Cook sắp nghỉ việc với báo cáo tài chính cuối cùng, Bank of America cho biết giá chip tăng sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp ngắn hạn của Apple

Nguồn: Báo cáo Thị trường Toàn cầu

Ngày 30 tháng 7 sẽ là cuộc họp báo cáo tài chính cuối cùng mà Tim Cook chủ trì với tư cách là Giám đốc Điều hành của Apple. Kể từ năm 2011, Cook đã lãnh đạo Apple, và sau cuộc họp này, John Ternus sẽ đảm nhận vị trí CEO.

Ngân hàng Mỹ đã công bố báo cáo nghiên cứu dự báo trước thềm Apple công bố báo cáo tài chính vào ngày 30/7, duy trì xếp hạng mua cổ phiếu Apple với giá mục tiêu 380 USD. Ngân hàng dự đoán kết quả kinh doanh quý II của Apple sẽ vượt quá kỳ vọng chung của thị trường phố Wall.

Bank of America duy trì xếp hạng mua cổ phiếu Apple, dự báo báo cáo tài chính quý III

Dữ liệu tính toán của nhà phân tích Wamsi Mohan từ Bank of America cho thấy: Doanh thu quý III năm tài chính 2026 của Apple dự kiến đạt 109 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu là 1,89 USD; cả hai chỉ số đều cao hơn một chút so với dự đoán chung của phố Wall là 108 tỷ USD và 1,87 USD/cổ phiếu. Theo tính toán này, tốc độ tăng trưởng doanh thu của Apple theo năm là 16%, gần chạm đến mức giới hạn trên của khoảng mục tiêu doanh thu 14%~17% do công ty công bố.

Đợt tăng trưởng hiệu quả này chủ yếu được thúc đẩy bởi doanh số bán iPhone, ngân hàng nhận định doanh thu iPhone trong quý này sẽ tăng trên 20% so với cùng kỳ năm trước; doanh thu từ dịch vụ vẫn duy trì mức tăng trưởng hai con số. Tỷ suất lợi nhuận gộp tổng thể tính toán là 48,2%, đúng ở vị trí trung tâm của mức hướng dẫn tỷ suất lợi nhuận gộp 47,5%~48,5% của Apple.

Tình hình kinh doanh tổng thể của quý tài khóa kết thúc vào tháng 6 nhìn chung vẫn ổn định, nhưng Bank of America đã sớm nhắc nhở các nhà đầu tư: quý tài khóa tháng 9 mới là giai đoạn then chốt cần chú ý.

Giá linh kiện gia tăng gây áp lực lên tỷ suất lợi nhuận ngắn hạn của Apple

Hiện tại, giá chip nhớ trong ngành công nghệ toàn cầu vẫn ở mức cao, Apple cũng khó tránh khỏi áp lực chi phí. Bank of America tính toán, do ảnh hưởng của giá linh kiện đầu vào tăng, tỷ suất lợi nhuận gộp sản phẩm phần cứng của Apple trong quý tài khóa tháng 6 giảm khoảng 190 điểm cơ bản so với quý trước.

Bước sang quý tài khóa tháng 9, áp lực giảm tỷ suất lợi nhuận sẽ càng gia tăng, tiếp tục giảm thêm 280 điểm cơ bản. Một mặt, giá linh kiện vẫn duy trì ở mức cao, làm xói mòn lợi nhuận; mặt khác, trước thời điểm ra mắt các mẫu iPhone mới, Apple thường rơi vào giai đoạn trầm lắng trong sản xuất và tiêu thụ trước dự trữ hàng hóa thường lệ, hai yếu tố cộng hưởng khiến lợi nhuận sụt giảm.

Bank of America cho rằng đợt suy giảm tỷ suất lợi nhuận này chỉ là hiện tượng tạm thời: Sau khi ra mắt dòng iPhone hoàn toàn mới vào mùa thu năm nay (bao gồm cả mẫu màn hình gập giá cao hơn), tỷ suất lợi nhuận gộp của Apple trong quý tài khóa tháng 12 sẽ phục hồi mạnh mẽ.

Ngoài ra, Apple có khả năng thu hồi khoảng 3 tỷ USD khoản thuế nhập khẩu liên quan, lợi nhuận này cũng sẽ hỗ trợ lợi nhuận. Tuy nhiên, dữ liệu báo cáo tài chính quý tài khóa tháng 9 sẽ khá xấu, Bank of America đặc biệt nhấn mạnh xu hướng này trước để tránh nhà đầu tư bị bất ngờ vào thời điểm đó.

Hai mảng kinh doanh lớn có diễn biến trái chiều về tỷ suất lợi nhuận: Bank of America dự báo tỷ suất lợi nhuận gộp mảng dịch vụ của Apple quý tài khóa tháng 6 duy trì ở mức 76,5%, thời gian còn lại của năm cũng sẽ ổn định quanh mức 76%. Một điểm cần chú ý: Dữ liệu từ tổ chức phân tích dữ liệu SensorTower cho thấy, tốc độ tăng doanh thu cửa hàng ứng dụng Apple sụt giảm mạnh, quý III chỉ tăng 3,2% so với cùng kỳ, thấp hơn nhiều so với mức 9,8% của quý trước, Bank of America đã trích dẫn dữ liệu này. Tổ chức nhận định tăng trưởng dịch vụ đám mây iCloud, mảng cấp phép phần mềm có thể bù đắp tác động từ tăng trưởng thấp của App Store. Về lâu dài, khi tỷ trọng doanh thu từ mảng dịch vụ tiếp tục tăng, tỷ suất lợi nhuận gộp tổng thể của Apple có thể đạt tới 50%.

iPhone ra mắt theo từng đợt, làm thay đổi hoàn toàn quy luật doanh thu theo mùa

Đây là điều chỉnh vận hành cốt lõi của Apple mà Bank of America nhấn mạnh: Năm nay, Apple sẽ không đồng loạt mở bán toàn bộ loạt iPhone mới. Theo kế hoạch ban đầu, iPhone Pro, Pro Max cùng phiên bản màn hình gập sẽ ra mắt đúng hẹn vào tháng 9 (UTC+8); nhưng bản tiêu chuẩn và dòng iPhone Air mới sẽ bị hoãn lại tới tháng 3 năm 2027. Sự điều chỉnh này khác biệt lớn với lịch trình ra mắt sản phẩm mới kéo dài nhiều năm qua của Apple.

Sự điều chỉnh này sẽ ảnh hưởng sâu sắc tới dữ liệu tài chính: Trước đây, quý tài khóa tháng 12 luôn là quý Apple có doanh thu cao nhất. Việc cùng lúc ra mắt tất cả mẫu iPhone vào mùa thu sẽ thúc đẩy doanh số tăng đột biến trong mùa mua sắm cuối năm, kéo doanh thu quý IV tăng cao. Nay một nửa mẫu mã dời sang tháng 3 năm sau mở bán, một phần doanh thu lẽ ra được ghi nhận vào quý tài khóa tháng 12 sẽ chuyển sang quý I năm sau.

Do ảnh hưởng này, doanh thu quý tài khóa tháng 9 và tháng 12 của năm nay sẽ thấp hơn so với kỳ vọng thông thường của nhà đầu tư, trong khi doanh thu quý I đầu năm 2027 lại sẽ có tăng trưởng đột phá chưa từng có các năm trước.

Bank of America đã tính đến sự thay đổi này vào mô hình lợi nhuận: Dự báo doanh thu quý IV của Apple đạt 106 tỷ USD, trong khi dự đoán chung của phố Wall là 114 tỷ USD, chênh lệch 8 tỷ USD chủ yếu là do chiến lược mở bán iPhone theo từng giai đoạn.

Tim Cook khép lại cuộc họp báo cáo tài chính, Apple chuẩn bị chuyển giao quyền lực CEO

Cuộc họp báo cáo tài chính ngày 30 tháng 7 này sẽ đánh dấu một kỷ nguyên kết thúc. Tim Cook đã lãnh đạo Apple tròn 15 năm, tiếp quản vị trí từ Steve Jobs năm 2011, đưa Apple trở thành doanh nghiệp có giá trị vốn hóa lớn nhất toàn cầu. Từ ngày 1 tháng 9, Cook sẽ chuyển sang giữ chức Chủ tịch điều hành. John Ternus, nguyên trưởng bộ phận kỹ thuật phần cứng của Apple, sẽ chính thức đảm nhiệm vị trí Giám đốc Điều hành.

Ternus từng xuất hiện ngắn gọn tại cuộc họp báo cáo tài chính quý trước của Apple, khi đó ông nói rằng “công ty đang nắm giữ một lộ trình phát triển sản phẩm đầy tiềm năng”. Tháng 10 năm nay, với tư cách là CEO mới, ông sẽ chủ trì cuộc họp báo cáo tài chính đầy đủ đầu tiên kể từ khi nhậm chức (UTC+8).

Nhà đầu tư sẽ xem xét kỹ từng lời phát biểu của Cook tại cuộc họp ngày 30/7. Bao gồm sắp xếp chuyển giao quản lý, tiến độ ra mắt iPhone màn hình gập, định hướng tổng thể của Apple về trí tuệ nhân tạo... đều là tâm điểm chú ý của các bên, và đây là lần cuối cùng nhà đầu tư có thể trực tiếp đặt câu hỏi cho Cook với tư cách CEO.