06:00 biến động mạnh, phán quyết thực sự sẽ để lại cho tối nay

Nguồn: Wall Street Intelligence Circle

Rút lui khỏi các giao dịch chiến tranh không đồng nghĩa với việc rủi ro chiến tranh đã biến mất.

Thị trường toàn cầu đã xảy ra biến động lớn khi mở cửa vào thứ Hai (06:00 giờ Đông Á):

Giá dầu giảm mạnh 5% ngay khi mở cửa, và mức giảm từng mở rộng đến 8%;

Hợp đồng tương lai cổ phiếu Mỹ nhảy vọt khi mở cửa, lấy lại toàn bộ mức giảm của thứ Sáu tuần trước;

Giá vàng nhảy vọt hơn 30 USD, thử thách mốc 4100 USD;

Lợi suất Trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm giảm mạnh xuống mức 4,63%;

Chỉ số đô la Mỹ mở cửa với khoảng trống giảm, hiện vẫn trên mốc 101.

Thứ nhất, việc Mỹ và Iran tạm ngừng tấn công lẫn nhau khiến khẩu vị rủi ro của thị trường quay trở lại, nhưng diễn biến thị trường lại dữ dội hơn nhiều “kỳ vọng”—các giao dịch chiến tranh đông đúc nhất tuần trước đã bị rút khỏi “chỉ trong một hơi thở”. Điểm phi lý ở đây là, Mỹ và Iran chỉ mới “tạm thời không tấn công với điều kiện”, chưa phải là một lệnh ngừng bắn chính thức, ổn định và có thể xác thực, nhưng thị trường lại giao dịch như thể “thỏa thuận ngừng bắn đã đạt được”. Phía Iran phát tín hiệu rằng, chỉ cần Mỹ tiếp tục tạm dừng, Iran cũng sẽ dừng đáp trả; cùng lúc đó, các nỗ lực ngoại giao đang diễn ra, tuy nhiên các vấn đề về eo biển Hormuz, vận chuyển Hồng Hải và hạt nhân vẫn chưa được giải quyết.

Thứ hai, mức giảm của giá dầu cho thấy thị trường tích tụ rất nhiều “phí bảo hiểm chiến tranh” trước đó. Giảm càng mạnh chứng tỏ đây không phải là một xu hướng mới hình thành từ từ, mà là một đợt tháo chạy tập trung. Do đó, giá dầu hôm nay có thể xuất hiện hai nhịp:

Phiên châu Á trước hết sẽ phản ánh tối đa kỳ vọng ngừng bắn, dẫn đến việc đóng các vị thế một cách hoảng loạn;

Đến phiên châu Âu và New York, thị trường sẽ bắt đầu đặt câu hỏi: Đây là ngừng bắn vĩnh viễn, hay chỉ là một khoảng ngừng tạm thời để Trump chuẩn bị đàm phán?

Thứ ba, thời điểm đảo chiều lần này rất quan trọng—diễn ra sau khi lợi suất trái phiếu Mỹ chạm mốc 4,7%, mức này thành tuyến phòng thủ mới của Trump (trước đó là 4,66%). Lần tiếp theo chạm mốc này, rất có thể lại thúc đẩy Trump thay đổi hành vi.

Thứ tư, chỉ số đô la Mỹ vẫn đứng trên 101 chứng tỏ thị trường chưa hoàn toàn tin vào bằng chứng ngừng bắn. Dòng tiền chỉ mới rút bớt các vị thế chiến tranh, chứ chưa rút hoàn toàn các vị thế trú ẩn an toàn bằng đô la Mỹ, vẫn còn chừa khoảng dự phòng. Mốc 101 hôm nay là ranh giới quan trọng, nếu thủng mức này sẽ xác nhận đà phục hồi của các tài sản rủi ro toàn cầu đáng tin cậy hơn; nếu duy trì trên 101 và tăng trở lại, chứng tỏ thị trường vẫn xem đợt ngừng bắn này chỉ là tạm thời về mặt chiến thuật, các khoảng trống đầu phiên của giá dầu và chứng khoán Mỹ đều có thể bị thu hẹp.

Thứ năm, xét từ góc độ Trump, ông có động lực để tiếp tục ép giá dầu giảm trước khi cuộc họp công bố quyết định lãi suất của FED vào rạng sáng thứ Năm (2:00 giờ Đông Á) tuần này. Giá dầu nếu vẫn cao sẽ không chỉ đẩy kỳ vọng lạm phát và lợi suất trái phiếu tăng trở lại mà còn có thể cung cấp lý do để Waller duy trì lập trường “diều hâu”, thậm chí phát đi tín hiệu tăng lãi suất. Trump chưa chắc tác động được quyết sách của FED, nhưng ít nhất ông không muốn trước quyết định lãi suất lại tự mình trao cho Waller một lý do để tăng lãi suất.

Mọi thứ còn phải chờ xác nhận thêm vào buổi tối, lực mở cửa ngày thứ Hai càng lớn thì chứng thực tại phiên New York lại càng quan trọng.