Quan chức số ba của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ: Lãi suất đang ở vị trí thuận lợi, có lý do để tin rằng lạm phát đã đạt đỉnh

Chủ tịch Fed New York (người có quyền bỏ phiếu FOMC vĩnh viễn, được mệnh danh là nhân vật số ba của Fed) Williams cho biết, mặc dù nhu cầu thúc đẩy bởi trí tuệ nhân tạo (AI) tạo áp lực gia tăng lên lạm phát, lập trường chính sách tiền tệ hiện tại vẫn "ở vị thế thuận lợi", đủ để thúc đẩy lạm phát quay về mục tiêu 2%.

Phát biểu tại một sự kiện ở New York vào thứ Tư, Williams nói rằng lạm phát "không nghi ngờ gì là quá cao", tuy nhiên ông cho biết "có những lý do đầy khích lệ để tin rằng lạm phát đã đạt đỉnh và sẽ dần dần giảm xuống trong các quý tới". Ông dự kiến đến cuối năm nay, tỷ lệ lạm phát chung sẽ giảm xuống khoảng 3,25% và sẽ quay về mục tiêu 2% của Fed vào năm 2028.

Ở cấp độ thị trường, Dữ liệu lạm phát tổng thể tháng 6 bất ngờ giảm—chủ yếu do giá năng lượng giảm—đã khiến các nhà đầu tư đặt cược Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 7. Tuy nhiên, trong nội bộ Fed vẫn tồn tại sự bất đồng về lộ trình lãi suất, Chủ tịch Fed Walsh cho biết trong tuần này, Ủy ban sẽ thảo luận đầy đủ về "mức độ và thời điểm" của các công cụ chính sách tại cuộc họp ngày 28-29/7.

Williams chỉ ra rằng, sự gia tăng mạnh mẽ của các khoản đầu tư liên quan đến AI đang tạo ra khoảng cách cung cầu, gây áp lực tăng giá lạm phát. "Chúng ta hiện đang ở trong một cuộc chạy đua giữa nguồn cung khả dụng và nhu cầu bùng nổ," ông nói.

Tuy nhiên, ông giữ thái độ lạc quan thận trọng. "Khi nhiều nguồn cung được bổ sung từng bước, sự mất cân đối cung cầu do đầu tư AI thúc đẩy dự kiến sẽ giảm dần theo thời gian," ông cho biết, nhưng đồng thời cảnh báo rằng, "quy mô và thời gian duy trì của những mất cân đối này rất không chắc chắn."

Đáng chú ý, tuần trước Williams từng cảnh báo trực tiếp hơn về chủ đề này, nói rằng nếu nhu cầu do AI thúc đẩy tiếp tục tăng, Fed sẽ không thể “làm ngơ” trước ảnh hưởng của nó. Bài phát biểu lần này vừa duy trì thái độ cảnh giác, đồng thời đưa ra nhận định tích cực hơn về triển vọng lạm phát tổng thể.

Williams liệt kê một số yếu tố cụ thể hỗ trợ cho việc lạm phát dịu lại. Ông cho biết, các mức thuế quan trong tương lai sẽ không còn tạo ra các cú sốc ngắn hạn lên giá tiêu dùng; lạm phát nhà ở vẫn đang trên đà giảm; giá năng lượng dường như đã đạt đỉnh. Ngoài ra, ông nói không có bằng chứng cho thấy thị trường lao động đang làm gia tăng áp lực lạm phát, và kỳ vọng lạm phát trung, dài hạn cũng được neo giữ ổn định.

Về tăng trưởng kinh tế, Williams dự báo kinh tế Mỹ năm nay sẽ mở rộng 2% đến 2,25%, tỷ lệ thất nghiệp sẽ “giảm rất chậm” về mức 4%, thị trường lao động nhìn chung vẫn thể hiện dấu hiệu vững vàng và ổn định. Ông cũng đề cập, xung đột tại khu vực Trung Đông vẫn là một trong những rủi ro triển vọng trước mắt.

Dù dữ liệu lạm phát cho tín hiệu tích cực, nội bộ Fed vẫn chưa thống nhất được định hướng chính sách tiếp theo. Trong số 18 quan chức công bố dự báo tháng 6, một nửa dự kiến cần tiếp tục tăng lãi suất ít nhất 25 điểm cơ bản; một số ít còn lại cho rằng chính sách nên được thắt chặt ngay trong cuộc họp trước đó.

Thành viên Hội đồng Fed Christopher Waller cho biết đầu tuần này, nếu áp lực giá vẫn mở rộng, Ủy ban có thể cần tăng lãi suất trong thời gian tới. Chủ tịch Fed Walsh cũng nói trong phiên điều trần Quốc hội hôm thứ Ba rằng, cải thiện của dữ liệu lạm phát tháng 6 không có nghĩa nhiệm vụ đã hoàn thành, và báo trước Ủy ban sẽ thảo luận "toàn diện" về việc triển khai các công cụ chính sách tại cuộc họp tháng 7, nhưng không nói rõ công cụ nào được đề cập.

Là thành viên thường trực bỏ phiếu của Ủy ban Thị trường mở Liên bang (FOMC), bài phát biểu lần này của Williams được thị trường coi là tín hiệu chính sách quan trọng. Nhận định của ông về việc lạm phát đạt đỉnh trùng khớp với kỳ vọng thị trường là Fed sẽ giữ nguyên lãi suất, nhưng sự bất đồng giữa các quan chức cho thấy kết quả cuộc họp tháng 7 vẫn còn nhiều bất định.