Hạn mức vay ngân hàng tại Hàn Quốc đã cạn tới 85%, dòng vốn đòn bẩy trên thị trường chứng khoán đối mặt nguy cơ cạn kiệt, vay tiền để đầu cơ cổ phiếu có thể phải "phanh lại"!

Không gian tín dụng trong hệ thống ngân hàng Hàn Quốc đang nhanh chóng bị thu hẹp, làn sóng vốn đòn bẩy đổ vào thị trường đối mặt với nguy cơ phải giảm nhiệt bắt buộc.

Năm ngân hàng thương mại lớn nhất Hàn Quốc trong nửa đầu năm nay đã tiêu thụ hơn 85% hạn mức tăng trưởng cho vay hộ gia đình của cả năm, trong đó hai ngân hàng đã vượt quá giới hạn cả năm. Dưới mục tiêu kiểm soát tổng lượng nghiêm ngặt do cơ quan quản lý đặt ra, các ngân hàng gần như không còn dư địa mở rộng tín dụng mới trong nửa cuối năm, do đó thị trường dự đoán hiện tượng "vực thẳm tín dụng" sẽ trở thành hiện thực, dòng vốn đòn bẩy tham gia thị trường chứng khoán qua kênh vay vốn sẽ đối mặt với áp lực thu hẹp rõ rệt.

Hai động lực chính thúc đẩy tăng trưởng cho vay nhanh chóng là nhu cầu vay thế chấp nhà ở vẫn ở mức cao và các khoản vay tín chấp dùng trực tiếp để đầu tư vào thị trường. Dù các ngân hàng đã thắt chặt tốc độ giải ngân ngay từ đầu năm, nhưng cả hai loại nhu cầu này đều không giảm đáng kể, cuối cùng dẫn đến dư nợ cho vay trong nửa đầu năm vẫn tiếp tục tăng cao.

Với các nhà đầu tư tham gia thị trường chứng khoán dựa vào đòn bẩy tín dụng, các kênh huy động vốn từ bên ngoài trong nửa sau của năm thực sự đang đối mặt với nguy cơ bị thu hẹp đáng kể.

Theo số liệu công bố từ ngành tài chính Hàn Quốc ngày 12/7, tính đến cuối tháng 6, dư nợ cho vay hộ gia đình (không bao gồm các khoản vay chính sách) của năm ngân hàng thương mại lớn KB Quốc Dân, Shinhan, Hana, Woori và NH Nonghyup tổng cộng đạt 647,58 nghìn tỷ won, tăng 3,70 nghìn tỷ won so với cuối năm trước.

Cơ quan giám sát tài chính Hàn Quốc đầu năm đã đặt ra mục tiêu kiểm soát tổng tăng trưởng cho vay hộ gia đình, với mức giới hạn tối đa cả năm là 1,5%, thấp hơn mức tăng thực tế 1,7% của năm trước đó, nhằm kiềm chế tăng trưởng nợ dân cư. Nếu quy đổi theo mục tiêu này, năm ngân hàng lớn sẽ có tổng hạn mức tăng trưởng cho vay hộ gia đình cả năm khoảng 4,34 nghìn tỷ won, cụ thể: KB Quốc Dân 909,2 tỷ won, Shinhan 850 tỷ won, Hana 880,5 tỷ won, Woori 826,6 tỷ won, NH Nonghyup 870 tỷ won.

Tuy nhiên, chỉ riêng mức tăng thực tế trong nửa đầu năm là 3,70 nghìn tỷ won đã chiếm đến 85,3% hạn mức cả năm. Hạn mức còn lại cho cả năm chỉ còn khoảng 639,5 tỷ won, chia đều cho sáu tháng cuối năm thì không gian là cực kỳ hạn chế.

Tình hình trở nên cấp bách hơn khi đã có hai ngân hàng trong số năm ngân hàng lớn vượt quá giới hạn mục tiêu cả năm ngay trước khi nửa đầu năm kết thúc. Điều này đồng nghĩa với việc hai ngân hàng này trong nửa sau của năm không chỉ không được cấp mới các khoản vay, mà còn buộc phải đẩy mạnh thu hồi dư nợ hiện tại để đưa số dư trở lại ngưỡng quy định.

Thị trường dự báo, khi các ngân hàng buộc phải siết chặt tín dụng mới và ưu tiên thu hồi nợ, nửa cuối năm sẽ xuất hiện hiệu ứng "vực thẳm tín dụng" rõ nét. Các nhà đầu tư đã hoặc dự định vay tín chấp để tham gia thị trường chứng khoán sẽ thực sự bị thu hẹp kênh huy động vốn.

Một trong những động lực chính thúc đẩy tăng trưởng dư nợ cho vay hộ gia đình vượt mức thời gian vừa qua là do một phần vốn vay đã chảy vào thị trường cổ phiếu. Nhu cầu vay thế chấp mua nhà vẫn tăng cao, đồng thời các khoản vay tín chấp phục vụ đầu tư chứng khoán cũng liên tục mở rộng, cả hai xu hướng này khiến dư nợ cho vay trong nửa đầu năm cứ thế tăng cao.

Khi các ngân hàng dần hết hạn mức tín dụng, tính bền vững của nguồn vốn này đang bị thách thức nghiêm trọng. Nếu nửa sau của năm, các ngân hàng đồng loạt siết chặt giải ngân, áp lực thắt chặt thanh khoản cận biên trên thị trường sẽ dần lan sang thị trường chứng khoán, không gian tăng thêm vốn đòn bẩy sẽ bị hạn chế rõ rệt.