Morgan Stanley ủng hộ Meta (META.US): Hệ sinh thái Muse liên tục mở rộng, kính VR có thể trở thành điểm tăng trưởng mới vào năm 2027

Theo ứng dụng tài chính thông minh Zhihui, báo cáo nghiên cứu mới nhất của Morgan Stanley chỉ ra rằng hệ sinh thái trợ lý AI cá nhân Muse của Meta Platforms (META.US) tiếp tục phát triển và có thể mở ra không gian tăng trưởng mới thông qua các sản phẩm mới như kính VR nhẹ nhàng hơn. Ngân hàng này duy trì xếp hạng "Tăng tỷ trọng" đối với Meta với giá mục tiêu 775 USD, và tiếp tục liệt kê Meta là cổ phiếu ưu tiên hàng đầu.

Mở rộng hệ sinh thái Muse: Các ông lớn bán lẻ như Walmart tham gia

Báo cáo cho biết, gần đây Meta đã thông báo về việc hợp tác với nhiều nhà bán lẻ bao gồm Walmart, Best Buy, Dick’s Sporting Goods, Gap để xây dựng quan hệ đối tác với Muse. Morgan Stanley nhận định rằng những "điểm kết nối" này sẽ giúp loại bỏ các rào cản trong quá trình mua sắm của người dùng, từ đó mở khóa thị trường tiềm năng cho chi tiêu tiêu dùng do đại diện lên tới khoảng 30 nghìn tỷ USD.

Morgan Stanley cho biết mặc dù tỷ lệ hoa hồng giao dịch dự kiến cực kỳ thấp, thậm chí có thể bỏ qua, nhưng Meta đang tập trung xây dựng và mở rộng hệ sinh thái người dùng, mức độ tham gia và hành vi thương mại nhằm mục tiêu kiếm tiền trong dài hạn. Báo cáo cũng lưu ý rằng việc duy trì mức hoa hồng thấp sẽ tạo áp lực cho các sản phẩm đại diện cạnh tranh trong tương lai, ví dụ như Google và các công ty tư nhân khác có thể cần phải áp dụng điều khoản tương tự nếu không sẽ mất thị phần. Ngoài ra, việc Walmart tham gia có thể thúc đẩy Amazon phải làm theo để tránh mất thị phần lâu dài.

Giọng nói & Thiết bị đeo: Muse Voice sắp ra mắt, kính AR tích hợp hoàn toàn

Về tính năng giọng nói và thiết bị đeo, Meta đã giới thiệu tính năng giọng nói hoàn toàn mới Muse Voice, dự kiến ra mắt trong vài tuần tới; tính năng này sẽ cho phép Muse phản hồi người dùng một cách cá nhân hóa, tùy chỉnh và đối thoại. Đồng thời, Muse sẽ được tích hợp hoàn toàn vào các mẫu kính AR mới nhất của Meta (tất cả thương hiệu), người dùng có thể trò chuyện với Muse trực tiếp qua kính mà không cần lấy điện thoại ra, hứa hẹn thúc đẩy áp dụng rộng rãi hơn, tăng mức độ sử dụng, đa dạng hóa tình huống ứng dụng và mở ra nhiều cơ hội thương mại dài hạn.

Không ngừng mở rộng: Muse sẽ tiến vào nhiều thị trường hơn, tích hợp với máy tính Apple, sắp ra mắt email riêng

Meta dự kiến sắp ra mắt Muse tại nhiều quốc gia ngoài Mỹ và Canada, đồng thời thông báo Muse đã được tích hợp vào máy tính Apple. Muse cũng sẽ sớm có địa chỉ email riêng, điều này sẽ giúp Muse trở thành một trợ lý mạnh mẽ hơn, và về lâu dài có thể khiến hành vi người dùng chuyển dịch từ Gmail sang hệ thống thư/nhắn tin của Meta.

Động thái phần cứng mới: Muse Charm và kính VR nhẹ

Meta đồng thời trình làng một thiết bị cầm tay/dạng móc khóa mang tên Muse Charm, dự kiến phát hành vào mùa lễ hội. Tuy thông tin chi tiết còn hạn chế, nhưng Charm có kích thước rất nhỏ gọn, cho phép người dùng tương tác với Muse khi đang di chuyển, giúp Muse thâm nhập sâu hơn vào cuộc sống thường nhật của người tiêu dùng.

Ngoài ra, Meta cũng đã ra mắt mẫu kính VR nhẹ với khối lượng chưa bằng 1/5 của Quest 3, có hình dáng giống kính mắt thông thường thay vì headset cồng kềnh. Sản phẩm này sẽ phát hành vào mùa xuân năm sau, giá khởi điểm 1.299 USD, tích hợp trực tiếp Muse vào hệ điều hành. Dòng kính mới sẽ kết hợp trải nghiệm VR/trò chơi 3D, giải trí (phim, TV, concert/sự kiện, dự kiến năm 2027 sẽ có 100 buổi phát sóng thể thao trực tiếp) và công cụ năng suất (bàn làm việc đa màn hình ảo động và bàn phím đầy đủ).

Morgan Stanley cho rằng mặc dù trước đây còn nghi ngại về khoản đầu tư của Meta vào lĩnh vực AR/VR, nhưng sản phẩm lần này có sự nâng cấp đáng kể cả về kích thước lẫn hiệu suất, có thể trở thành chất xúc tác quan trọng đẩy giá cổ phiếu tăng vào năm 2027. Báo cáo nhấn mạnh giá cổ phiếu hiện nay vẫn chưa phản ánh bất kỳ thành công nào của mảng kinh doanh AR/VR.

Logic cốt lõi: Meta thúc đẩy chuyển mình cấu trúc, ba "quyền chọn tăng giá" bị đánh giá thấp

Morgan Stanley xếp hạng "Tăng tỷ trọng" cho Meta với giá mục tiêu 775 USD, trong kịch bản lạc quan giá có thể đạt 1.000 USD.

Morgan Stanley nhận định Meta đang thực hiện chuyển đổi cấu trúc, tập trung vào nhiều năm nâng cao hiệu quả, năng suất và vận hành tinh gọn hơn. Ngân hàng cho rằng "Năm hiệu suất" không chỉ là điều chỉnh ngắn hạn trong 365 ngày mà là sự xoay chuyển cấu trúc trong mô hình vận hành và văn hóa doanh nghiệp, hướng tới hoạt động tinh gọn và chú trọng hơn đến lợi ích cổ đông, kể cả trong chu kỳ đầu tư.

Song song đó, xu hướng doanh thu và mức độ tham gia trên nền tảng Meta cũng đang được cải thiện. Trao đổi của Morgan Stanley với ngành và công ty cho thấy mức độ tham gia và kiếm tiền từ Reels tiếp tục tiến triển tốt, hiệu quả đo lường quảng cáo và phân bổ sau IDFA cũng đang được tối ưu. Ngoài ra, Morgan Stanley cho rằng có ba “quyền chọn tăng giá” đang bị đánh giá thấp: 1) đà tăng trưởng hơn nữa nhờ AI; 2) sự tham gia của dịch vụ đăng ký; 3) tăng trưởng quảng cáo nhấp để nhắn tin (click-to-message).