Chi phí trung tâm dữ liệu AI lại thêm biến động! Quy định thắt chặt, Oracle có thể phải cung cấp bảo đảm trên 7 tỷ USD

Xếp hạng tín nhiệm bị hạ bậc cộng với việc siết chặt quản lý tại Mỹ, chi phí xây dựng cơ sở hạ tầng AI của Oracle liên tục tăng cao.

Oracle đang đối mặt với trở ngại tài chính nghiêm trọng trong dự án trung tâm dữ liệu quy mô lớn tại bang Wisconsin, Mỹ. Cơ quan điều tiết điện lực của bang duy trì yêu cầu đảm bảo tín dụng đối với công ty tiện ích địa phương, khiến Oracle có thể phải cung cấp bảo đảm hơn 7 tỷ USD—phán quyết này càng gia tăng áp lực tài chính lên ông lớn công nghệ trong công cuộc xây dựng hạ tầng AI.

Ủy ban Dịch vụ Công cộng Wisconsin (Public Service Commission of Wisconsin) ngày 20/7 (thứ Hai) trả lời Financial Times của Anh rằng đã “từ chối thực hiện bất kỳ hành động nào đối với hồ sơ liên quan”, duy trì quy định đảm bảo tín dụng đối với công ty tiện ích We Energies. Quy định này yêu cầu Oracle phải cung cấp khoảng 7 tỷ USD bằng tiền mặt hoặc thư bảo lãnh, với chi phí bổ sung hơn 100 triệu USD mỗi năm. Phía Oracle cho biết, hy vọng ủy ban sẽ xem xét lại lập trường sau khi cân nhắc đầy đủ về cơ hội việc làm và tăng trưởng kinh tế trị giá 15 tỷ USD mà dự án mang lại, đồng thời khẳng định vẫn “cam kết cung cấp bảo đảm tài chính cần thiết để đảm bảo người dùng điện Wisconsin không chịu bất kỳ rủi ro nào”.

Trung tâm dữ liệu này là dự án chủ chốt để Oracle thực hiện hợp đồng năng lực tính toán trị giá 300 tỷ USD đã ký với OpenAI, tổng mức đầu tư lên tới 15 tỷ USD.

Phán quyết lần này gây ra thất bại bước đầu cho Oracle. Cùng thời điểm, Standard & Poor's trong tháng này đã hạ xếp hạng tín nhiệm của Oracle xuống còn BBB-, chỉ cao hơn một bậc so với mức không được đầu tư (junk), với lý do triển vọng lợi nhuận không rõ ràng do Oracle đầu tư mạnh vào AI. Sự suy giảm tín nhiệm còn có thể ảnh hưởng đến hàng chục tỷ USD nợ xây dựng do các ngân hàng phố Wall bảo lãnh cho việc xây dựng trung tâm dữ liệu của Oracle, làm gia tăng thêm rủi ro huy động vốn tổng thể.

Trước các rào cản quản lý, tháng trước Oracle đã đệ đơn kiện lên tòa án cấp quận, yêu cầu hủy bỏ các quy định trên và đề nghị cho phép We Energies được miễn trừ các yêu cầu liên quan. Trong hồ sơ kiện, Oracle chỉ ra rằng quy định này "có nguy cơ áp đặt chi phí tài chính nặng nề lên Oracle, và có thể cản trở đầu tư trong tương lai tại Wisconsin".

Việc cơ quan quản lý từ chối thay đổi nghĩa là cuộc chiến pháp lý của Oracle vẫn sẽ tiếp diễn. Theo các chuyên gia, vụ kiện này cũng phản ánh sự cảnh giác ngày càng tăng của các cơ quan quản lý bang đối với khả năng các dự án cơ sở hạ tầng AI quy mô lớn trở thành "tài sản mắc kẹt"—đặc biệt là khi các dự án này không thể chứng minh được sự bảo đảm tài chính đầy đủ.

Việc Standard & Poor's hạ bậc Oracle tháng này đã đẩy họ xuống còn BBB-, chỉ cách nhóm đầu tư mạo hiểm một bậc. Đơn vị đánh giá này viện dẫn lý do đầu tư mạnh vào lĩnh vực AI khiến con đường lợi nhuận của Oracle thêm bất định, là yếu tố chủ chốt dẫn tới quyết định hạ bậc.

Ảnh hưởng từ việc sụt giảm xếp hạng tín nhiệm không chỉ dừng lại ở đó. Theo Financial Times, các ngân hàng phố Wall cung cấp hàng chục tỷ USD khoản vay xây dựng cho trung tâm dữ liệu của Oracle, đang tìm cách phân bổ lại rủi ro liên quan tới việc cho vay khối lượng lớn vào lĩnh vực này. Việc xếp hạng bị hạ thêm sẽ khiến sắp xếp nguồn vốn có liên quan ngày càng khó khăn và tốn kém hơn.

Câu chuyện ở Wisconsin không phải trường hợp cá biệt, mà là một phần trong xu hướng quản lý siết chặt trên khắp nước Mỹ. Khi mối lo ngại về việc người tiêu thụ điện cuối cùng phải gánh chi phí xây dựng các cơ sở điện phục vụ trung tâm dữ liệu gia tăng, hiện đã có 24 bang áp dụng “điều khoản giá điện cho khách hàng lớn”, thiết lập điều kiện về giá và quyền tiếp cận với trung tâm dữ liệu cùng các khách hàng công nghiệp lớn khác.

Những điều khoản này thường yêu cầu trung tâm dữ liệu phải cam kết tối thiểu thời hạn hợp đồng, trả phí khi rút lui và cung cấp bảo đảm bổ sung. Các công ty công nghệ lớn và doanh nghiệp sản xuất đã lên tiếng phản đối, cho rằng quy định trên có tính phân biệt đối xử và áp đặt chi phí quá cao lên họ.

Trải nghiệm của Oracle tại dự án Wisconsin cho thấy, đằng sau làn sóng mở rộng trung tâm dữ liệu AI quy mô lớn, cuộc đấu với cơ quan quản lý địa phương sẽ trở thành biến số không thể bỏ qua trong cuộc đua về năng lực tính toán này.