chuẩn” số liệu của OpenAI, tạo ra con số khoảng 70 tỷ USD từng được lan truyền trước đó.
Tuy nhiên, sau khi OpenAI công bố tài liệu hướng dẫn nhà đầu tư mới nhất, thị trường mới nhận ra rằng con số được tham khảo rộng rãi trước đó là dẫn đến hiểu nhầm nghiêm trọng.
Bài báo cho biết, hồ sơ mới nhất của OpenAI cho thấy doanh thu hàng năm tính đến cuối tháng 7 khoảng 30 tỷ USD, chứ không phải 40 tỷ USD như báo chí từng đưa tin; nhưng công ty cũng thể hiện tốc độ tăng trưởng mạnh: tổng doanh thu quý 3 tăng 77% so với cùng kỳ năm trước, doanh thu doanh nghiệp tăng 107% so với cùng kỳ.
Bản thân OpenAI tuyên bố từ chối bình luận, là công ty tư nhân nên không có nghĩa vụ công khai dữ liệu tài chính định kỳ.
Áp lực định giá tăng đột ngột, triển vọng IPO trở nên bất ổn
Việc điều chỉnh số liệu doanh thu này diễn ra đúng vào thời kỳ xây dựng giá trị thị trường quan trọng nhất của OpenAI, thời điểm cực kỳ nhạy cảm.
OpenAI hiện đang đàm phán với nhà đầu tư về vòng huy động vốn mới, có khả năng nâng định giá công ty lên khoảng 1,4 nghìn tỷ USD, trước đó cũng có tin công ty dự định huy động khoảng 30 tỷ USD nhưng các điều khoản vẫn chưa được quyết định cuối cùng.
Chỉ mới tháng 3 năm nay, OpenAI vừa hoàn thành một vòng huy động vốn lịch sử trị giá 122 tỷ USD, Giám đốc Tài chính Sarah Friar tuần trước cho biết công ty “dồi dào vốn”.
Tuy nhiên, OpenAI dự đoán đến năm 2030 sẽ lỗ lũy kế khoảng 280 tỷ USD, trong khi định giá lên tới 852 tỷ USD, làm thế nào chứng minh lộ trình tăng trưởng với nhà đầu tư là chủ đề trọng tâm không thể né tránh của công ty.
OpenAI đã lặng lẽ nộp hồ sơ IPO lên cơ quan quản lý từ tháng 6 năm nay, dự kiến sẽ niêm yết chính thức vào năm 2027. Giám đốc điều hành Sam Altman hồi tháng 9 cho biết, “hiện tại không phải thời điểm thích hợp để lên sàn”, một lý do là tranh cãi liên quan đến an toàn AI vẫn chưa được giải quyết.
Gần đây công ty đã tuyên bố tạm ngừng kế hoạch phát hành mẫu GPT-6.1 Astra của mình do mẫu này chưa đáp ứng được tiêu chuẩn an toàn nội bộ.
Anthropic cũng chịu áp lực, câu chuyện IPO của các mô hình AI lớn đang nguội đi
Trái ngược rõ rệt với OpenAI, Anthropic trước đó vào tháng 8 tiết lộ rằng doanh thu hàng năm tính đến cuối tháng 7 đã đạt 65 tỷ USD, lúc đó thị trường dự đoán công ty sẽ được định giá lên tới 2 nghìn tỷ USD và đang tích cực tiếp xúc với nhà đầu tư tiềm năng để chuẩn bị IPO.
Tuy nhiên, tổ chức nghiên cứu tài chính độc lập New Constructs vừa công bố báo cáo hôm thứ Ba, trực tiếp gọi IPO dự kiến của Anthropic là “IPO phi lý nhất năm 2026”, cho rằng giá trị thực của công ty chỉ khoảng 15 tỷ USD.
Theo hồ sơ đăng ký niêm yết, doanh thu của Anthropic năm 2025 là 4,6 tỷ USD, cùng kỳ lỗ ròng lên tới 42 tỷ USD.
Doanh thu của OpenAI và Anthropic lần lượt được đặt dưới kính lúp kiểm tra, phản ánh những nghi ngờ sâu sắc của thị trường về tiến trình thương mại hóa của toàn bộ ngành mô hình lớn AI.
Tài chính Thời báo Anh chỉ ra, doanh thu hàng năm của hai công ty này được xem là chỉ số đơn lẻ quan trọng nhất để đo nhu cầu AI toàn cầu, trực tiếp hỗ trợ logic định giá thị trường cổ phiếu và các quyết định đầu tư cơ sở hạ tầng AI quy mô lớn.
Khi dữ liệu cốt lõi xảy ra sự chênh lệch lớn như vậy, áp lực định giá lại sẽ không thể tránh khỏi lan tỏa toàn chuỗi ngành.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Mọi thông tin trong bài viết đều thể hiện quan điểm của tác giả và không liên quan đến nền tảng. Bài viết này không nhằm mục đích tham khảo để đưa ra quyết định đầu tư.
Bạn cũng có thể thích
Delta Air Lines cảnh báo rằng, khi giá nhiên liệu tăng ảnh hưởng đến lợi nhuận, khả năng vận chuyển hàng không sẽ tiếp tục bị thắt chặt hơn nữa.
Hãng hàng không Delta đã hạ dự báo lợi nhuận năm vì dự kiến chi phí nhiên liệu tăng lên 6 tỷ USD. Giám đốc điều hành cho biết giá vé năm nay đã tăng khoảng 20%, mức độ phản đối từ hành khách khá thấp. Các nhà phân tích cảnh báo rằng việc duy trì mức giá vé cao vào năm 2027 là rất quan trọng đối với việc nâng cao tỷ suất lợi nhuận. Bài viết bổ sung thêm phát biểu tại cuộc họp báo cáo tài chính và bình luận của các nhà phân tích. Rajesh Kumar Singh/Shivansh Tiwary, Reuters Chicago ngày 9 tháng 10 - Delta (DAL.N) cho biết hôm thứ Sáu rằng do chi phí nhiên liệu tăng vọt, dù nhu cầu đi lại mạnh mẽ và giá vé tăng cao, hãng vẫn buộc phải hạ dự báo lợi nhuận năm 2026 gần một phần tư. Do đó, ngành hàng không năm tới có thể cần tiếp tục hạn chế tăng trưởng chuyến bay để đảm bảo khả năng sinh lời. Cảnh báo này cho thấy những thách thức ngày càng nghiêm trọng của các hãng hàng không Mỹ. Dù nhu cầu mạnh mẽ và tăng trưởng ghế ngồi hạn chế giúp họ tăng giá vé để bù cho chi phí nhiên liệu tăng cao, nhưng nếu tăng quá nhiều chuyến bay nhằm khai thác nhu cầu, cuộc cạnh tranh tranh giành hành khách trở nên gay gắt hơn, khiến việc duy trì giá vé cao và bảo vệ lợi nhuận khó khăn hơn. Hãng hàng không có trụ sở tại Atlanta hiện dự kiến chi phí nhiên liệu hàng năm sẽ tăng khoảng 6 tỷ USD so với năm trước, cao hơn khoảng 2 tỷ USD so với dự báo tháng 7, do chiến tranh Iran đã khiến giá nhiên liệu máy bay toàn cầu tăng vọt. Các hãng hàng không toàn cầu đang chuẩn bị cho cú sốc nhiên liệu kéo dài. CEO của Ryanair Group RYA.I, Michael O'Leary, cho biết hôm thứ Năm rằng giá nhiên liệu máy bay cao có thể kéo dài từ 12 đến 18 tháng, gây áp lực lớn hơn lên việc tăng giá và kiểm soát chi phí của các hãng. “Trong môi trường chi phí cao, chỉ tăng trưởng thôi không đủ để vượt qua khó khăn,” CEO Delta Ed Bastian phát biểu trong hội nghị điện thoại trao đổi về kết quả kinh doanh và triển vọng công ty. Ông cho biết ngành đã thực hiện các biện pháp hạn chế công suất, nhưng năm tới cần tiếp tục làm vậy để nâng cao khả năng sinh lời. Bastian cho biết Delta năm nay đã nâng giá vé khoảng 20%, hành khách ít phản đối. Ông tin rằng giá vé cao này vẫn có thể duy trì ngay cả khi chi phí nhiên liệu cuối cùng giảm xuống. Delta đã hạ dự báo lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh từ mức 6,50 đến 7,50 USD (dự báo tháng 7) xuống 5,10 đến 5,60 USD. Theo dữ liệu LSEG, mức trung bình mới thấp hơn mức kỳ vọng trung bình của các nhà phân tích là 5,46 USD. Lợi nhuận sau điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu quý ba là 1,72 USD, thấp hơn dự kiến trung bình của nhà phân tích 4 cent. Giá cổ phiếu Delta giảm 1,7% trong phiên giao dịch ban ngày, United Airlines UAL.O giảm 1,4%, còn American Airlines AAL.O và Southwest Airlines LUV.N đều giảm khoảng 1%. Delta có khả năng bù đắp một phần tác động của chi phí nhiên liệu nhờ sở hữu một nhà máy lọc dầu ở ngoại ô Philadelphia, dự kiến mang lại hơn 700 triệu USD trong năm nay. Nhưng hãng dự đoán chi phí nhiên liệu quý bốn sẽ tăng từ 3,61 USD (quý ba) lên 4,25 USD mỗi gallon. Delta dự kiến lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu đã điều chỉnh quý bốn là 1,15 đến 1,65 USD, mức trung bình là 1,40 USD gần bằng dự kiến trung bình của các nhà phân tích là 1,39 USD. Giá vé tăng Theo dữ liệu của chính phủ, tám tháng đầu năm 2026, các hãng hàng không Mỹ đã chi 42,9 tỷ USD cho nhiên liệu, dù lượng tiêu thụ giảm nhẹ nhưng vẫn tăng 13,2 tỷ USD so với cùng kỳ năm trước. Cục Thống kê Lao động Mỹ cho biết nhu cầu mạnh mẽ và tăng trưởng ghế ngồi hạn chế đã giúp mức giá vé trung bình tăng khoảng 25% từ tháng 4 đến tháng 8 so với cùng kỳ năm trước. Các nhà phân tích của Melius Research cho biết, dù chi phí nhiên liệu tăng vọt, khả năng Delta điều chỉnh giá vé giúp hãng duy trì lợi nhuận cơ bản ổn định trong nửa cuối năm. Nhưng họ cảnh báo tỷ suất lợi nhuận của Delta trong nhiều năm qua vẫn khó cải thiện. Báo cáo phân tích viết: “Giữ hoặc tiếp tục nâng giá vé năm 2027 là chìa khóa để cải thiện tỷ suất lợi nhuận.” Khi năng lực toàn ngành được dự báo sẽ tăng nhanh trong quý bốn, thách thức này có thể trở nên nghiêm trọng hơn. Các nhà phân tích của Deutsche Bank dự báo tỷ lệ bù trừ chi phí nhiên liệu bằng doanh thu trong quý bốn sẽ giảm, và dự kiến phải đến đầu 2027 mới bù được hoàn toàn. Bastian chỉ ra rằng tỷ suất lợi nhuận toàn ngành thấp là lý do khác phải hạn chế tăng trưởng năng lực. Ông cho biết trước khi giá nhiên liệu rõ ràng hơn, Delta sẽ giữ thái độ thận trọng với kế hoạch năng lực năm 2027, và cho biết tỷ lệ mở rộng năng lực với các chuyến bay quốc tế có thể cao hơn so với nội địa. Hiện tại, Delta cho biết khoang cao cấp và mảng khách doanh nghiệp vẫn rất mạnh, trong khi khoang phổ thông cũng đang từng bước cải thiện. Với tỷ lệ đặt vé cho quý bốn hiện đã vượt 60%, dù tăng trưởng năng lực hạn chế, Delta dự kiến doanh thu sẽ tăng khoảng 20% so với cùng kỳ năm trước. Các lãnh đạo cho biết xu hướng đặt vé sớm vào quý một năm 2027 cũng rất khả quan.
Báo cáo tài chính của các ngân hàng lớn Phố Wall sẽ được công bố vào tuần tới: Doanh thu giao dịch cổ phiếu dự kiến gần 19 tỷ USD, “ai cũng là người thắng cuộc” có thể trở thành dĩ vãng
Theo dự báo của các nhà phân tích do Bloomberg tổng hợp, tổng thu nhập giao dịch cổ phiếu quý 3 của năm ngân hàng lớn nhất nước Mỹ sẽ gần đạt 19 tỷ USD, nhưng thu nhập giao dịch trái phiếu dự kiến giảm xuống mức thấp nhất trong năm và hoạt động M&A cũng đang hạ nhiệt. Đồng thời, các công cụ tối ưu hóa tiền mặt dựa trên AI có thể gây ra sự thất thoát tiền gửi, làm dấy lên lo ngại trên thị trường về cổ phiếu ngân hàng. Các nhà phân tích cho rằng, mặc dù lợi nhuận của từng ngân hàng có thể tiếp tục phân hóa, nhưng lo ngại của thị trường về tác động của AI có thể đã bị phóng đại.
Báo cáo tài chính của Delta Air Lines (DAL.US) hé lộ ngành hàng không “ăn mòn lợi nhuận năng lượng”! Doanh thu Q3 đạt mức cao kỷ lục nhưng giá dầu cao làm giảm triển vọng lợi nhuận
Chi phí nhiên liệu điều chỉnh của Delta Airlines trong quý III tăng 62% so với cùng kỳ năm trước, tỷ suất lợi nhuận hoạt động điều chỉnh giảm từ 11,1% xuống còn 9,4%. Do đó, báo cáo hoạt động và triển vọng tương lai này thể hiện sự linh hoạt trong kinh doanh của hãng hàng không lớn dưới mức giá dầu cao, nhưng vẫn chưa phát đi tín hiệu về việc tỷ suất lợi nhuận sẽ mở rộng trở lại.
Giá tiền điện tử
Thêm
