53 tỷ USD, mức chênh lệch 28%: Stripe bắt tay với Advent "ngược chiều thâu tóm" PayPal, vụ cá cược mạo hiểm nhất trong lịch sử thanh toán

Ngành công nghiệp thanh toán có thể sắp chứng kiến một thương vụ mua bán & sáp nhập (M&A) lớn nhất trong những năm gần đây.

Ngày 15 tháng 7, theo nguồn tin từ Reuters dẫn lời người trong cuộc, kỳ lân thanh toán Stripe đã hợp tác cùng ông lớn quỹ đầu tư tư nhân Advent International, đề xuất một thương vụ mua lại công ty thanh toán niêm yết New York PayPal với tổng giá trị khoảng 53 tỷ USD, giá mua là 60,50 USD/cổ phiếu, cao hơn khoảng 28% so với giá đóng cửa phiên trước đó của PayPal, và đã đạt được cam kết tài trợ ngân hàng khoảng 50 tỷ USD cho giao dịch này.

Tuy nhiên, thương vụ tiềm năng này hiện chưa tiến triển suôn sẻ. Báo cáo dẫn lời người trong cuộc cho biết, PayPal vẫn chưa tiến hành đàm phán thực chất với bên mua và phản ứng khá lạnh nhạt trước đề nghị này. Do doanh nghiệp đang trong giai đoạn chuyển đổi chiến lược, ban lãnh đạo cho rằng mức giá hiện tại chưa đủ hấp dẫn, khả năng hai bên đạt thỏa thuận trong ngắn hạn là không cao.

Đề xuất mua lại 53 tỷ USD chưa nhận được phản hồi

Stripe trước đó đã từng tiếp cận PayPal một cách sơ bộ, và trong tháng này đã chính thức gửi đề xuất mua lại.

Ngoài mức giá 60,50 USD/cổ phiếu bằng tiền mặt, Stripe và Advent cũng đã nhận được cam kết tài trợ từ các ngân hàng với tổng giá trị khoảng 50 tỷ USD nhằm hỗ trợ tài chính cho thương vụ này. Tuy nhiên, cho đến nay, PayPal vẫn chưa bắt đầu đàm phán sâu về đề xuất này.

Xét về định giá, mức giá đề xuất lần này tuy cao hơn khoảng 28% so với giá cổ phiếu hiện tại, nhưng vẫn thấp hơn mức giá khoảng 70 USD của PayPal một năm trước và đặc biệt giảm hơn 80% so với đỉnh lịch sử năm 2021.

Bên cạnh đó, PayPal vẫn đang tiếp tục thúc đẩy các điều chỉnh chiến lược nhằm cải thiện khả năng sinh lời cũng như chất lượng tăng trưởng. Theo ban lãnh đạo, công ty còn có nhiều tiềm năng giá trị chưa được khai thác, do đó hiện tại không quá mặn mà với phương án bị thâu tóm.

Stripe kỳ vọng hoàn thiện hệ sinh thái thanh toán cho người tiêu dùng

Đối với Stripe, ý nghĩa của thương vụ không chỉ dừng lại ở việc mở rộng quy mô. Trong nhiều năm, Stripe đã xây dựng được vị thế dẫn đầu ở thị trường thanh toán doanh nghiệp nhờ hạ tầng thanh toán trực tuyến, nhưng lại thiếu một nền tảng có ảnh hưởng toàn cầu trong lĩnh vực thanh toán dành cho người tiêu dùng.

Nếu thương vụ thành công, Stripe sẽ ngay lập tức nắm trong tay hơn 400 triệu tài khoản hoạt động của PayPal, cùng các thương hiệu thanh toán tiêu dùng nổi tiếng như PayPal, Venmo,... Bản đồ kinh doanh cũng sẽ được mở rộng từ thanh toán doanh nghiệp sang hệ sinh thái thanh toán tiêu dùng. Báo cáo dẫn nguồn tin cho biết, sau khi thương vụ hoàn tất, Stripe và Advent sẽ cùng nắm giữ PayPal.

Một điểm đáng chú ý là vào tháng 2 năm nay, Stripe đã hoàn thành một vòng định giá mới thông qua giao dịch bán cổ phần nhân viên, nâng định giá doanh nghiệp lên mức 159 tỷ USD, tiếp tục là một trong những công ty chưa niêm yết được định giá cao nhất thế giới. Dù thị trường kỳ vọng Stripe sẽ sớm lên sàn IPO, nhưng nhà đồng sáng lập John Collison nhiều lần khẳng định công ty chưa vội lên sàn.

Trong bối cảnh đó, thay vì huy động vốn qua thị trường công khai, việc thâu tóm quy mô lớn để thâm nhập thị trường thanh toán tiêu dùng có thể là lựa chọn mới giúp Stripe mở ra không gian tăng trưởng tiếp theo.

Ngành thanh toán có thể chứng kiến thương vụ sáp nhập mang tính biểu tượng

Nếu trở thành hiện thực, đây sẽ là một trong những thương vụ mua bán & sáp nhập có quy mô lớn nhất ngành thanh toán toàn cầu trong những năm gần đây.

Bên cạnh đó, thương vụ này còn mang tính biểu tượng, khi một "tân binh" thâu tóm "ông lớn lâu đời". Stripe, ra đời sau và vẫn duy trì trạng thái chưa niêm yết, đang tìm cách mua lại PayPal - công ty có lịch sử hơn 20 năm với quy mô người dùng khổng lồ, phản ánh xu hướng thay đổi ngày càng nhanh trong cục diện cạnh tranh toàn cầu ngành thanh toán.

Là đồng mua lại lần này, Advent International cũng là nhà đầu tư lâu năm trong lĩnh vực thanh toán, từng tham gia đầu tư vào nhiều công ty lớn như Worldpay, Vantiv, Nexi... và rất dày dạn kinh nghiệm trong việc thúc đẩy tái cấu trúc ngành.

Tuy vậy, khi PayPal chưa phát đi tín hiệu đàm phán rõ ràng và ban lãnh đạo còn tập trung vào chuyển đổi kinh doanh, thương vụ 53 tỷ USD này vẫn còn đối mặt với nhiều bất ổn trước khi có thể trở thành hiện thực.