Cuộc họp báo cáo tài chính Q2 của TJX (TJX.US): Tự thừa nhận điểm yếu trong hoạt động của Marmaxx, đang chuẩn bị bước vào nửa cuối năm với thái độ chủ động tấn công

Ứng dụng tài chính thông minh nhận được tin, công ty TJX (TJX.US) trong quý hai tài khóa 2027 đạt mức tăng trưởng doanh thu cửa hàng so sánh tổng thể 4%, vượt dự báo thị trường, thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh đạt 1,22 USD, tăng 11% so với cùng kỳ năm ngoái. Ban lãnh đạo thẳng thắn thừa nhận bộ phận lớn nhất Marmaxx chỉ đạt mức tăng trưởng cửa hàng so sánh 1% do lỗi thực thi nội bộ, nhưng nhấn mạnh vấn đề đã được xác định rõ và có dấu hiệu cải thiện trong tháng 8, tràn đầy tự tin bộ phận này sẽ phục hồi về nhịp điệu 2%-3% trong mùa lễ cuối năm. Ngoài ra, ba bộ phận HomeGoods, Canada và quốc tế đều đạt số liệu xuất sắc tăng trưởng 6%-7%, thể hiện mạnh mẽ lợi thế phòng thủ của mô hình kinh doanh đa dạng toàn cầu. Công ty nâng chỉ tiêu EPS cả năm lên 5,15-5,20 USD, đồng thời tăng mục tiêu số lượng cửa hàng dài hạn thêm 500 cửa lên 7.500 cửa, Tổng giám đốc điều hành Ernie Herrman cho biết TJX đang "chủ động tấn công" đón nhận nửa cuối năm, và đã chuẩn bị đầy đủ để tiếp tục giành thị phần toàn cầu trong bối cảnh xu hướng người tiêu dùng tìm kiếm giá trị lớn.

Trong quý tài chính hai kết thúc vào tháng 8 năm 2026, doanh số cửa hàng so sánh tổng thể của TJX tăng 4%, vượt mục tiêu dự kiến của công ty. Ban lãnh đạo bày tỏ hài lòng với khả năng sinh lời tổng thể, tỷ suất lợi nhuận trước thuế điều chỉnh tăng 50 điểm cơ bản so với cùng kỳ năm ngoái lên 11,9%, thu nhập trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh đạt 1,22 USD, tăng 11%. Tổng giám đốc điều hành Ernie Herrman chỉ ra kết quả quý này một lần nữa chứng minh giá trị của mô hình kinh doanh đa dạng toàn cầu – dù bộ phận Marmaxx vì vấn đề thực thi hoạt động kém hơn mong đợi, ba bộ phận HomeGoods (tăng 7% cùng cửa hàng), TJX Canada (tăng 6%) và TJX International (tăng 7%) đều đạt mức tăng trưởng mạnh mẽ 6-7%, bù đắp hiệu quả cho sự yếu kém của bộ phận lớn nhất. Ban lãnh đạo xem đây là minh chứng trực tiếp cho năng lực chống rủi ro của công ty.

Đối với "sai sót nội bộ" khi Marmaxx chỉ đạt tăng trưởng 1% cùng cửa hàng, ban lãnh đạo đã phân tích thẳng thắn và sâu sắc. Herrman khẳng định vấn đề hoàn toàn do thực thi nội bộ – không thể "phân phối đúng hàng đúng lúc đến đúng cửa hàng" ở một số ngành hàng, không liên quan gì đến môi trường cạnh tranh bên ngoài. Hiện công ty đã huy động toàn bộ các bộ phận từ mua hàng, hoạch định đến cấp lãnh đạo và bổ sung thêm hai cơ chế giám sát trong hệ thống hoạch định để phòng ngừa lặp lại sai sót. Giám đốc tài chính John Klinger bổ sung, từ tháng 8 đến nay, Marmaxx đã có xu hướng cải thiện, ban lãnh đạo tự tin bộ phận này sẽ hồi phục rõ rệt trong mùa lễ quý bốn. Đáng chú ý, dù doanh số chỉ tăng 1%, Marmaxx vẫn giữ được tỷ suất lợi nhuận bộ phận lên tới 14,2%, cho thấy khả năng sinh lợi bền vững của mảng kinh doanh này.

Về triển vọng nửa cuối năm, quan điểm tổng thể của ban lãnh đạo là tích cực. Quý ba bắt đầu mạnh mẽ, nguồn cung hàng hóa tiếp tục "vượt kỳ vọng". Công ty đồng thời công bố điều chỉnh tăng mục tiêu mở cửa hàng dài hạn thêm 500 cửa lên 7.500 cửa, tốc độ mở cửa hàng mới hàng năm tăng từ 3% lên 4%, bao phủ tất cả các bộ phận như Marmaxx, HomeGoods, thể hiện niềm tin mở rộng thị phần lâu dài. Về tài chính, công ty nâng chỉ tiêu tỷ suất lợi nhuận trước thuế điều chỉnh cả năm lên 12,0%-12,1%, chỉ tiêu EPS cả năm tăng lên 5,15-5,20 USD. Dự báo quý ba, công ty kỳ vọng doanh số cửa hàng so sánh tăng 2%-3%, EPS đạt 1,30-1,32 USD, tăng 2%-3%. Ban lãnh đạo nhấn mạnh, trong xu hướng người tiêu dùng tìm kiếm giá trị hiện nay, cam kết mang lại giá trị của TJX, trải nghiệm mua sắm dạng săn hàng hiếm và năng lực thu mua toàn cầu sẽ hỗ trợ công ty tiếp tục "chủ động tấn công" mở rộng thị phần.

Dưới đây là bản dịch tiếng Việt buổi họp báo cáo tài chính quý hai của công ty TJX:

Phát biểu của lãnh đạo

Debra McConnell (Phó chủ tịch cấp cao phụ trách truyền thông toàn cầu):

Chào buổi sáng các bạn. Cuộc họp qua điện thoại hôm nay đang được ghi âm và sẽ chứa các nhận định tiên đoán về hiệu quả kinh doanh cũng như kế hoạch của chúng tôi. Những nhận định này tiềm ẩn các rủi ro và sự không chắc chắn, có thể dẫn đến kết quả thực tế khác biệt lớn so với phát biểu, bao gồm các yếu tố đã nêu trong các tài liệu mà chúng tôi gửi lên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC).

Vui lòng tham khảo thông cáo báo chí của chúng tôi để tìm hiểu các tuyên bố cảnh báo về nhận định tiên đoán, cũng như tuyên bố bảo hộ đầy đủ trên chuyên mục đầu tư của trang web tjx.com. Ngoài ra, thông cáo báo chí hôm nay và chuyên mục đầu tư trên tjx.com cũng có bảng giải trình chi tiết tác động tỷ giá ngoại hối lên kết quả hợp nhất cũng như các chỉ số phi-GAAP mà chúng tôi nhắc tới. Cảm ơn các bạn, và bây giờ tôi chuyển máy cho Ernie.

Ernie Herrman (Tổng giám đốc điều hành, Chủ tịch kiêm Giám đốc):

Chào buổi sáng các bạn. John, tôi, và Deb cùng tham gia cuộc họp này. Trước tiên, tôi muốn cảm ơn các cộng sự tài năng của chúng tôi vì những cống hiến không ngừng của họ đối với TJX, cũng như cam kết mỗi ngày mang lại giá trị vượt trội và trải nghiệm mua sắm săn hàng độc đáo cho khách hàng của chúng tôi.

Bây giờ, hãy cùng xem xét kết quả quý hai của chúng ta. Tổng thể, doanh số cửa hàng so sánh tăng trưởng 4%, cao hơn mục tiêu đề ra. Thành tích quý hai này nổi bật nhờ lợi ích từ mô hình kinh doanh đa dạng toàn cầu của chúng tôi. Dù doanh số của bộ phận Marmaxx thấp hơn dự đoán, nhưng ba bộ phận khác lại có mức tăng trưởng doanh số so sánh mạnh mẽ trong khoảng 6%-7%, giúp kết quả tổng thể vượt mục tiêu trên.

Tại Marmaxx, chúng tôi nhận thấy mình có thể làm tốt hơn trong việc quản lý cơ cấu hàng hóa tại cửa hàng. Ý tôi là, công ty có thể phân phối đúng hàng hóa đến đúng cửa hàng, vào đúng thời điểm. Chúng tôi tin tưởng rằng các vấn đề này là do nội bộ và nằm trong phạm vi kiểm soát, đồng thời đã đạt được tiến bộ tốt trong khắc phục. Ngay đầu quý ba, doanh số của Marmaxx đã cải thiện và chúng tôi tin rằng sẽ cải thiện rõ rệt hơn khi vào mùa cao điểm bán hàng cuối năm.

Về khả năng sinh lời quý hai, tôi rất hài lòng khi lợi nhuận một lần nữa vượt xa mục tiêu. Vì vậy, chúng tôi đang điều chỉnh tăng dự báo tỷ suất lợi nhuận trước thuế và EPS cả năm. John sẽ trình bày chi tiết kết quả và dự báo của quý hai ngay sau đây.

Nhìn về nửa cuối năm, chúng tôi đang tập trung nắm bắt các cơ hội kinh doanh nhìn thấy được. Quý ba khởi đầu vững chắc, nguồn cung hàng hóa tiếp tục rất dồi dào. Chúng tôi tin rằng đã lên kế hoạch đúng đắn để thúc đẩy doanh số và lượng khách của tất cả các thương hiệu bán lẻ, đồng thời tự tin rằng sẽ thực hiện tốt các kế hoạch đề ra.

Về dài hạn, chúng tôi tiếp tục nhìn thấy quãng đường phát triển dài với TJX. Chúng tôi hào hứng với tiềm năng tăng trưởng doanh số bền vững, tiếp tục mở rộng dấu ấn toàn cầu và liên tục mở rộng thị phần toàn cầu trong nhiều năm tới. Bây giờ tôi sẽ chuyển máy cho John để ông ấy điểm lại kỹ hơn kết quả quý hai.

John Klinger (Phó chủ tịch điều hành cấp cao kiêm Giám đốc tài chính):

Cảm ơn Ernie. Tôi cũng muốn gửi lời cảm ơn toàn đội ngũ trên toàn cầu vì sự cống hiến và chăm chỉ liên tục cho TJX. Khi tôi trình bày kết quả quý hai, tôi sẽ sử dụng số liệu điều chỉnh, loại trừ tác động từ các khoản hoàn thuế quan và các chi phí lương thưởng phát sinh tính đến cuối quý hai.

Bảng điều chỉnh minh họa tác động ròng của các khoản mục này lên kết quả kinh doanh có trong thông cáo báo chí cũng như chuyên mục đầu tư trên website hôm nay. Sau đây, tôi sẽ chia sẻ một số chi tiết bổ sung giữa kết quả quý hai năm nay và cùng kỳ năm ngoái.

Như Ernie đã đề cập, quý hai này doanh thu cửa hàng so sánh hợp nhất tăng 4%, vượt kế hoạch. Sự tăng trưởng này được thúc đẩy cả bởi giá trị bình quân hóa đơn và lượng giao dịch khách hàng đều tăng. Ngoài ra, mảng hàng gia dụng vượt trội hơn hàng may mặc.

Lợi nhuận trước thuế điều chỉnh đạt 11,9%, tăng 50 điểm cơ bản so với cùng kỳ và cao hơn nhiều so với kế hoạch. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh là 31,4%, tăng 70 điểm cơ bản, chủ yếu nhờ tăng biên lợi nhuận hàng hóa, phần lớn do tác động tích cực của chính sách thuế quan. Chi phí bán hàng và quản lý (SG&A) điều chỉnh chiếm 19,7% doanh thu, tăng 20 điểm cơ bản, nguyên nhân chính là tăng lương và chi phí lao động tại các cửa hàng. Thu nhập lãi ròng có tác động trung tính đến tỷ suất lợi nhuận trước thuế theo năm.

EPS điều chỉnh pha loãng đạt 1,22 USD, tăng 11%, vượt kế hoạch. Lợi nhuận trước thuế điều chỉnh và EPS pha loãng điều chỉnh tăng vượt kế hoạch chủ yếu nhờ hiệu quả chi phí vận hành, biên lợi nhuận hàng hóa tăng và đòn bẩy chi phí từ doanh số tốt hơn, một phần bù trừ bởi đóng góp cho Quỹ Xã hội TJX.

Sau đây là kết quả từng bộ phận trong quý hai. Tại Marmaxx, doanh thu cửa hàng so sánh tăng 1%, hoàn toàn nhờ giá trị hóa đơn trung bình cao hơn, lượng giao dịch khách hàng có giảm nhẹ nhưng được bù một phần. Dù doanh số dưới kỳ vọng, các khu vực và tầng lớp thu nhập đều tăng trưởng doanh số cửa hàng so sánh. Biên lợi nhuận bộ phận điều chỉnh là 14,2%, tương đương năm ngoái.

Chuỗi cửa hàng Sierra tiếp tục có một quý tốt và đang được mở rộng tại Mỹ. Ở trang web thương mại điện tử Mỹ, số lượng thương hiệu mới liên tục tăng, tạo thêm hấp dẫn cho người mua online. Chúng tôi rất hào hứng với các chương trình mùa thu và mùa lễ sắp tới của T.J. Maxx, Marshalls, và Sierra. Về dài hạn, chúng tôi rất tự tin về cơ hội thị phần của bộ phận lớn nhất này.

HomeGoods thể hiện xuất sắc, doanh số cửa hàng so sánh tăng 7%, chủ yếu do tăng hóa đơn trung bình, lượng giao dịch khách hàng cũng tăng. Chúng tôi vô cùng hài lòng về thành tích mạnh mẽ của cả hai thương hiệu HomeGoods và Homesense, mọi khu vực và tầng lớp khách hàng. Biên lợi nhuận bộ phận điều chỉnh là 12,4%, tăng 240 điểm cơ bản. HomeGoods và Homesense mang đến cho khách hàng bộ sưu tập thời trang gia dụng phong phú, khác biệt đến từ khắp nơi trên thế giới, với năng lực cạnh tranh tuyệt vời về giá trị. Chúng tôi là nhà bán lẻ thời trang gia dụng giá rẻ lớn nhất Mỹ và tự tin sẽ tiếp tục tăng trưởng, mở rộng hơn nữa thị phần.

Tại TJX Canada, doanh số cửa hàng so sánh tăng mạnh, đạt 6%. Sự tăng trưởng này chủ yếu nhờ lượng giao dịch khách hàng tăng. Nếu tính theo tỷ giá cố định, biên lợi nhuận bộ phận điều chỉnh đạt 16,3%, tăng 30 điểm cơ bản. Chúng tôi là nhà bán lẻ giá rẻ dẫn đầu tại Canada, với danh tiếng thương hiệu mạnh và nhóm khách hàng trung thành. Tiếp tục có nhiều cơ hội tăng trưởng qua cả ba thương hiệu bán lẻ tại Canada.

Tại TJX International, doanh số cửa hàng so sánh tăng vượt bậc, đạt 7%. Doanh số này cũng chủ yếu do lượng giao dịch khách hàng tăng. Chúng tôi hài lòng về sức bán bền vững tại châu Âu và thành tích xuất sắc ở Úc. Theo tỷ giá cố định, biên lợi nhuận bộ phận điều chỉnh đạt 7,3%, tăng 210 điểm cơ bản. Trong quý này, chúng tôi đã mở thêm cửa hàng TK Maxx thứ hai ở Tây Ban Nha và nhận được phản hồi cực kỳ tích cực từ khách hàng. Chúng tôi hào hứng với kế hoạch phát triển quốc tế và tin tưởng sẽ tiếp tục thu hút thêm nhiều khách hàng ở châu Âu lẫn Úc về lâu dài.

Chuyển sang hàng tồn kho. Tính đến cuối quý hai, hàng tồn kho trên bảng cân đối kế toán tăng 7%, tồn kho trên mỗi cửa hàng tăng 2%. Chúng tôi hài lòng về mức tồn kho này và tin tưởng đã sẵn sàng tận dụng các cơ hội mua vào phong phú trên thị trường. Về phân bổ vốn, trong quý hai chúng tôi đã hoàn trả 1,3 tỷ USD cho cổ đông qua chương trình mua lại cổ phiếu và cổ tức, while tiếp tục đầu tư mạnh vào tăng trưởng kinh doanh. Giờ tôi xin chuyển máy lại cho Ernie.

Ernie Herrman (Tổng giám đốc điều hành, Chủ tịch kiêm Giám đốc):

Cảm ơn John. Tôi muốn nhấn mạnh trước các cơ hội giúp chúng tôi tự tin vào tiềm năng tăng trưởng doanh số và khách hàng nửa cuối năm. Thứ nhất, chúng tôi tin tưởng trong bối cảnh hiện tại, người tiêu dùng sẽ tiếp tục chú trọng đến giá trị. Chúng tôi tự tin sở hữu nhóm khách hàng lớn, trung thành cao, danh tiếng thương hiệu mạnh cùng cơ cấu hàng hóa hấp dẫn nhiều độ tuổi và tầng lớp thu nhập khác nhau.

Chúng tôi chắc chắn rằng với khách hàng tìm kiếm thương hiệu chất lượng và lựa chọn thời trang đáng tiền, chúng tôi vẫn là điểm đến rất hấp dẫn và tin tưởng họ sẽ ghé thăm chuỗi cửa hàng của chúng tôi trong mùa thu và lễ cuối năm này.

Thứ hai, chúng tôi rất hứng khởi với các sáng kiến danh mục sản phẩm sắp triển khai. Chúng tôi đã trở thành điểm đến mua quà quanh năm và đặc biệt hài lòng với các chương trình cho lĩnh vực này. Chiến lược này rất thành công và giúp chúng tôi duy trì vị thế hàng đầu trong tâm trí người tiêu dùng. Tất cả các yếu tố này khiến chúng tôi tự tin rằng hàng hóa ngày càng đổi mới và hấp dẫn của mình sẽ tiếp tục kích thích nhu cầu và khuyến khích khách ghé cửa hàng thường xuyên hơn. Thứ ba, nguồn cung hàng hóa ở mọi ngành hàng và thương hiệu luôn dồi dào, vượt xa năng lực mua vào của chúng tôi. Tôi tin tưởng đội ngũ hơn 1.400 người mua hàng sẽ tiếp tục mang tới cho khách hàng sự kết hợp tốt nhất về chọn lựa và giá trị cao.

Cuối cùng, chúng tôi rất kỳ vọng vào các kế hoạch marketing cho mùa thu và lễ cuối năm. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi thói quen truyền thông của người tiêu dùng, tận dụng nhiều kênh, đặc biệt tập trung vào digital và mạng xã hội. Các hoạt động marketing sẽ tiếp tục củng cố vị thế giá trị dẫn đầu của chúng tôi thông qua nội dung sáng tạo, sâu sắc và giải trí, kết nối với khách hàng ở nhiều độ tuổi và tầng lớp. Chúng tôi tin rằng phương pháp marketing tích hợp, thấu hiểu này sẽ giúp thu hút khách hàng mới lẫn duy trì vị thế trong nhóm khách cũ.

Về dài hạn hơn, tôi hoàn toàn tin tưởng vào các cơ hội giúp TJX tiếp tục tăng trưởng thị phần nhiều năm tới. Sau đây là một số đặc trưng then chốt truyền thêm niềm tin cho công ty chúng tôi. Đầu tiên là danh tiếng về vị thế lãnh đạo giá trị đáng tin cậy tại Mỹ, Canada, châu Âu và Úc. Đây là một lợi thế rất lớn, nhiệm vụ hàng đầu của chúng tôi luôn là mang lại giá trị vượt trội mỗi ngày cho khách hàng.

Thứ hai, chúng tôi là một "cỗ máy thu mua toàn cầu". Có quan hệ giao dịch với khoảng 21.000 nhà cung cấp mỗi năm, chúng tôi lựa chọn cho khách hàng bộ sản phẩm chất lượng vượt trội, đa dạng, tối ưu nhất trên thị trường. Thứ ba, chúng tôi tin chắc sở hữu mối quan hệ nhà cung cấp mạnh nhất ngành bán lẻ. Chúng tôi hợp tác với rất nhiều nhà cung cấp cả trong và ngoài nước hàng thập kỷ. Họ yêu thích làm việc với chúng tôi vì chúng tôi thu mua quanh năm, có thể đưa thương hiệu của họ đến người tiêu dùng mới và tạo điều kiện lý tưởng để phát triển kinh doanh.

Tiếp đến, chúng tôi tại Mỹ, Canada, châu Âu và Úc thu hút nhiều khách hàng thuộc nhiều tầng lớp thu nhập, độ tuổi. Nhờ hệ thống hoạch định, phân phối độc quyền, cộng với chuyên môn, chúng tôi mang đến trải nghiệm "săn hàng độc quyền", khác biệt, hấp dẫn đại đa số khách ở các thị trường.

Thứ năm, nhiều phương diện của hoạt động kinh doanh hưởng lợi từ sự linh hoạt, chúng tôi xem đó là lợi thế then chốt. Bao gồm hoạt động mua vào, mô hình cửa hàng, chuỗi cung ứng, hệ thống... Tiếp đó, cơ hội mở rộng quy mô cửa hàng toàn cầu cực kỳ lớn. Ngày hôm nay, chúng tôi nâng mục tiêu tăng trưởng dài hạn thêm 500 cửa hàng lên tổng cộng 7.500 cửa, chỉ tính riêng trong 10 quốc gia hiện tại và các thương hiệu đang có cũng có thể tăng thêm hơn 2.200 cửa hàng. Bây giờ, chúng tôi bổ sung tiềm năng phát triển dài hạn cho thương hiệu T.J. Maxx và Marshalls thêm 300 cửa lên tổng 3.300, và HomeGoods thêm 200 lên tổng 2.000 cửa.

Ngoài ra, từ năm sau, chúng tôi dự kiến tăng tốc độ mở cửa hàng lên 4% mỗi năm nhằm nắm bắt các cơ hội tăng trưởng trước mắt. Tôi muốn khẳng định với các bạn niềm tin lớn rằng thị trường sẽ dư dả sản phẩm chất lượng hỗ trợ cho kế hoạch tăng trưởng của chúng ta.

Cuối cùng và cũng là điểm quan trọng nhất, chính là nguồn nhân lực xuất sắc trên toàn cầu. Tôi thực sự tin rằng độ sâu kiến thức và chuyên môn trong lĩnh vực bán lẻ giá rẻ, cộng thêm sự ổn định lâu dài của nguồn nhân lực nội bộ TJX là điều không ai sánh kịp. Phát triển nhân tài luôn là ưu tiên của chúng tôi, và chúng tôi chú trọng đào tạo lãnh đạo kế thừa trong tương lai cho TJX. Tôi cũng rất tự hào về văn hóa doanh nghiệp và tin rằng đây sẽ tiếp tục là lợi thế lớn giúp công ty tăng trưởng mạnh mẽ toàn cầu.

Tôi chắc chắn rằng sự kết hợp giữa tất cả những lợi thế cốt lõi này giúp chúng tôi khác biệt với nhiều đơn vị bán lẻ lớn khác. Ngoài ra, tôi tin rằng các lợi thế đó đã giúp chúng tôi vượt qua thành công nhiều thách thức khác nhau trong môi trường bán lẻ và kinh tế vĩ mô suốt gần 50 năm lịch sử công ty, và tôi tin chắc rằng nó tiếp tục đem lại thành công trong tương lai.

Tóm lại, chúng tôi hài lòng về thành tích tổng thể quý hai của TJX. Một lần nữa khẳng định, kết quả vượt kế hoạch đã chứng minh rõ sức mạnh và ưu thế của mô hình kinh doanh đa dạng toàn cầu. Tôi muốn nhắc lại, tại Marmaxx, đầu quý ba chúng tôi đã thấy doanh số cải thiện và tự tin rằng sẽ có sự phục hồi mạnh hơn trong mùa bán hàng lễ cuối năm. Quý ba khởi đầu tốt đẹp, chúng tôi tin rằng đang có vị thế thuận lợi trong bối cảnh tiêu dùng hiện tại. Chúng tôi rất hứng khởi với các chương trình còn lại trong năm. Quan trọng hơn, cả gần và xa, chiến lược tiếp tục chủ động ở các mặt trận như marketing, quản lý hàng hóa, trải nghiệm khách tại cửa hàng, mở rộng toàn cầu và đầu tư cho nguồn nhân lực. Tôi tin tưởng TJX đã chuẩn bị đầy đủ để tận dụng các cơ hội tăng trưởng quốc tế mà chúng tôi thấy trong nhiều năm tới.

Bây giờ tôi chuyển máy cho John để ông ấy trình bày dự báo, rồi chúng ta sẽ mở phần hỏi đáp.

John Klinger (Phó chủ tịch điều hành cấp cao kiêm Giám đốc tài chính):

Cảm ơn Ernie. Khi tôi điểm lại dự báo cho thời gian còn lại trong năm nay, tôi sẽ tiếp tục sử dụng số liệu điều chỉnh, loại trừ các khoản hoàn thuế quan đã nhận được trong quý hai và dự kiến nhận trong quý ba. Dự báo điều chỉnh cũng không bao gồm chi phí lương thưởng phát sinh liên quan đến các khoản hoàn thuế quý hai, quý ba, quý tư. Bảng điều chỉnh cũng được cung cấp trên chuyên mục đầu tư website công ty.

Bắt đầu từ quý ba, chúng tôi dự kiến doanh số cửa hàng so sánh tổng thể tăng 2%-3%, doanh thu hợp nhất ước đạt 15,6 tới 15,8 tỷ USD, tức tăng 3%-5% so với năm ngoái. Tỷ suất lợi nhuận trước thuế điều chỉnh dự báo 12,3%-12,4%, giảm 30-40 điểm cơ bản so với mức 12,7% của cùng kỳ năm trước. Biên lợi nhuận gộp điều chỉnh dự kiến 32,1%-32,2%, thấp hơn cùng kỳ 40-50 điểm cơ bản do chi phí nhiên liệu tăng. Chi phí bán hàng và quản lý điều chỉnh khoảng 20%, cải thiện 10 điểm cơ bản so với mức 20,1% năm ngoái.

Chúng tôi ước tính lãi ròng đạt 28 triệu USD, tác động trung tính đến tỷ suất lợi nhuận trước thuế so với năm ngoái. Kịch bản này dựa trên giả định sẽ chi trả hết trái phiếu đáo hạn 1 tỷ USD vào tháng 9. Dự báo quý ba tính mức thuế suất là 24,6%, số cổ phiếu bình quân pha loãng khoảng 1,11 tỷ đơn vị.

Dựa trên các giả định trên, dự báo EPS pha loãng điều chỉnh cho quý ba là 1,30 – 1,32 USD, tăng 2%-3% so với mức 1,28 USD cùng kỳ năm ngoái.

Xét cả năm, chúng tôi vẫn kỳ vọng tăng trưởng doanh số cửa hàng so sánh tổng thể 3%-4%. Doanh thu hợp nhất cả năm ước đạt 63,4-63,8 tỷ USD, tăng 5%-6%. Chúng tôi nâng dự báo tỷ suất lợi nhuận trước thuế điều chỉnh cả năm lên 12,0%-12,1%, tăng 30-40 điểm cơ bản so với mức 11,7% điều chỉnh năm ngoái. Biên lợi nhuận gộp cả năm dự kiến đạt 31,2%-31,3%, tăng 20-30 điểm cơ bản.

Chi phí bán hàng và quản lý điều chỉnh cả năm là 19,5%, giữ nguyên so với năm ngoái. Giả định lãi ròng đạt khoảng 131 triệu USD, ảnh hưởng trung tính đến tỷ suất lợi nhuận trước thuế cả năm. Dự báo cả năm dựa trên mức thuế suất 24,6%, cổ phiếu pha loãng bình quân 1,12 tỷ đơn vị.

Dựa trên các giả định trên, EPS pha loãng điều chỉnh cả năm nâng lên 5,15-5,20 USD, tăng 9%-10% so với mức 4,73 USD điều chỉnh năm ngoái. Cuối cùng, dự báo hàm ý quý tư giả định không có khoản hoàn thuế quan bổ sung cũng như chi phí lương thưởng phát sinh liên quan quý ba, tư. Dự kiến quý tư tăng trưởng doanh số cửa hàng so sánh tổng thể 2%-3%, lợi nhuận trước thuế điều chỉnh 11,9%-12,0%, thấp hơn 20-30 điểm cơ bản so với năm ngoái, EPS pha loãng điều chỉnh đạt 1,44-1,47 USD, tăng 1%-3% so với cùng kỳ năm ngoái.

Cuối cùng, tôi muốn nhấn mạnh, chúng tôi rất hào hứng về các cơ hội tăng trưởng và thị phần nhìn thấy trước mắt và lâu dài. Chúng tôi đang trong vị thế tuyệt vời để tiếp tục đầu tư tăng trưởng cho TJX đồng thời hoàn trả lớn tiền mặt cho cổ đông. Cảm ơn các bạn, chúng tôi sẵn sàng trả lời câu hỏi.

Phần hỏi đáp

Matthew Boss (Bộ phận nghiên cứu JPMorgan):

Tôi có hai câu hỏi, Ernie. Đầu tiên, ông có thể chia sẻ về diễn biến doanh số cửa hàng so sánh của Marmaxx trong quý hai, cũng như làm rõ về những cải thiện tại Marmaxx mà ông đề cập xảy ra trong tháng 8 và những yếu tố chủ yếu thúc đẩy khởi đầu mạnh mẽ của quý ba? Sau đó, John, ông có thể nói về chỉ số hoạt động gần đây của các cửa hàng mới và cơ hội để nâng mục tiêu số lượng cửa hàng hôm nay như thế nào?

Ernie Herrman (Tổng giám đốc điều hành, Chủ tịch kiêm Giám đốc):

Được, Matt, tôi nghĩ... John, ông muốn trả lời câu hỏi về quý trước trước, rồi tôi sẽ bổ sung.

John Klinger (Phó chủ tịch điều hành cấp cao kiêm Giám đốc tài chính):

Tổng thể, khởi đầu mạnh trong tháng 5, sau đó doanh số tháng 6 và tháng 7 khá ổn định, gần như nhất quán toàn hệ thống.

Ernie Herrman (Tổng giám đốc điều hành, Chủ tịch kiêm Giám đốc):

Sau đó, Matt, liên quan đến khởi đầu mạnh mẽ trong quý ba và tình hình hiện tại. Đúng vậy, toàn bộ các bộ phận đều như vậy, đó cũng là một trong những lợi thế chúng tôi hay nói tới. Rõ ràng, nhiều người quan tâm đến số liệu Marmaxx, nhưng tôi nghĩ kết quả quý này cho thấy chúng tôi thực sự có thể duy trì tính nhất quán tổng thể nhờ thành tích nổi bật của các bộ phận khác, từ Canada tới châu Âu và HomeGoods, trong khi Marmaxx lại kém do một số trục trặc thực thi.

Tôi muốn nói với các bạn, tất cả các bộ phận đều có xu hướng tích cực ngay từ đầu quý ba trong tháng 8, tôi rất hài lòng. Riêng với Marmaxx, đã cải thiện rõ rệt so với trước. Điều tôi mong chờ là khi bước vào quý tư, Marmaxx sẽ hồi phục rõ rệt hơn nữa. Nhưng tôi nghĩ câu hỏi của bạn là về sự khởi đầu thuận lợi của toàn hệ thống.

John Klinger (Phó chủ tịch điều hành cấp cao kiêm Giám đốc tài chính):

Sau đó trả lời câu hỏi thứ hai của bạn. Chúng tôi thường xuyên rà soát tiềm năng hệ thống cửa hàng, và thời gian gần đây chúng tôi nhận thấy tiềm năng mở rộng ở Marmaxx và HomeGoods khá rõ. Vì thế quý này chúng tôi tranh thủ tăng thêm 300 cửa cho Marmaxx, 200 cửa cho HomeGoods.

Nhấn mạnh thêm với Marmaxx, cơ hội đáng chú ý ở thị trường nông thôn, nơi các cửa hàng bách hóa truyền thống đang đóng cửa. Chúng tôi cũng nhận thấy, với nhiều quý liền có tăng trưởng doanh số so sánh mạnh, mạng lưới cửa hàng hiện đại có thể phân bố dày đặc hơn so với dự đoán trước đó. Thêm nữa, mô hình cửa hàng diện tích nhỏ giúp mở rộng ra các khu vực thành thị đông dân. Nói chung, chúng tôi thấy cơ hội tăng trưởng hệ thống cửa hàng hấp dẫn hơn, với tỷ lệ tăng trưởng năm từ 3% lên 4% dựa trên năng lực mở mới gần như đồng đều giữa các thương hiệu.

Ernie Herrman (Tổng giám đốc điều hành, Chủ tịch kiêm Giám đốc):

Đúng vậy. Như John nói, cơ hội tăng trưởng thêm 1% cửa hàng là toàn hệ thống, không riêng gì một hai bộ phận nào. Và tôi cho rằng nhóm đã làm rất tốt khi nâng cao tính linh hoạt của mô hình cửa hàng nhỏ, như John có đề cập - từ đội hoạch định phân phối hàng cho đến đội bất động sản chịu trách nhiệm chọn vị trí, thiết kế, xây dựng cửa hàng đều thích ứng rất nhanh với mật độ dân số..., đó rõ ràng tạo ra nhiều cơ hội hơn.

John Klinger (Phó chủ tịch điều hành cấp cao kiêm Giám đốc tài chính):

Đúng. Ông cũng hỏi về hiệu quả cửa hàng mới, tôi quên chưa đề cập. Hiệu suất cửa hàng khai trương mới liên tục vượt xa kỳ vọng của chúng tôi, kết quả mở mới ổn định cao trong thời gian dài nên về phía này chúng tôi không có lo ngại gì.

Lorraine McLeskey (Bộ phận Nghiên cứu BofA Securities):

Tôi muốn ông chia sẻ chi tiết hơn về vấn đề Marmaxx gặp phải. Ông đã làm gì để khắc phục? Và ông nghĩ Marmaxx mất bao lâu để quay lại mức tăng trưởng cùng cửa hàng 2%-3% bình thường?

Ernie Herrman (Tổng giám đốc điều hành, Chủ tịch kiêm Giám đốc):

Đúng rồi, Lorraine, câu hỏi rất hay. Rõ ràng đây là chủ đề đủ quan trọng nên chúng tôi đã đề cập trong bài phát biểu. Về cụ thể ngành hàng nào - bạn biết rõ chúng tôi hiếm khi công bố công khai - nhưng nếu bạn theo dõi công ty lâu nay, thậm chí mấy năm trước chúng tôi cũng từng có các vấn đề thực thi.

Chúng tôi không tiết lộ lĩnh vực cụ thể vì lý do cạnh tranh, nhưng có thể nói chắc rằng, chúng tôi đã xác định đúng nguyên nhân - một số mặt hàng trong cơ cấu sản phẩm tại T.J. Maxx và Marshalls bị lệch, mà hoàn toàn do yếu tố nội bộ, nằm trong khả năng kiểm soát. Đội ngũ đại diện từ người mua, quản lý danh mục, quản lý ngành hàng, trưởng nhóm mua/ngành hàng, đội hoạch định và phân phối đều tham gia xác định và điều chỉnh vấn đề thực thi. Tất cả các cấp đều tham gia, kể cả tôi.

Chúng tôi đã xác định vấn đề và tôi nghĩ đang sửa chữa tốt. Dựa vào kinh nghiệm trước đây, khi tập trung khắc phục lỗi thực thi thì thường sửa rất nhanh. Về thời điểm, như bạn hỏi, khi nào trở về mức 2%-3% - những cải thiện đã rõ ngay từ tháng 8 so với quý hai, còn tôi tự tin chúng tôi sẽ nhìn thấy các mức bạn kỳ vọng trong quý tư, tiến triển vài tháng tới. Tôi chưa muốn khóa con số cụ thể lúc này nhưng cảm giác về tình hình khá tốt. Mọi người đều nắm được vấn đề, và tôi khẳng định không liên quan gì đến cạnh tranh, nếu ai đó còn nghi ngờ.

Thực tế chúng tôi có số đo - đo mức bán so sánh giữa các cửa hàng của chúng tôi với đối thủ cạnh tranh trực tiếp ở gần hoặc xa, và kết quả gần như hoàn toàn nhất quán. Điều này cho thấy tất cả là vấn đề thực hiện nội bộ. Nói chung là, giống như tôi hay trao đổi với đội ngũ, khi vận hành trục trặc thì nguyên nhân thường xuất phát từ bên mình. John và tôi nói chuyện này nhiều, như vài năm trước ở châu Âu lúc ta làm chưa tốt.

Ngày đó, chúng tôi còn đặt ra mục tiêu doanh số và lợi nhuận biên, mất lâu hơn nhiều để khắc phục, nhưng cũng là vấn đề về thực thi phát hiện và sửa từ toàn hệ thống. Hy vọng câu trả lời giúp bạn rõ hơn. Đây rõ ràng là chủ đề quan trọng.