Lời nhắc giao dịch vàng: Giá vàng tiếp tục tăng, lập đỉnh cao nhất trong tám tuần, giữa làn sương mù lạm phát và sóng gió Trung Đông, phe mua đang đặt cược vào mốc 4500

Huitong News ngày 11 tháng 8—— Giá vàng đã tăng 1,3% vào thứ Hai lên quanh mức 4390 USD/ounce, trong phiên giao dịch có lúc lập đỉnh mới kể từ tháng 6 lên 4395 USD/ounce. Ngân hàng trung ương các nước lớn ở châu Á tăng mạnh lượng mua vàng trong tháng 7, động lực kỹ thuật mạnh mẽ cộng với tâm lý “sợ bỏ lỡ” đã thúc đẩy lực mua. Tuần này, dữ liệu CPI và PPI của Mỹ trở thành tâm điểm, thị trường dõi theo động thái chính sách của Fed. Đồng thời, Iran và Mỹ liên tục đưa ra điều kiện về việc mở lại eo biển Hormuz, giá dầu tăng mạnh củng cố lý do trú ẩn an toàn và chống lạm phát, giá vàng có thể dao động trong ngắn hạn, nhưng vẫn còn dư địa tăng trong trung hạn.

Thị trường vàng toàn cầu đã tăng cao trong phiên thứ Hai, giá vàng giao ngay tăng 1,3%, vượt qua ngưỡng 4390 USD/ounce, trong phiên có lúc đạt đỉnh 4395,11 USD, cao nhất kể từ ngày 5 tháng 6. Đợt tăng này đã vượt qua mốc cao nhất trong bảy tuần là 4371,63 USD được thiết lập sau báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ yếu hơn dự kiến vào thứ Sáu tuần trước, tâm lý thị trường rõ ràng chuyển sang thận trọng, lạc quan. Động lực tăng giá và tâm lý “sợ bỏ lỡ” đan xen, thúc đẩy dòng tiền tiếp tục đổ vào, trong khi các dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ sắp được công bố cùng những biến số mới nhất về địa chính trị Trung Đông đang trở thành nhân tố then chốt quyết định xu hướng ngắn hạn của giá vàng.

Sáng thứ Ba (11/8) theo giờ châu Á, giá vàng giao ngay nối tiếp đà tăng, đến 06:55 (UTC+8), có lúc tăng 0,26% lên 4400,74 USD/ounce, lại thiết lập đỉnh cao kể từ ngày 5 tháng 6.

Ngân hàng trung ương Trung Quốc tiếp tục tăng nắm giữ, động lực kỹ thuật tạo cộng hưởng

Đà tăng của vàng hiện tại không phải là sự kiện đơn lẻ. Dữ liệu chính thức tuần trước cho thấy, Động thái này gửi đi tín hiệu rõ ràng: Trong bối cảnh bất định toàn cầu gia tăng, cấp chính phủ vẫn chủ động phân bổ vàng làm dự trữ chiến lược. Chiến lược gia thị trường chỉ ra, động lực kỹ thuật tổng thể của vàng rất mạnh, giới giao dịch một mặt chú ý đến lực hỗ trợ từ việc Trung Quốc mua vào liên tục, mặt khác lại lo ngại bỏ lỡ cơ hội khi giá vàng quay lại mốc 4500 USD. Tâm lý “vừa thận trọng vừa không muốn đứng ngoài” khiến lực mua tại các vùng kháng cự then chốt thêm quyết đoán.

Số liệu cho thấy, quý II năm nay lượng vàng mua ròng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đạt 289 tấn, tăng mạnh 62% so với cùng kỳ và lập kỷ lục cao nhất lịch sử cùng kỳ. Khảo sát của Hội đồng Vàng Thế giới cho biết, trong 12 tháng tới có 45% ngân hàng trung ương được hỏi dự định tiếp tục tăng dự trữ vàng, 89% ngân hàng tin rằng dự trữ vàng chính thức toàn cầu sẽ tiếp tục tăng.

Theo số liệu do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc công bố ngày 7/8, đến cuối tháng 7/2026 Trung Quốc sở hữu 76,08 triệu ounce vàng (khoảng 2366,35 tấn), tăng 640.000 ounce so với cuối tháng 6. Đây là tháng thứ 21 liên tiếp ngân hàng trung ương Trung Quốc tăng dự trữ vàng, quy mô tăng so với tháng 6 (480.000 ounce) còn được mở rộng thêm.

Xét từ góc độ vĩ mô hơn, vàng với vai trò truyền thống là tài sản trú ẩn và chống lạm phát đang được hỗ trợ đa chiều. Dữ liệu thị trường lao động Mỹ yếu đi đã khiến kỳ vọng Fed thắt chặt mạnh trong ngắn hạn dịu đi. Công cụ FedWatch của CME cho thấy, giới giao dịch đánh giá khả năng Fed tăng lãi suất vào tháng 9 ở khoảng 50%, tháng 12 xác suất tăng còn lên tới 81%. Sự dao động này tạo môi trường lãi suất tương đối thuận lợi cho vàng. Nếu dữ liệu lạm phát tuần này xác nhận áp lực giá cả kiểm soát được, đà tăng của USD và lãi suất thực tế có thể bị hạn chế, qua đó gián tiếp có lợi cho vàng.

Dữ liệu lạm phát trở thành chỉ báo ngắn hạn, thị trường chờ đợi CPI và PPI

Giới đầu tư kỳ vọng các dữ liệu này sẽ đem lại căn cứ then chốt để đánh giá đường hướng chính sách tiếp theo của Fed.

Điều tra cho biết, thị trường dự báo CPI tháng 7 sẽ từ mức giảm 0,4% của tháng 6 chuyển thành tăng 0,1%, mức tăng theo năm dự kiến từ 3,5% giảm còn 3,4%; core CPI dự kiến tăng 0,1% theo tháng, tăng theo năm khoảng 2,5%.

Chuyên gia chiến lược lãi suất Mỹ Jason Williams của Citi cho biết, các nhà kinh tế Citi dự báo báo cáo CPI tháng này sẽ tiếp tục yếu. Tuy nhiên ông cảnh báo thêm: “Chỉ một báo cáo CPI mạnh có thể lập tức thay đổi câu chuyện thị trường, và trái phiếu Mỹ khi đó có thể chịu áp lực bán mạnh.”

Chuyên gia phân tích thị trường trưởng của KCM Trade, Tim Waterer, nhận định các dữ liệu yếu sẽ củng cố lý do giữ nguyên lãi suất, trong ngắn hạn giá vàng sẽ được hỗ trợ trên ngưỡng 4300 USD.

Nếu dữ liệu lạm phát tiếp tục tỏ ra yếu, xác suất Fed tăng lãi suất vào tháng 9 sẽ giảm thêm nữa, chỉ số USD và lợi suất trái phiếu Mỹ được kỳ vọng tiếp tục suy yếu, nhờ đó vàng có thêm dư địa tăng giá. Ngược lại, nếu lạm phát vượt kỳ vọng, kịch bản tăng lãi suất có thể quay trở lại, giá vàng ngắn hạn bị áp lực.

Đồng thời, mối liên hệ giữa USD và thị trường trái phiếu Mỹ cũng rất đáng chú ý. Chỉ số USD thứ Hai nhích tăng, một phần do giá dầu tăng, trong khi lợi suất trái phiếu Mỹ cũng hồi phục trước khi có dữ liệu lạm phát. Đường cong lợi suất dốc lên, lãi suất ngắn hạn nhạy cảm hơn với kỳ vọng chính sách. Các chuyên gia phân tích cho biết, rủi ro giảm giá của trái phiếu Mỹ hiện bất đối xứng — chỉ cần một số liệu lạm phát mạnh có thể đảo chiều câu chuyện thị trường, dẫn tới áp lực bán lớn. Môi trường như vậy với vàng là hai chiều: kỳ vọng lãi suất lên xuống sẽ làm biên độ dao động giá vàng lớn hơn, nhưng nhu cầu trú ẩn và lực mua chính thức vẫn tạo lực đệm nhất định.

Bế tắc ở eo biển Hormuz đẩy giá dầu tăng, gián tiếp củng cố động lực trú ẩn của vàng

Điều khiến tâm lý thị trường trở nên phức tạp là diễn biến mới ở Trung Đông. Iran và Oman gần đạt được thỏa thuận về vạch tuyến luồng mới mở lại eo biển Hormuz, nhưng Tehran công khai gắn việc mở lại tuyến đường chiến lược này với các điều kiện như Mỹ phải bồi thường, gỡ bỏ trừng phạt và dừng đe dọa quân sự. Tổng thống Mỹ Trump lần đầu đưa ra yêu cầu đối đẳng, đề nghị Iran bồi thường cho những người chết và bị thương trong xung đột, cũng như các nạn nhân trong biểu tình, đồng thời mở rộng ra cả trách nhiệm khu vực. Hai bên liên tục đưa ra điều kiện, khiến triển vọng đạt thỏa thuận thực chất ngắn hạn xấu đi rõ rệt.

Bế tắc này đã lập tức đẩy giá dầu tăng cao. Cả dầu Brent và dầu crude Mỹ đều tăng hơn 6% trong phiên thứ Hai, mức tăng mạnh nhất gần đây, bù lại phần nào cho đợt giảm trước đó do kỳ vọng Hormuz mở lại. Eo biển Hormuz chiếm khoảng 1/5 lượng vận chuyển dầu mỏ và LNG toàn cầu, nếu bị phong tỏa lâu dài hoặc rủi ro cao, chắc chắn đẩy chi phí năng lượng và áp lực lạm phát toàn cầu lên. Giá dầu duy trì ở mức cao sẽ càng khiến thị trường lo ngại lạm phát dai dẳng, gián tiếp nâng đỡ câu chuyện phòng ngừa lạm phát của vàng.

Bên cạnh đó, bất ổn địa chính trị tự thân đã kích thích dòng tiền trú ẩn vào vàng. Các vụ tấn công nhà máy lọc dầu Saudi của lực lượng Houthi, dự trữ xăng dầu chiến lược Mỹ xuống thấp nhất 40 năm và nguồn cung khu vực Biển Đen bị gián đoạn đều làm căng thẳng thêm thị trường năng lượng, từ đó càng nâng sức hấp dẫn của vàng như một “công cụ phòng ngừa bất định”.

Tuy nhiên, nhà đầu tư cũng cần chú ý ảnh hưởng của giá dầu tăng mạnh đối với kỳ vọng Fed tăng lãi suất, nếu nhận định Fed tăng lãi suất tăng trở lại, giá vàng có thể bị áp lực thêm một lần nữa.

Triển vọng vàng đan xen lực mua bán: Ngắn hạn dao động, trung hạn vẫn còn dư địa tăng

Tổng thể mà nói, đà tăng dự trữ từ Ngân hàng trung ương Trung Quốc, động lực kỹ thuật vững chắc cộng với kỳ vọng Fed xoay trục chính sách đang tạo nền tảng vững cho phe đầu cơ giá lên, giúp vàng vượt lên đỉnh 2 tháng; song mặt khác, sự bất định từ dữ liệu lạm phát tuần này cùng quá trình đàm phán kéo co Trung Đông sẽ dễ gây biến động ngắn hạn. Sóng tăng mạnh của giá dầu đã nhắc nhở thị trường rằng rủi ro địa chính trị vẫn hiện hữu, và khi lạm phát bất ngờ cao thì kỳ vọng lãi suất được điều chỉnh lại có thể khiến vàng chịu áp lực.

Quan sát chu kỳ dài hơn, giá trị chiến lược của vàng không suy yếu bởi các biến động ngắn hạn. Nợ công toàn cầu cao, xung đột địa chính trị xảy ra liên tục, các NHTW lớn đa dạng hóa dự trữ... cầu phân bổ cấp quốc gia và tổ chức vẫn âm thầm tăng thêm. Mốc 4500 USD/ounce không phải không thể đạt, nhưng hành trình đến đó chắc chắn nhiều rung lắc. Nhà đầu tư cần theo dõi sát số liệu CPI, PPI tuần này và bất kỳ tiến triển thực chất nào trong đàm phán ở Hormuz. Sự cộng hưởng của dữ liệu và sự kiện sẽ quyết định liệu vàng có vượt đỉnh cũ tiếp tục tăng, hay sẽ điều chỉnh quanh vùng giá hiện tại.


(Biểu đồ ngày vàng giao ngay, nguồn: Yihuitong)

Đông Á, 06:58, giá vàng giao ngay hiện tại là 4399,77 USD/ounce.