Franklin Templeton đã được miễn trừ cho việc lưu ký trên chuỗi đối với quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa của mình.

Bộ phận Quản lý Đầu tư của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ đã phát đi thư không hành động, cho phép quỹ đầu tư đã đăng ký của Franklin Templeton nắm giữ cổ phần của quỹ thị trường tiền tệ được mã hóa của công ty này thông qua hệ thống lưu ký tích hợp blockchain.

Quyết định này được công bố vào thứ Tư, cho phép các quỹ tương hỗ truyền thống và ETF trong gia đình Franklin Templeton đầu tư vào Franklin OnChain U.S. Government Money Fund (thường gọi là BENJI) phục vụ mục đích quản lý tiền mặt mà không cần tuân thủ các khoản (b), (e) và (f) của Điều 17f-2 trong Đạo luật Công ty Đầu tư năm 1940 quy định về lưu ký vật lý và dấu hiệu chứng chỉ.

BENJI ra mắt vào năm 2021 trên blockchain Stellar, sau đó mở rộng sang Ethereum và Solana, chủ yếu đầu tư vào trái phiếu chính phủ Hoa Kỳ và hướng tới duy trì mức giá ổn định 1 USD/cổ phần. Theo dữ liệu từ RWA.xyz, quỹ này hiện quản lý số tài sản khoảng 7,26 tỷ USD.

Nhân viên Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) xác định rằng, cơ cấu đề xuất này đủ tương đồng với một thư không phản đối từ năm 1992 cũng liên quan đến Franklin Capital. Thư đó cho phép các quỹ mẹ-con liên quan lưu ký qua sổ sách thay vì chứng nhận vật lý. Nhà phân tích tại Bloomberg, James Seyffart, lưu ý thư này thực tế đã "mở đường" để quỹ đăng ký của Franklin Capital nắm giữ sản phẩm OnChain, mặc dù về kỹ thuật, các quỹ này không đáp ứng yêu cầu lưu ký truyền thống theo Đạo luật Chứng khoán năm 1940. Các quỹ đầu tư dự kiến sẽ hưởng lợi vận hành, gồm tính toán giá trị tài sản ròng mỗi giờ, giao dịch nội ngày, hoàn tất giao dịch nhanh hơn và chi phí thấp hơn.

Cấu trúc lưu ký và bảo đảm quản lý

Theo cấu trúc được phê duyệt, Franklin Templeton Investor Services (FTIS) — đại lý chuyển nhượng đã đăng ký và là công ty liên kết của quỹ — sẽ đóng vai trò lưu ký và duy trì hồ sơ chủ sở hữu chứng khoán chính thức qua hệ thống độc quyền liên kết ghi nhận nội bộ với dữ liệu giao dịch ẩn danh trên blockchain.

FTIS sẽ tạo và quản lý ví Stellar riêng biệt cho mỗi quỹ đầu tư, sử dụng đa chữ ký và công nghệ tính toán đa bên, kết hợp người ký phân tán về địa lý và chức năng khôi phục ngoại tuyến để bảo vệ khóa cá nhân. Quan trọng là, FTIS giữ quyền kiểm soát đơn phương để sửa lỗi hoặc giao dịch trái phép, đóng băng hoặc di chuyển dữ liệu ví, và khôi phục hồ sơ sở hữu chính thức mà không bị ràng buộc bởi dữ liệu blockchain.

Lập trường không hành động của nhân viên phụ thuộc vào các biện pháp bảo đảm nghiêm ngặt: Hội đồng quản trị của mỗi quỹ phải phê duyệt và rà soát lại thỏa thuận này hàng năm; xác nhận giao dịch phải gửi đến người được chỉ định khác với người khởi tạo; tất cả hoạt động phải đối soát hàng ngày với quyền giao dịch đã được ủy quyền của quỹ.