Sóng thần nợ AI kết hợp với cú sốc giá dầu, trái phiếu công nghệ bị "đánh hội đồng" và lao dốc trên diện rộng

Theo tin tức từ APP tài chính Zhihui, nỗi lo lắng về khối lượng nợ bùng nổ do cơn sốt đầu tư trí tuệ nhân tạo thúc đẩy trên thị trường lại trỗi dậy, cộng với căng thẳng leo thang tại Trung Đông, khiến trái phiếu của một số công ty công nghệ lớn tại Mỹ đồng loạt giảm mạnh vào thứ Năm.

Khi giá dầu tăng vọt lên trên 100 USD/thùng, mối lo ngại lạm phát gia tăng, lợi suất trái phiếu Chính phủ dài hạn cũng tăng, điều này tiếp tục đẩy chi phí huy động vốn của các doanh nghiệp đã đầu tư hàng trăm tỷ USD vào AI lên cao hơn nữa.

Báo cáo tài chính quý do Alphabet Inc. (GOOGL.US), công ty mẹ của Google, công bố sau phiên giao dịch thứ Tư càng khiến đà giảm mạnh hơn – doanh nghiệp này đã nâng hướng dẫn chi tiêu vốn cả năm, dự báo lượng trái phiếu mới liên tục được phát hành để hỗ trợ cho làn sóng đầu tư sẽ còn tiếp diễn.

Áp lực bán mạnh đã đẩy lợi suất trái phiếu Alphabet lãi suất coupon 5,5% đáo hạn 2046 tăng khoảng 9 điểm cơ bản lên 6,11%, chênh lệch so với mức chuẩn xếp hạng cao nhất nới rộng lên khoảng 91 điểm cơ bản, tăng thêm 6 điểm cơ bản so với thứ Tư.

Lợi suất một số lô trái phiếu đáo hạn 2030 của Oracle Corp. (ORCL.US), doanh nghiệp trọng điểm xây dựng trung tâm dữ liệu khác, cũng tăng mạnh 17 điểm cơ bản lên khoảng 6,09%. Trong khi đó, các nhà đầu tư đẩy giá hợp đồng hoán đổi rủi ro tín dụng (CDS) đối với trái phiếu Microsoft, Amazon và các công ty khác lên cao, phản ánh mối lo ngại về rủi ro gia tăng.

Ông Tony Trzcinka, Giám đốc danh mục đầu tư của công ty quản lý tài sản Impax, nhận định: “Thị trường đang chịu đòn ba áp lực từ lo ngại chi tiêu vốn AI, cú sốc giá dầu và việc định giá lại lãi suất.”

Biến động mạnh trên thị trường trái phiếu song hành với sự sụt giảm đồng loạt của thị trường chứng khoán, chỉ số Nasdaq 100 giảm gần 2% trong ngày, “bảy ông lớn công nghệ” ghi nhận mức giảm trong một ngày lớn nhất kể từ cơn hoảng thuế quan tháng 4/2025.

Vay nợ khổng lồ để đầu tư vào AI – chỉ riêng năm nay tổng số đã đạt khoảng 350 tỷ USD – đang gây áp lực kéo dài lên thị trường trái phiếu, xuất hiện dấu hiệu các nhà đầu tư khó hấp thụ lượng lớn trái phiếu mới. Đồng thời, thị trường cũng nghi ngờ liệu AI có thể tạo ra đủ lợi nhuận để bù đắp chi phí cao hay không.

Một dấu hiệu khác cho thấy tâm lý phòng ngừa rủi ro tăng lên là, theo dữ liệu từ LSEG Lipper, tính đến tuần kết thúc vào thứ Tư, các nhà đầu tư đã rút ròng 7,1 tỷ USD khỏi các quỹ trái phiếu Mỹ cấp độ đầu tư, mức rút lớn nhất trong một tuần kể từ đầu đại dịch COVID-19 tháng 4 năm 2020.

Ông Mark Clegg, nhà giao dịch thu nhập cố định cấp cao của Allspring Global Investments, chỉ ra: “Mảng công nghệ từng là nơi trú ẩn an toàn của nhà đầu tư, hiện các doanh nghiệp siêu lớn đang vươn lên nhanh chóng, trở thành nhà phát hành lớn nhất trên thị trường đầu tư cấp. Chỉ cần xuất hiện tin đồn về một đợt phát hành mới 20 tỷ USD, cả thị trường lập tức nới rộng định giá. Đây là hiện tượng mệt mỏi do cung trái phiếu vượt trội và đang ngày càng tăng mạnh theo từng tuần.”

Sau đó vẫn còn nhiều kế hoạch phát hành lớn. BlackRock đang tìm kiếm phát hành hơn 12 tỷ USD trái phiếu để tài trợ cho dự án trung tâm dữ liệu của Meta Platforms Inc. tại El Paso, Texas. Barclays cũng đã nâng dự báo phát hành trái phiếu Mỹ cấp đầu tư năm nay từ 1,6 nghìn tỷ USD lên 1,9 nghìn tỷ USD để phản ánh sự bùng nổ nợ liên quan đến AI.

Ông John Lloyd, Giám đốc toàn cầu bộ phận tín dụng đa ngành và là quản lý danh mục đầu tư của Janus Henderson Investors, cho biết: “Thị trường đang nhận thấy thực tế rằng nguồn cung ở tất cả các loại tài sản sẽ không có dấu hiệu giảm.”