Căng thẳng giữa Mỹ và Iran thúc đẩy lực mua trú ẩn an toàn quay trở lại, giá vàng tiếp tục phục hồi

Trang Thông tin Tài chính ngày 23 tháng 7 đưa tin—— Giá vàng tiếp tục phục hồi trong phiên giao dịch châu Á vào thứ Năm, XAU/USD tăng lên quanh mức 4120 USD. Tình hình căng thẳng tại Trung Đông đẩy dòng tiền trú ẩn an toàn quay trở lại thị trường kim loại quý, đồng thời thị trường đang theo dõi những thay đổi trong chính sách tiền tệ của Mỹ. Mặc dù rủi ro địa chính trị hỗ trợ cho giá vàng, nhưng kỳ vọng Fed tăng lãi suất cùng áp lực lạm phát do giá năng lượng tăng có thể hạn chế dư địa tăng tiếp của vàng.

Giá vàng giao ngay tiếp tục tăng trong phiên sáng châu Á thứ Năm, XAU/USD giao dịch quanh mức 4120 USD, nối dài đà phục hồi gần đây. Khi tâm lý trú ẩn toàn cầu trở lại, nhà đầu tư tăng nắm giữ vàng, hỗ trợ thị trường kim loại quý trong ngắn hạn. Đợt tăng giá vàng gần đây chủ yếu được thúc đẩy bởi căng thẳng liên tục tại Trung Đông. Xung đột giữa Mỹ và Iran kéo dài sang tuần thứ hai, thị trường lo ngại các sự kiện liên quan có thể tiếp tục ảnh hưởng đến an toàn vận chuyển năng lượng và hiệu suất của các tài sản rủi ro toàn cầu. Phía Mỹ cho biết sẽ đáp trả các cơ sở hạ tầng liên quan nếu Iran có hành động nhằm vào vận chuyển qua eo biển Hormuz; Iran cũng cảnh báo sẽ đáp trả các cơ sở hạ tầng của Mỹ và các cơ sở năng lượng khu vực nếu Mỹ tiếp tục mạnh tay.

Thị trường đánh giá rằng, rủi ro địa chính trị hiện tại đang củng cố mạnh mẽ lại vai trò trú ẩn an toàn của vàng.

Do vàng thường được xem là tài sản phòng ngừa rủi ro địa chính trị và bất định tài chính, mọi sự kiện liên quan đến cung ứng năng lượng, an ninh khu vực cùng ổn định kinh tế toàn cầu đều có thể kích thích dòng vốn chảy vào vàng.

Trong khi đó, phía Mỹ vừa nhấn mạnh kênh ngoại giao vẫn mở cửa, vừa giữ áp lực mạnh mẽ, khiến thị trường giữ thái độ thận trọng với diễn biến sắp tới. Ngoại trưởng Mỹ Marco Rubio trước đó cho biết Iran thiếu thành ý để đạt thỏa thuận, song Mỹ vẫn cam kết giải quyết vấn đề khu vực thông qua biện pháp ngoại giao. Ngoài yếu tố địa chính trị, thị trường vàng cũng bị ảnh hưởng bởi kỳ vọng chính sách tiền tệ. Gần đây, thị trường bắt đầu điều chỉnh lại dự đoán về hướng đi của Fed. Theo các công cụ lãi suất thị trường, nhà đầu tư đánh giá xác suất Fed tăng lãi suất trong ngắn hạn đã tăng rõ rệt, với dự báo xác suất tăng lãi suất trong tháng này tăng lên khoảng 34%, cao hơn nhiều so với một tuần trước chỉ khoảng 10%. Đồng thời, xác suất thị trường dự đoán Fed sẽ tăng ít nhất 25 điểm cơ bản vào tháng 9 cũng lên khoảng 78%.

Thay đổi kỳ vọng lãi suất thường tạo áp lực lên vàng, vì vàng không sinh lợi suất. Khi thị trường cho rằng lãi suất có thể duy trì cao hơn, chi phí cơ hội nắm giữ vàng tăng lên. Tuy vậy, rủi ro địa chính trị vẫn là yếu tố chủ đạo, giúp vàng giữ được sức mạnh. Ryan McKay, chiến lược gia hàng hóa cao cấp của TD Securities cho biết, đợt phục hồi gần đây của vàng chủ yếu được thúc đẩy bởi dòng tiền, một số nhà đầu tư đã mua vào khi vàng được hỗ trợ quanh mốc 4000 USD. Tuy nhiên, ông nhận định, điều này không nhất thiết đánh dấu sự khởi đầu của một xu hướng tăng dài hạn mới cho vàng, bởi giá năng lượng tăng lại có thể làm lạm phát tăng trở lại, từ đó hạn chế dư địa tăng thêm cho vàng.

Diễn biến giá năng lượng cũng là biến số quan trọng đối với triển vọng vàng tiếp theo. Nếu giá dầu tăng liên tục do rủi ro nguồn cung, thị trường có thể lại lo ngại về áp lực lạm phát toàn cầu, từ đó ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách của Fed. Một mặt, lo ngại lạm phát có thể làm tăng nhu cầu phòng ngừa lạm phát của vàng; mặt khác, môi trường lãi suất cao hơn lại có thể kéo giá vàng xuống, dẫn tới hai lực đối trọng nhau trên thị trường.

Hiện tại, nhà đầu tư đang chú ý ba yếu tố chính sau: Thứ nhất, căng thẳng Trung Đông có tiếp tục leo thang hay không; thứ hai, kỳ vọng lãi suất Mỹ có tiếp tục chuyển sang hướng "diều hâu" không; thứ ba, diễn biến của chỉ số USD và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ. Nếu USD suy yếu đồng thời nhu cầu trú ẩn duy trì, vàng có thể tiếp tục tăng giá; nhưng nếu kỳ vọng tăng lãi suất được củng cố trở lại, giá vàng có thể đối mặt với điều chỉnh.

Biểu đồ khung ngày cho thấy, XAU/USD phục hồi rõ rệt sau khi được hỗ trợ quanh mức 4000 USD, hiện đang kiểm tra lại vùng 4120 USD. Xu hướng ngắn hạn đang dần hồi phục, cấu trúc các đường trung bình động cũng đang được củng cố, tâm lý phe mua trên thị trường được cải thiện. Kháng cự phía trên cần chú ý vùng 4150-4180 USD, nếu vượt qua hiệu quả có thể thử thách mốc tròn 4200 USD. Hỗ trợ phía dưới trước tiên là 4050 USD, tiếp theo là vùng tâm lý quan trọng 4000 USD. Chỉ báo MACD cho thấy động lực phe bán yếu đi, lực lượng phe mua đang phục hồi nhưng tổng thể vẫn cần lưu ý rủi ro điều chỉnh vùng giá cao.

Ở khung 4 giờ, giá vàng giữ xu hướng phục hồi, các đường trung bình ngắn hạn hỗ trợ xu hướng tăng, chỉ báo RSI lên vùng mạnh, cho thấy lực mua gia tăng. Tuy nhiên, giá vàng hiện tiệm cận vùng kháng cự trước đó, nếu không thể bứt phá vùng 4150 USD có khả năng xuất hiện điều chỉnh kỹ thuật. Nếu giá đứng vững trên mốc 4100 USD, trong ngắn hạn vẫn còn dư địa tăng thêm; nếu thủng 4050 USD có thể kiểm tra lại vùng hỗ trợ quanh 4000 USD.


Đợt phục hồi gần đây của vàng chủ yếu do nhu cầu trú ẩn thúc đẩy, chứ không phải là thay đổi hoàn toàn về xu hướng cơ bản. Tình hình Trung Đông căng thẳng leo thang, dòng tiền quay lại với vàng, đẩy giá quay lại trên 4100 USD. Tuy nhiên, cùng lúc đó, kỳ vọng Fed tăng lãi suất và áp lực chính sách từ giá năng lượng vẫn có thể hạn chế không gian tăng giá của vàng.

Triển vọng vàng trong tương lai sẽ phụ thuộc vào sự cân bằng giữa các sự kiện rủi ro và chính sách tiền tệ. Nếu rủi ro địa chính trị tiếp tục leo thang, vàng có thể thử thách vùng 4200 USD; nhưng nếu thị trường tập trung lại vào môi trường lãi suất cao, giá vàng có thể bước vào giai đoạn điều chỉnh dao động. Thị trường vàng hiện vẫn trong trạng thái biến động mạnh, nhà đầu tư cần theo dõi sát diễn biến dòng tiền trú ẩn, xu hướng USD và tín hiệu chính sách từ Fed.