JPMorgan dự báo giá vàng có thể đạt 5,000 USD trong nửa đầu năm tới nhờ lãi suất thực giảm và ngân hàng trung ương mua vào vàng.

Theo tin từ ứng dụng thông tin tài chính Zhihu, các chiến lược gia của UBS đã chỉ ra trong báo cáo mới nhất phát hành hôm thứ Năm rằng, lãi suất thực tế giảm sẽ thúc đẩy nhà đầu tư quay trở lại thị trường vàng, trong khi đồng USD yếu và nhu cầu mua vàng mạnh mẽ từ các ngân hàng trung ương sẽ cùng nhau đẩy giá vàng hướng tới mốc 5.000 USD/ounce trong nửa đầu năm tới.

UBS cho biết, dự kiến lãi suất thực tế đi xuống sẽ thắp lại nhu cầu đầu tư vàng trên thị trường. Ngân hàng này cho rằng, lạm phát sẽ dần dịu lại, giúp Cục Dự trữ Liên bang Mỹ giữ nguyên lãi suất trong năm nay và nối lại chu kỳ nới lỏng vào năm 2027. “Điều này sẽ tạo ra một môi trường vĩ mô thuận lợi hơn cho vàng — việc thay đổi kỳ vọng về lãi suất chính sách sẽ làm giảm lợi suất thực tế, gây áp lực lên đồng USD và thúc đẩy nhu cầu đầu tư vào vàng.”

UBS nhận định, dù USD có thể duy trì sự vững chắc trong ngắn hạn, nhưng thâm hụt tài chính và thương mại lớn của Mỹ, cùng với tỷ lệ phân bổ tài sản USD của nhà đầu tư đã ở mức cao, là những thách thức mang tính cấu trúc “đồng nghĩa với việc còn dư địa cho đồng USD tiếp tục suy yếu”. Báo cáo viết: “Xét về lịch sử, USD suy yếu luôn tạo ra ‘gió thuận’ mạnh mẽ cho giá vàng, đồng thời sự tập trung trở lại của thị trường vào việc ‘phi đô la hóa’ cũng sẽ có lợi cho kim loại quý này.”

Trong khi đó, nhu cầu mua vàng từ ngân hàng trung ương “luôn là một trụ cột hỗ trợ quan trọng, ngay cả trong những thời kỳ nhu cầu đầu tư tư nhân ảm đạm”. UBS dự báo: “Với động lực giảm tiếp xúc với tài sản bằng USD trong dài hạn, lượng mua vàng hàng năm của các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao.”

“Mặc dù môi trường vĩ mô ngắn hạn có thể còn biến động, nhưng trong trung và dài hạn, câu chuyện giá vàng tăng vẫn được hỗ trợ bởi nhiều yếu tố bền vững,” UBS nhận định, “chúng tôi dự đoán giá vàng sẽ tăng lên 5.000 USD/ounce vào nửa đầu năm 2027.”

Vào thứ Năm, giá hợp đồng tương lai vàng đã giảm, khi nhà đầu tư chốt lời sau khi giá vàng đạt mức cao nhất trong hai tháng. Trước đó, dữ liệu lạm phát của Mỹ được công bố đúng kỳ vọng, càng làm suy yếu dự báo về việc Fed sẽ tăng lãi suất vào tháng tới.

Tại Sở Giao dịch Hàng hóa New York (Comex), hợp đồng tương lai vàng giao tháng 8 giảm 1%, đóng cửa ở mức 4.363,60 USD/ounce, chấm dứt chuỗi bốn phiên tăng liên tiếp trước đó. Hợp đồng tương lai bạc giao tháng 8 cũng giảm 1%, đóng cửa ở mức 64,873 USD/ounce.